8月信托市场景气度持续走低 景气指数48

时间:2022/09/15 15:43:22用益信托网


本月信托市场景气度继续走低


2022年8月,最新用益信托市场景气指数为48,较上月同期相比,本月信托市场景气指数继续下降,信托市场景气度持续走低。但较去年同期相比,景气指数继续保持上升。根据中信登数据显示,2022年8月份行业新增完成初始登记信托产品3615笔,环比下降17.97%;初始募集规模4664.87亿元,环比下降13.98%。其中,基础产业信托显著增长。8月份,新增运用于基础产业领域规模为1,383.13亿元,环比增长19.17%;占当月新增规模比重为29.65%,环比提高8.25个百分点。基础产业领域对稳住经济大盘政策要求的落实和支持经济稳增长将起积极作用,基础产业领域仍是信托公司重点展业方向之一。


新增标品信托规模占比超三成。8月份,在整体新增规模下降的态势下,新增投向债券、股票、公募基金等标准化金融资产的信托募集规模持续攀升,合计为816.87亿元,环比增长45.66%;占当月新增资金信托规模比重为31.22%;新增规模和占比均创年内新高。


本月首单资产隔离财产权信托项目成功落地具有开创性意义。“中信信托·顺义上和府财产权信托项目”、“中信信托·密云上河院财产权信托项目”于8月份在中国信登完成了初始登记。该项目为中信信托、中信银行与中信城开共同设立的业内首单以资产隔离为目的,以项目底层资产作为信托财产的财产权信托项目,通过运用信托机制,落实“保交房”政策,助力化解房地产风险,并拓宽了特殊资产业务服务领域,在业界有较强的代表性及借鉴意义。 


QQ截图20220915153253.jpg


各分类指数表现


QQ截图20220915153326.jpg


从各分类指数同比来看,除发行规模指数2及成立规模指数2有所上升外,其他各类指数呈现小幅度下降;从各分类指数环比来看,仅成立规模指数1大幅下降,其他各类指数呈现不同幅度的升温,尤其是发行规模指数1,上升幅度显著。此外,从8月份社融数据来看,8月社融社会融资规模增量为1.98万亿元,比上年同期多376亿元,相较7月的1.01万亿,社融增量在8月几乎翻倍,也好于市场预期的1.55万亿。当前的金融数据改善仅是单月波动情况,货币政策较难出现以前“大水漫灌”的模式,加上地产融资的严控以及房地产信托通道融资的限制,短期社融的回升仍然面临较大压力。虽然社会融资面临的各方压力较大,但从宏观调控角度看,未来政策的灵活性会更高,也会采取更加多元化的政策工具来强化金融机构对实体经济的支持,信贷改善的持续性仍然可以期待。


本月发行规模指数较上月有所回升,上升至48%,但依旧处于50%分界线之下。由于金融数据具有较高的波动性,不宜对本月单月的数据过度看重。在房地产融资被严控、制造业的终端需求存有较大不确定性的宏观环境下,实体融资需求的好转要更加依赖于逆周期调节政策。对比发行规模的实际数字(编制2022年7月用益信托市场指数时数据,以下数据亦如此),2022年8月集合信托产品发行规模为1777.70亿元,2022年7月集合信托发行规模为1651.69亿元,环比上升7.63%。


本月成立规模指数继续回升,上升至55%,处于50%分界线之上,较去年同期相比亦大幅上升。本月集合信托市场虽然是淡季,但延续上月的反弹走势,是否已经走出低谷还有待观察。从外部环境来看,央行的降息对信托产品的发行有一定的刺激作用,但信托产品收益跟随下探也是大概率事件,未来集合信托市场短期内难言复苏。对比成立规模的实际数字,2022年8月集合信托成立规模为1339.64亿元,2022年7月集合信托成立规模为1325.48亿元,环比增长1.07%。


本月参与公司指数为73,表明本月信托市场存在73%的信托公司参与了集合信托产品的发行及成立,信托公司参与度环比有所提升,但同比下降。总体而言,8月用益信托市场景气指数为48,信托市场景气度继续走低。


信托业转型与发展展望


自2018年资管新规发布以来,信托业在严监管的指引下,信托资产规模持续压降,2021年行业资产规模开始趋于平稳。进入2022年后,受内外部经济环境影响,2022年1季度,信托资产一度出现了小幅回落。二季度,在经济下行压力以及疫情冲击影响加剧的背景下,信托资产规模出现了意外的反弹。另外,从信托资产来源、信托资产功能、资金信托投向、资金运用方式等方面来看,信托资产的结构处在持续优化调整的过程中。展望下半年,随着一系列稳增长政策的落地以及经济修复加快,预计信托业绩会有所改善。


信托业正式进入转型发展阶段,行业整体转型发展呈现出以下特点:


其一,转型的成效差异较大。从截止到2022年2季度末的数据来看,信托业转型已经取得显著成效,不仅已经形成相对确定的转型业务体系,相应的内部管理体系也相应调整,而且转型业务已经成为利润增长点之一。但也有部分信托公司对于转型发展尚未达成共识、没有明确的转型发展方向,转型业务更难成为利润支撑点。


其二,差异化发展成为趋势。传统信托业务主要依靠牌照优势和制度优势,对于专业能力和服务能力要求都较低,信托公司业务同质化严重,以融资类信托为主,资金主要投向地产和平台。但进入发展新阶段以后,转型业务对专业能力和综合服务能力提出更高要求,新业务的市场容量有限,也难以支撑所有信托公司进入该领域。


其三,转型必将持续深化。无论信托公司目前转型进展如何,未来必将深入推进转型发展,否则可能没有机会进入行业新的发展阶段。监管层面正在推进信托法修订,以及信托制度的完善,同时推进信托业务分类、信托差异化监管,引导信托公司通过转型寻找行业未来方向。


在当前复杂的经济金融环境下,叠加信托业严监管态势持续的影响,大部分信托公司仍然面临较大的业务转型压力。这必然要求信托公司在战略定位、组织架构、人才引进及企业文化重塑等方面进行根本性调整以应对变化、谋划未来。未来信托公司应结合自身资源禀赋优势,围绕监管最新业务分类方向,积极探索业务转型,争取实现业务模式与经营业绩的高质量发展。


用益信托市场景气指数说明


从2002年至今,用益金融信托研究院一直专注于信托研究。长期收集统计信托产品数据,拥有最全面准确的信托行业数据。根据这些数据我们编制了用益信托指数。用益信托指数从2011年3月开始发布,为适应市场需求变化,2016年2月我们将该指数调整为用益信托市场景气指数。 


用益信托市场景气指数是一个综合加权指数,由3个细分指数加权计算而成,3个细分指数及权重是根据其对信托市场景气的影响程度而确定的。具体包括:发行规模指数,成立规模指数及参与信托公司指数。最终指数是经过回归法调整季节性因素影响而获得。


用益信托市场景气指数是一个行业指数,用来监测信托行业的景气程度。用益信托市场景气指数的计算方法参考并改进了采购经理指数(PMI)的算法。PMI是国际通用的宏观经济监测指标之一,PMI的有效性得到了广泛的认可。与PMI的判断标准相同,用益信托市场景气指数以50%作为信托市场景气强弱的分界点,用益信托市场景气指数大于50%,反映信托市场景气;小于50%,则反映信托市场不景气。



往期回顾:


7月信托市场景气度平稳回落 景气指数50

6月信托市场景气度大幅升温 景气指数53

5月信托市场景气度维持低位 景气指数44

4月信托市场景气度略显疲软 景气指数43

3月信托市场景气度短暂性回暖 景气指数50

2月信托市场景气度继续走弱 景气指数41

1月信托市场景气度显著降温 景气指数44



作者:信托小生
来源:用益信托网

责任编辑:Instshuai

研究频道子页-第一短幅
新书推荐更多
研究频道子页-第二短幅
会议培训更多
研究频道子页-会议培训下方左研究频道子页-会议培训下方右