6月信托市场景气度大幅升温 景气指数53

时间:2022/07/18 18:08:04用益信托网


本月信托市场景气度升温显著


2022年6月,最新用益信托市场景气指数为53,较上月同期相比,本月信托市场景气指数显著提升,信托市场景气度大幅升温。但较去年同期相比,景气指数略有上升。根据中信登数据显示,2022年6月份行业新增完成初始登记信托产品3568笔,环比增长19.73%;初始募集规模4196.05亿元,环比减少68.08%。其中,新增投资类信托规模1,423.83亿元,环比增长18.34%;占当月新增信托规模比重33.93%,环比上升24.78个百分点。证券投资信托仍是投资类信托规模主要增长点之一,在资本市场发展、资管产品非标转标、投资者需求多元化等多因素驱动下,信托业大力拓展以债券等为主要投向的证券投资业务,6月份,新增证券投资信托规模约595.18亿元,其中债券投资信托规模484.24亿元。


投向基础产业领域信托规模增长明显。6月份,新增投向基础产业领域信托规模866.17亿元,环比增长46.57%。随着“两新一重”建设加快推进,水利、铁路、能源等基础产业领域建设不断加强,基础产业领域发展空间有望持续扩展。6月份,新增投向房地产领域信托规模195.34亿元,环比下降22.35%。以家族信托、保险金信托等为代表的信托本源业务发展势头良好。6月份,新增家族信托119.95亿元,环比增长63.22%;新增保险金信托62.37亿元,环比增长38.29%。


QQ截图20220718175710.jpg


各分类指数表现


QQ截图20220718175737.jpg


从各分类指数同比来看,除发行规模指数1大幅度攀升外,其他各类指数变化幅度相对较小;从各分类指数环比来看,均存在不同程度的提升,尤其是成立规模指数1,上升幅度显著。另外,从6月份社融数据来看,新增社会融资规模5.17万亿元人民币,同比多增1.47万亿元;人民币贷款增加2.81万亿元,同比多增6900亿元;从表外融资来看,6 月委托贷款压降380 亿元,信托贷款压降828 亿元,压降幅度同比有所下降,主要因为资管新规过渡期结束。整体来看,非标融资监管政策依然较严格,但资管新规整改已结束,预期2022 整体表外融资的压降幅度会低于2021 年度。


本月发行规模指数较上月继续提升,上升至73%,处于50%分界线之上。当前,我国信托业在经济下行、疫情冲击以及监管持续趋严的多重压力下,积极适应监管要求,不断加快转型步伐,努力推动行业向高质量发展迈进,并取得明显进展。叠加6月份社融数据的表现,说明市场的流动性有所增强,经济活跃程度有所增加,从而对信托市场的未来预期带来利好。对比发行规模的实际数字(编制2022年5月用益信托市场指数时数据,以下数据亦如此),2022年6月集合信托产品发行规模为1704.47亿元,2022年5月集合信托发行规模为1081.51亿元,环比上升57.60%。


本月成立规模指数大幅攀升,回升至70%,处于50%分界线之下,较去年同期相比小幅回落。从近期市场表现情况来看,基本面、资金面、政策面都在边际变好,资本市场有望迎来发展良机。预计随着一系列稳增长政策的落地以及经济修复加快,后续信托公司有望继续加大标品类信托业务布局力度。对比成立规模的实际数字,2022年6月集合信托成立规模为1157.20亿元,2022年5月集合信托成立规模为691.07亿元,环比增长67.45%。


本月参与公司指数为77,表明本月信托市场存在77%的信托公司参与了集合信托产品的发行及成立,信托公司参与度环比继续提升,同比持平。总体而言,6月用益信托市场景气指数为53,信托市场景气度大幅升温。


上半年信托业绩承压 行业分化持续 


2022年,信托行业严监管态势持续,叠加疫情反扑和宏观经济下行影响,大部分信托公司仍然面临严峻的业务转型压力,营业收入和净利润均下滑。但是,信托公司净资产规模较上年同期有所提升,利于提高行业抵御风险的能力,更好地适应监管要求。预计下半年,随着疫情有效管控和经济逐步修复,信托业绩会有所改善。


超六成信托公司营业收入下滑。2022上半年57家信托公司营业收入的平均数为12.42亿元,较2021上半年下降13.35%。如果剔除可比合并口径样本,2022上半年信托公司营业收入的平均数为7.98亿元,较2021上半年下滑17.76%。2022上半年57家信托公司营业收入的中位数为7.13亿元,大幅低于平均数,且较2021上半年下降26.32%。对比营业收入的平均数与中位数来看,2022上半年信托公司营业收入中位数的下滑速度明显高于平均数的下滑速度,说明行业整体营业收下滑的同时,行业中枢下降更快,头部集中效应仍在持续。


净利润增速收缩明显,行业分化持续。2022上半年,57家信托公司净利润的平均数为4.70亿元,较2021上半年下降20.62%,降幅高于营业收入。2022上半年,剔除合并口径的样本净利润平均数为3.39亿元,较2021上半年下降23.06%。具体到各家信托公司的情况来看,净利润的区间分布在2022上半年呈现为“尾部增加,头部减少”的局面。2022上半年,净利润分布于较高区间10亿元之上的信托公司减少了3家,较低区间1亿元之下的信托公司数量增加了3家,分布于中间区间5-15亿元的信托公司数量保持不变。


净资产整体增长,ROE有所下降。2022上半年,56家信托公司净资产的平均数为125.71亿元,较2021年上半年增长5.33%。净资产的中位数为91.03亿元,同样大幅低于平均数,中位数的增速为8.37%,高于平均数的增幅。2022上半年,57家信托公司ROE的加权平均数(以2022上半年净资产为权数)为3.31%,中位数为3.75%。相较之下,2022年上半年信托公司ROE有所下降。


信托行业自2018年资管新规颁布后进入调整期,资产规模、营收指标在2021年止跌企稳,但受疫情反扑、宏观经济下行、资本市场波动等复杂外部环境影响, 2022上半年,信托公司经营业绩整体下滑,营业收入和净利润平均数均为负增长,只有净资产实现了小幅正增长。同时也应该看到的是,信托公司经营业绩的分化局面仍然在持续。表现为营业收入、净利润、净资产的中位数均明显低于平均数。


展望下半年,伴随着一系列稳增长政策的落地以及经济修复加快,预计信托业绩会有所改善,未来信托公司应结合自身资源禀赋优势,围绕监管最新业务分类方向,积极探索业务转型,争取实现业务模式与经营业绩的高质量发展。


用益信托市场景气指数说明


从2002年至今,用益金融信托研究院一直专注于信托研究。长期收集统计信托产品数据,拥有最全面准确的信托行业数据。根据这些数据我们编制了用益信托指数。用益信托指数从2011年3月开始发布,为适应市场需求变化,2016年2月我们将该指数调整为用益信托市场景气指数。 


用益信托市场景气指数是一个综合加权指数,由3个细分指数加权计算而成,3个细分指数及权重是根据其对信托市场景气的影响程度而确定的。具体包括:发行规模指数,成立规模指数及参与信托公司指数。最终指数是经过回归法调整季节性因素影响而获得。


用益信托市场景气指数是一个行业指数,用来监测信托行业的景气程度。用益信托市场景气指数的计算方法参考并改进了采购经理指数(PMI)的算法。PMI是国际通用的宏观经济监测指标之一,PMI的有效性得到了广泛的认可。与PMI的判断标准相同,用益信托市场景气指数以50%作为信托市场景气强弱的分界点,用益信托市场景气指数大于50%,反映信托市场景气;小于50%,则反映信托市场不景气。




往期回顾:


5月信托市场景气度维持低位 景气指数44

4月信托市场景气度略显疲软 景气指数43

3月信托市场景气度短暂性回暖 景气指数50

2月信托市场景气度继续走弱 景气指数41

1月信托市场景气度显著降温 景气指数44

12月信托市场景气度继续升温 景气指数50


作者:信托小生
来源:用益信托网

责任编辑:Instshuai

研究频道子页-第一短幅
新书推荐更多
研究频道子页-第二短幅
会议培训更多
研究频道子页-会议培训下方左研究频道子页-会议培训下方右