11月信托市场景气度延续回暖趋势 景气指数54

时间:2022/12/13 17:55:36用益信托网


本月信托市场景气度延续回暖趋势


2022年11月,最新用益信托市场景气指数为54,较上月同期相比,本月信托市场景气指数继续上升,信托市场景气度延续回暖趋势。较去年同期相比,景气指数亦呈现小幅上升,这种上升趋势是否能持续,有待市场观察。据中信登最新数据显示,2022年11月份行业新增完成初始登记信托产品3302笔,环比增长26.85%,同比增长14.49%;初始募集规模4174.34亿元,环比增长17.45%,同比下降32.72%。新增产品平均规模较去年同期下降41.24%。家族信托规模增长超两成。11月份,新增家族信托规模87.32亿元,环比增长24.42%。近年来,家族信托凭借其资产隔离、配置灵活等制度优势,已成为当前家族财富传承的主要工具之一。


资产证券化业务增长显著。11月份,新增信托公司作为直接发行机构的资产证券化信托业务规模700.61亿元,环比增长88.82%;其中,新增资产支持票据业务规模288.23亿元,环比增长215.52%。资产证券化业务有助于盘活存量资产,解决资产流动性问题。信托公司开展资产证券化业务,既是落实监管导向、满足市场需求的重要举措,也是信托业回归本源、服务实体经济的体现。


标品信托有所回暖。11月份,从资金运用方式看,新增投向股票、债券等标准化金融资产的信托规模为541.75亿元,环比增长9.64%。随着信托公司转型提速以及证券市场的逐步企稳,将为标品信托发展提供良好环境。


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各分类指数表现


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从本月各分类指数环比来看,除成立规模指数1及成立规模指数2止跌回升外,其他各类指数呈现不同幅度回落,尤其是发行规模指数,均呈现较大幅度的下降;而从各分类指数同比来看,只有发行规模指数1及参与公司略有下降,其他各类指数呈现不同幅度的上升,尤其是发行规模指数2及成立规模指数2,继续保持上升趋势。另外,从11月份社融数据来看,本月社会融资规模增量1.99万亿元,比上年同期少6109亿元,人民币贷款增加1.21万亿元。同比少增596亿元。从结构来看,企(事)业单位贷款增加8837亿元,同比多增3158亿元。其中,短期贷款减少241亿元,中长期贷款增加7367亿元,票据融资增加1549亿元。从社融增量结构上来看,表内人民币贷款、企业债券融资和政府债券净融资是拖累11月新增社融主要因素。


本月发行规模指数较上月下滑显著,回落至34%,处于50%分界线之下。本月以来,国内债券市场出现明显调整,部分银行理财产品和债券基金产品出现净值回撤、负收益的情形,投资者情绪趋于理性保守,以债券为主要投资标的的信托产品发行出现显著下滑。对比发行规模的实际数字(编制2022年10月用益信托市场指数时数据,以下数据亦如此),2022年11月集合信托产品发行规模为1337.95亿元,2022年10月集合信托发行规模为1618.94亿元,环比下降17.36%。


本月成立规模指数止跌回升,回升至58%,处于50%分界线之上,较去年同期相比亦小幅回升。本月成立规模大幅增加,主要在于10月成立基数较低和年末冲规模等季节性因素的影响。时近年末,为完成年度目标,信托公司明显加大产品募集力度,集合信托产品的成立规模呈现显著增长。对比成立规模的实际数字,2022年11月集合信托成立规模1199.05亿元,2022年10月集合信托成立规模为881.85亿元,环比增长35.97%。


本月参与公司指数为62,表明本月信托市场存在62%的信托公司参与了集合信托产品的发行及成立,信托公司参与度环比继续下降,同比亦延续下滑。总体而言,11月用益信托市场景气指数为54,信托市场景气度延续回暖趋势。


3季度中国信托业发展评析


截至2022年3季度末,信托资产规模余额为21.07万亿元,同比增加0.63万亿元,增幅为3.08%;环比略降356.3亿元,降幅0.17%;与2021年末规模余额相比,增加0.52亿元,增幅2.55%;与2017年末的历史峰值相比,行业管理的信托资产规模下降幅度收窄至19.71%。信托行业经过近五年的持续调整,信托业务的功能和结构开始发生变化,行业正在迈入新的发展阶段。


点评:


第一、2022年3季度以来,随着稳经济一揽子政策措施落地显效,国内经济动能恢复明显,三季度国内生产总值同比增长3.9%,较上季度改善3.4个百分点。但是,当前全球经济滞胀和衰退风险较大,国际地缘政治局势复杂,国内受消费持续不振、房地产继续低迷、出口支撑走弱等因素影响,经济复苏基础并不牢固。


第二、受宏观经济变化、业务结构调整及资本市场波动等因素影响,2022年三季度信托行业的经营业绩仍面临较大的下行压力,营业收入、利润总额与人均利润同比均出现明显下滑。今年前三季行业累计实现经营收入673.52亿元,同比下降22.82%,固有业务收入和信托主营业务收入均出现不同程度的下滑。利润总额的下降幅度略高于经营收入的降幅,一定程度上反映出当前行业转型发展中的挑战:一方面创新业务布局要加大科技、创新人才等基础性投入,成本费用支出明显增长,但短期利润贡献尚不明显;另一方面由于行业风险资产暴露增加,信托公司加大资产减值计提力度,一定程度上削弱了盈利水平。


第三、投向证券市场规模持续提升。当前社会理财资金配置由非标类资产向标准化资产转移的趋势明显,信托业在证券投资领域与基金、券商、银行理财等资管同业相比,仍然规模较小,参与深度有限,但加快做强做优做大证券市场类信托业务已基本成为行业转型共识。截至三季末,投向证券市场的资金信托规模为4.18万亿元,同比增长36.80%,环比增长7.40%。


第四、正在酝酿中的信托业务分类调整等监管政策,更加强调发挥信托制度优势,加快回归本源,实现行业差异化发展。站在新的历史时点上,信托业要坚持以推动高质量发展为主题,同深化金融供给侧结构性改革的大局相结合,坚守受托人定位,回归信托本源,创新服务实体经济新动能,助力人民美好生活,防范化解金融风险,在推进中国式现代化进程中走出独具特色的发展道路。


用益信托市场景气指数说明


从2002年至今,用益金融信托研究院一直专注于信托研究。长期收集统计信托产品数据,拥有最全面准确的信托行业数据。根据这些数据我们编制了用益信托指数。用益信托指数从2011年3月开始发布,为适应市场需求变化,2016年2月我们将该指数调整为用益信托市场景气指数。 


用益信托市场景气指数是一个综合加权指数,由3个细分指数加权计算而成,3个细分指数及权重是根据其对信托市场景气的影响程度而确定的。具体包括:发行规模指数,成立规模指数及参与信托公司指数。最终指数是经过回归法调整季节性因素影响而获得。


用益信托市场景气指数是一个行业指数,用来监测信托行业的景气程度。用益信托市场景气指数的计算方法参考并改进了采购经理指数(PMI)的算法。PMI是国际通用的宏观经济监测指标之一,PMI的有效性得到了广泛的认可。与PMI的判断标准相同,用益信托市场景气指数以50%作为信托市场景气强弱的分界点,用益信托市场景气指数大于50%,反映信托市场景气;小于50%,则反映信托市场不景气。


往期回顾:


10月信托市场景气度短暂性修复 景气指数51

9月信托市场景气度继续降温 景气指数46

8月信托市场景气度持续走低 景气指数48

7月信托市场景气度平稳回落 景气指数50

6月信托市场景气度大幅升温 景气指数53

5月信托市场景气度维持低位 景气指数44

4月信托市场景气度略显疲软 景气指数43



作者:信托小生
来源:用益信托网

责任编辑:Instshuai

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