5月信托市场景气度维持低位 景气指数44

时间:2022/06/20 12:40:42用益信托网


本月信托市场景气度维持低位


2022年5月,最新用益信托市场景气指数为44,较上月同期相比,本月信托市场景气指数略有回升,但景气度依然保持低位。较去年同期相比,景气指数略有下降。从中信登数据显示,2022年5月份行业新增完成初始登记信托产品2980笔,环比减少30.03%;初始募集规模13146.98亿元,环比增长134.00%。其中,本月财产权信托规模大幅提升。本月新增财产权信托规模10743.90亿元,环比增长350.39%。

值得关注的是,由中信信托和光大信托联合受托的海航集团破产重整专项服务信托,由紫金信托作为南京建工等25家企业实质合并重整案信托计划受托人的破产重整信托分别完成初始登记,是当月财产权信托规模大幅增长的主要原因。另外,资产证券化业务实现连续三个月增长,本月新增资产证券化信托业务规模974.66亿元,环比增长39.36%。


长期股权投资信托业务增幅明显,新增长期股权投资信托业务规模122.97亿元,环比增长35.16%。伴随着传统融资类业务的压降,越来越多信托公司开始着力长期股权投资信托业务。一方面,相对于债权融资而言,股权投资更契合战略性新兴产业生命周期早期的资金需要,可以更好地支持实体经济发展;另一方面,股权投资信托业务是能够体现和提升信托公司主动管理能力的重要抓手,与信托公司转型趋势相一致。


QQ截图20220620123327.jpg


各分类指数表现


QQ截图20220620123352.jpg


从各分类指数同比来看,除发行规模指数1略有下降外,其他各类指数存在小幅下滑;从各分类指数环比来看,除发行规模指数1及参与公司指数上升外,其他三类指数依然维持下降趋势。此外,从5月份社融数据来看,新增社会融资规模2.79万亿元人民币,同比多增8378亿元;人民币贷款增加1.89万亿元,环比多增1.24万亿元,同比多增3920亿元;社会融资规模增量为2.79万亿元,比上年同期多8399亿元,委托贷款减少132亿元,同比少减276亿元;信托贷款减少619亿元,同比少减676亿元。本月人民币贷款增速、社融规模增量显著回升,反映随着疫情逐步得到控制,国内经济将进入修复期。


本月发行规模指数较上月大幅提升,上升至67%,处于50%分界线之上。当前,我国信托业在经济下行、疫情冲击以及监管持续趋严的多重压力下,积极适应监管要求,不断加快转型步伐,努力推动行业向高质量发展迈进,并取得明显进展。叠加5月份社融数据的表现,说明市场的流动性有所增强,经济活跃程度有所增加,从而对信托市场的未来预期带来利好。对比发行规模的实际数字(编制2022年4月用益信托市场指数时数据,以下数据亦如此),2022年5月集合信托产品发行规模为1081.51亿元,2022年4月集合信托发行规模为976.86亿元,环比上升10.71%。


本月成立规模指数小幅下降,回落至48%,处于50%分界线之下,较去年同期相比亦小幅降温。在资管新规全面实施后,信托产品的全面净值化开始加速推进。虽然净值化能更真实地反映产品风险收益,但今年初以来产品净值波动导致阶段性回撤,投资者投资体验受到影响。但从近期市场来看,基本面、资金面、政策面都在边际变好,资本市场有望迎来发展机遇,预计后期信托公司有望加大标品类信托业务布局力度。对比成立规模的实际数字,2022年5月集合信托成立规模为691.07亿元,2022年4月集合信托成立规模为753.99亿元,环比下滑8.34%。


本月参与公司指数为71,表明本月信托市场存在71%的信托公司参与了集合信托产品的发行及成立,信托公司参与度环比有所提升,但同比依旧小幅下降。总体而言,5月用益信托市场景气指数为44,信托市场景气度保持低位。


严监管环境下信托公司业务差异化发展


2022年是资管新规正式实施的起始年,也将是信托业重新洗牌板块重构的元年,信托公司结合自身禀赋优势能否转型、如何转型、何处转型已成为各家信托公司能否在严峻的市场环境中“健康成长”抑或“维持生存”的关键。不同信托公司的业务模式与板块重构即将在新一轮行业洗牌中基本成型。以此为基础,信托公司的业务定位和公司分类也将形成全新的行业格局,将呈现以下几种形态。


金融市场业务主导型。指部分信托公司顺应监管导向,坚定转型目标,通过进行团队建设、信息系统支持以及投研体系、风控体系、运营管理体系能力建设等,主动打造自身金融市场投融资专业能力,并且利用超前布局、客户积累、资金支持、硬件系统以及投研能力等多方面优势,在相关业务领域实现专业引领的同时,也为其他同质机构开展相关业务构建一定的行业壁垒,进而实现自身的差异化竞争优势建设。从业务实践来看,该类业务需要极强的专业能力支撑。因此,将该类业务为主导的信托公司归为第一类信托公司即:专业能力引领类信托公司。


财富管理业务主导型。主要是具有特定资源禀赋优势的信托公司,通过充分发挥信托灵活性优势,在相关领域积极进行融产结合、融融结合,大力推动财富管理相关业务拓展,并在相应领域形成一定比较优势和垄断优势。从行业经营实践来看,信托公司特定的资源禀赋对财富管理业务开展具有直接支撑作用,以该类业务为主导的信托公司,归为第二类信托公司即:资源禀赋优势类信托公司,主要包括银行系信托公司和大型央企系信托公司。


固有投融资业务主导型。是指在传统信托业务受限、创新业务短期内尚难形成新的利润支撑的背景下,部分信托公司选择通过增资扩股,逐步回归以自营资金运用为主导的PE股权投资、产业基金、证券投资以及实体经济贷款等固有资金自营业务,以应对短期或长期经营压力和股东回报压力。以该类业务为主导的信托公司,归为第三类即固有业务回归类信托公司。


其他类型。是指在行业转型大趋势下,少数信托公司或因缺少转型魄力、创新能力、战略规划、转型方向等而始终原地徘徊;或因组织架构、专业团队、硬件设施以及投研能力等存在较大短板而难以转型,尚无法形成自身差异化优势,最终只能被迫选择某些监管严限或收益较低的边缘类业务。此类公司可归为第四类即:潜在退市风险类信托公司。按照市场优胜劣汰原则,这类信托公司在未来市场竞争中将持续面临被动局面,最终必将难逃退市或被并购重组的结局。


用益信托市场景气指数说明


从2002年至今,用益金融信托研究院一直专注于信托研究。长期收集统计信托产品数据,拥有最全面准确的信托行业数据。根据这些数据我们编制了用益信托指数。用益信托指数从2011年3月开始发布,为适应市场需求变化,2016年2月我们将该指数调整为用益信托市场景气指数。 


用益信托市场景气指数是一个综合加权指数,由3个细分指数加权计算而成,3个细分指数及权重是根据其对信托市场景气的影响程度而确定的。具体包括:发行规模指数,成立规模指数及参与信托公司指数。最终指数是经过回归法调整季节性因素影响而获得。


用益信托市场景气指数是一个行业指数,用来监测信托行业的景气程度。用益信托市场景气指数的计算方法参考并改进了采购经理指数(PMI)的算法。PMI是国际通用的宏观经济监测指标之一,PMI的有效性得到了广泛的认可。与PMI的判断标准相同,用益信托市场景气指数以50%作为信托市场景气强弱的分界点,用益信托市场景气指数大于50%,反映信托市场景气;小于50%,则反映信托市场不景气。


往期回顾:


4月信托市场景气度略显疲软 景气指数43

3月信托市场景气度短暂性回暖 景气指数50

2月信托市场景气度继续走弱 景气指数41

1月信托市场景气度显著降温 景气指数44

12月信托市场景气度继续升温 景气指数50

11月信托市场景气指数有所改善 景气指数47




作者:信托小生
来源:用益信托网

责任编辑:Instshuai

研究频道子页-第一短幅
新书推荐更多
研究频道子页-第二短幅
会议培训更多
研究频道子页-会议培训下方左研究频道子页-会议培训下方右