用益-12月份私募市场回顾:私募股权投资门槛或提升

时间:2024/01/05 17:13:31用益信托网

主要内容:


1、12月,权益市场延续震荡行情,主要指数下跌。上证指数下跌1.81%,深证成指和创业板指也分别下跌2.08%和1.62%。申万一级行业中,有色金属(2.28%)、煤炭(0.34%)、公用事业(0.33%)涨幅居前;房地产(-6.37%)、商贸零售(-6.34%)、汽车(-5.93%)跌幅居前。


2、2024年1月,私募排排网中国对冲基金经理A股信心指数为115.78,相较2023年12月下降了2.49%。其中33%的基金经理持乐观态度,主观多头策略型私募基金的平均仓位为78%,高仓位私募进行了减仓,只有25%的基金经理打算增仓。


3、12月私募证券投资基金的备案热情有些许减弱,备案数量重返回调的轨道。据中国证券投资基金业协会数据不完全统计,12月份私募机构共备案735只私募证券投资基金,环比下降24.07%,共475家私募机构参与私募证券基金备案。


4、12月私募股权市场备案数量进一步上升。根据中国证券投资基金业协会数据不完全统计显示,12月私募股权和创业投资基金一共备案750只产品,环比上升36.86%,同比下降20.55%。其中,私募股权基金备案259只,创业投资基金共备案491只。


一、私募市场动态月度回顾


优化费率 强化风控 细化考核 私募机构共寻行业长青之路


随着监管“扶优限劣”政策下“劣币”的加速出清,行业监管办法持续优化,越来越多的私募管理人对于“这个时代需要什么样的私募基金管理人”这个问题正在修改自己的答案。多家私募管理人近期通过降低或减免管理费、调整业绩报酬计提时点等“花式”降费方式,让利于投资人,体现了私募的绝对收益特征,并引导投资人长期持有。与此同时,许多私募管理人还调整了公司市场团队的考核方式,确保投资人享受较好的售后服务与陪伴,强化风控体系建设,守住合规生命线,提升自身机构化水平。


私募DMA策略出现罕见行业性回撤


受期指基差收窄、小微盘股上周遭遇短期急跌等因素共同影响,今年以来持续火热的量化私募DMA策略 (DirectMarket Access,指私募管理人通过自身的交易终端直接连接到交易所进行下单交易的一种交易模式,DMA策略通常为100%贝塔风险对冲的股票中性策略,并带有多倍交易杠杆)遭遇了一轮罕见的行业性整体回撤。据某第三方机构私募DMA策略业绩监测周报显示,12月2日至12月8日,亏损幅度最大的一只DMA策略产品全周爆亏7.69%。


私募股权投资门槛或提升


据证监会12月8日消息,为贯彻落实《私募投资基金监督管理条例》,促进私募基金行业规范健康发展,发挥私募基金支持科技创新、服务实体经济质效,并切实防控风险,证监会拟对《私募投资基金监督管理暂行办法》进行全面修订,现向社会公开征求意见。修订的主要内容中包括完善合格投资者标准。一是细化合格投资者标准,明确穿透核查的基本要求。二是设定差异化合格投资者门槛。维持原私募办法对于单只私募证券投资基金实缴金额不低于100万元的要求,将单只私募股权、创投基金实缴金额从100万元提高到300万元,并对投向未托管、代销、投向不动产、单一标的等特殊情形的私募基金要求实缴金额不低于500万元,其中投向单一投资标的的自然人单笔实缴金额不低于1000万元。


上海私募股权和创业投资份额转让平台交易规模突破200亿元


上海私募股权和创业投资份额转让平台自2021年12月启动以来,至今运行已满两周年。两年来,上海私募股权和创业投资份额转让平台以份额转让为核心,以份额估值报价、份额质押登记为特色,全力打造覆盖私募基金份额及直投股权估值、报价、撮合、托管、转让、交收、咨询等为一体的综合性服务平台。截至目前市场交易规模突破200亿元,有效促进了私募基金与区域性股权市场的融合发展,为金融与产业资本循环畅通提供了助力,推动了私募基金“募投管退”全链条服务体系的建设。


上海市国际股权投资基金协会签署共建私募基金份额市场合作备忘录


12月28日上午,上海产权和要素市场高质量发展大会在上海国际会议中心成功举办。今年9月,上海市委、市政府决定组建上海交易集团,推动建设统一、规范、高效的要素和资源市场。为了纵深推进市场建设,构建良好合作生态,上海交易集团举办了本次大会,以“聚力‘四大功能’,打造上海城市功能新名片”为主题,通过签署重要合作协议、发布重要成果、上线重大项目,助力推动全国统一大市场建设。


阳光私募2023:“明星”反思与“黑马”胜出


私募排排网最新统计数据显示,截至12月25日,有业绩记录的82家百亿级私募今年来整体收益为负,正收益占比仅为54.88%,其中多家明星私募业绩靠后。对于阳光私募来说,即将落下帷幕的2023年,是充满挑战和困惑的一年。从头部梯队成员变化情况来看,那些能力圈范围局限在单一行业、持仓集中度较高的私募管理人或陷入沉寂,或黯然掉队,取而代之的是敬畏市场风险、善用对冲工具、坚守逆向投资的私募“黑马”。与此同时,诸多老牌百亿级私募凭借稳定的治理结构,领先的机构化水平,持续进化的投研力量稳居头部行列。


二、私募机构动态月度回顾


建信(北京)投资基金管理有限责任公司实缴资本增加10.24亿元


12月26日,建信(北京)投资基金管理有限责任公司实缴资本增加102400万元,由原先的206100.00万元提升至308500.00万元;注册资本增加102400.00万元,由原先的206100.00万元提升至308500.00万元。中基协登记信息显示,建信(北京)投资基金管理有限责任公司是一家私募股权、创业投资基金管理人,成立于2011年03月24日,注册资本30.85亿元,其中实缴资本30.85亿元,管理规模产品区间为100亿元以上,实际控制人为建信信托有限责任公司。


前海中船(深圳)私募股权基金管理有限公司发生实控人变更


12月23日,前海中船(深圳)私募股权基金管理有限公司发生实控人变更,由之前的中船投资发展有限公司、深圳市前海资本管理有限公司变更为中船投资发展有限公司、前海金融控股有限公司。中基协登记信息显示,前海中船(深圳)私募股权基金管理有限公司是一家私募股权、创业投资基金管理人,成立于2020年04月23日,注册资本1.00亿元,其中实缴资本5460.00万元,管理规模产品区间为20-50亿元,实际控制人为中船投资发展有限公司;前海金融控股有限公司。


知名保险资管3名同事,一起“奔私”创业了!


知名保险资管3名同事,一起“奔私”创业了!12月22日中国证券投资基金业协会公布了最新一批完成备案登记的私募基金管理人,其中有一家叫“杭州正御私募基金管理有限公司”的新私募机构,其执行董事郑伟征、总经理颜运鹏和副总方源,均来自知名保险资管泰康资产,曾经是同事,他们都是具有十多年金融从业经验的老将,如今携手创造一番新事业。基金业协会网站信息显示,“杭州正御私募基金管理有限公司”在今年12月22日刚刚完成备案登记,机构类型是私募证券投资基金管理人,业务类型涉及私募证券投资基金、私募证券投资类FOF基金。这家新私募成立于今年8月16日,注册资本1000万元,注册地在浙江杭州萧山区,办公地在北京市西城区;目前公司有5名全职员工。


商汤在九江国资手上募了只机器人专项基金


近日,商汤科技旗下的国香资本作为基金管理人完成了一只新基金的备案,即九江优地科技产业投资合伙企业。这是国香资本首次在江西设立基金。该基金注册资本2.01亿元,出资人包括九江市工业产业投资引导基金合伙企业(持股比例49.9975%)、宁波市商毅软件有限公司(49.9975%)及上海国香商誉投资管理有限公司(0.005%)。其中宁波市商毅软件有限公司为商汤科技旗下子公司,由深圳市商汤科技公司100%控股。据悉,这只子基金是一只专项基金,只投向机器人公司优地科技,基金总规模就是2亿元。


60岁券商老将 创立私募!


根据基金业协会网站披露的信息,有一家名叫“上海珠熙私募基金管理有限公司”的机构于近日完成私募证券投资基金管理人备案登记,这家新私募成立于今年7月26日,注册资本1000万元,注册地在上海市浦东新区,办公地在上海市杨浦区,目前有8名全职员工。值得一提的是,上海珠熙私募基金管理有限公司的实际控制人、合规风控负责人陈建民,曾是申万宏源证券原副总裁、董事,如今,他在60岁重出江湖;他的合伙人是朱伟奇,曾经在知名外资、百亿私募工作过,从事交易、投研工作,如今两人携手创业,未来共同发力私募基金行业。


茅台产业基金出手!“首单”最新曝光


今年8月完成备案后,茅台金石基金迎来首笔公开投资。近日,泰和伟业宣布完成近3亿元A+轮融资,据悉本轮融资由中信证券投资有限公司、金石投资旗下茅台金石基金领投,启明创投、弘晖基金、嘉远资本跟投,原股东高瓴创投、中金资本旗下中金启辰基金、广发信德继续跟投。公开资料显示,泰和伟业成立于2013年,是一家专业从事保护氨基酸系列产品研发、生产与销售的生物科技企业。此次茅台金石基金具体投资金额未公布。从目前公开信息看,这是贵州茅台参与设立的产业发展基金首笔投资。


三、私募市场观察


(一)私募证券投资基金12月情况


1、私募证券投资基金备案、成立情况


图1+表1.png


12月私募证券投资基金的备案热情有些许减弱,备案数量重返回调的轨道。据中国证券投资基金业协会数据不完全统计,12月份私募机构共备案735只私募证券投资基金,环比下降24.07%,共475家私募机构参与私募证券基金备案。12月私募机构共成立499只私募证券投资基金,环比下降26.83%,共327家私募机构成立私募证券基金产品。


在乐观预期的推动下,私募备案情况在上月出现了明显的改善。但是,国内有效需求不足、部分行业产能过剩、外部环境严峻复杂等问题依然没有得到根本解决,经济弱复苏的基本面依旧延续,12月权益市场重回震荡筑底的轨道。面对这一情形,多数机构选择继续观望,股票私募仓位指数已经连续数周处于年内较低水平,股票私募加仓和减仓意愿均不强;同时,私募证券投资基金的备案热情也有所降低,本月备案情况较上月有所回调。


表2.png


从备案机构的情况来看,衍复投资和信弘天禾资产本月各备案11只,并列第一;黑翼资产和卓识私募各备案10只,并列第二;接下来,锐天投资以9只的备案量紧随其后,排名第三。本月备案量在10只以上的私募仅有4家,并且这4家私募机构的管理规模均在百亿以上,都是百亿私募,进一步凸显了私募行业的头部效应。其中,上海衍复投资管理有限公司团队成立并单独管理产品可追溯至2016年,该机构每年业绩表现均保持市场第一梯队水平。


表3.png


12月证券类私募基金托管业务依然高度集中于头部券商,托管数量前三名券商依旧是招商证券、国泰君安证券以及中信证券。这3家机构的托管数量就占据了本月私募证券投资基金备案总量的半壁江山。其中,招商证券以177只的托管数量领先,占比为24.08%,其次,国泰君安证券本月的托管证券类私募基金的数量也在100只以上,达到149只,占比20.27%;最后,中信证券本月托管88只,占比11.97%,排名第三。从产品备案的地域分布来看,排名前五的上榜地区备案产品数量占总数的比例约为85.03%,其中,上海市本月的备案量依然位于榜首,遥遥领先。分地市看,机构办公地在上海市的私募基金发行占比为39.46%、北京市占比14.15%、深圳市占比12.24%、杭州市占比7.62%。


另外,在本月参与产品备案的475家私募管理人中,37.47%的机构办公地为上海市;20.42%的机构办公地为广东省(深圳为13.89%);办公地为北京市的私募管理机构占比13.26%;浙江省占比为8.84%(杭州市为6.95%)。


2、私募证券投资基金近一个月收益情况


图2.png


12月A股重回下行轨道,私募证券产品收益全面回调。其中,股票策略产品的平均收益率跌幅最大,环比下降3.39个百分点;其次,组合基金策略和多资产策略产品的平均收益率分别环比下降2.68和2.26个百分点;期货及衍生品策略产品和债券策略产品的平均收益率也分别环比下跌1.38%和0.17%。整体上,除债券策略产品外,其他策略类型的私募证券产品指数12月份均出现下跌,其中,指数跌幅最大的依旧是股票策略产品,12月份下跌1.77%;组合基金策略、多资产策略以及期货及衍生品策略产品12月的平均收益率分别为-1.18%、-0.93%和-0.58%;相比之下,12月份仅有债券策略产品的表现差强人意,总体上实现小幅收涨,平均收益率为0.50%。


12月,权益市场延续震荡行情,主要指数全面下跌。在资金供给端,12月北向资金净流出315.96亿元,较上月大幅增加;资金需求端,12月IPO规模108.69亿元,较上月有所增长,本月大股东进一步加大减持力度,截至12月22日,大股东共计减持173.88亿元。行业方面,同样多数行业收跌,周期行业相对占优。近20个交易日,中信一级行业指数中,煤炭领涨,涨幅3.11%,而房地产却以11%的跌幅领跌;此外,食品饮料、综合金融、建材、汽车等跌幅也相对较大,均超过5%。本月债市资金面压力趋缓,价格整体下行。21日起,多家国有大行和股份制银行先后宣布调降人民币存款挂牌利率,债市收益率也在短暂上行后持续向下。


表4.png


据私募排排网数据显示,在近一个月(区间数据实际为2023年11月收益)私募基金收益前十排行榜中,主要为多资产策略产品和股票策略产品;此外,值得一提的是,前五名榜单中就有3只逸信基金旗下的“臻萃”系列产品,该系列的3只产品采取的投资策略为多资产策略。位于近一个月收益榜单首位的是中阅资本旗下的一款股票策略产品——“中阅严选5号”,该产品近一个月的收益为101.75%,这是一只股票策略产品。紧接着,就是逸信基金旗下的两只“臻萃”系列产品——“逸信臻萃多策略一号”和“逸信臻萃多策略三号一期”分别以91.36%和84.26%的月收益率位于榜单第二名和第三名。其中,“逸信臻萃多策略一号”近一年的收益率更是高达250.78%。


11月中东紧张局势有所缓解,中美关系取得阶段性改善,权益市场小幅回暖,股市涨跌互现。百亿私募中11月收益率居前的为东方港湾、信弘天禾、景林资产、九坤投资和灵均投资。其中,东方港湾以9.48%的11月收益率排名百亿私募第一;信弘天禾11月收益率为5.64%,排名第二;景林资产以4.95%的11月收益率排名百亿私募第三名。


(二)私募股权、创投类私募12月情况


表5+图3.png


12月私募股权市场备案数量进一步回升。根据中国证券投资基金业协会数据不完全统计显示,12月私募股权和创业投资基金一共备案750只产品,环比上升36.86%,同比下降20.55%。其中,私募股权基金备案259只,创业投资基金共备案491只。从协会备案产品成立情况来看,12月私募股权和创业投资基金共成立398只,环比上升61.13%,同比下跌20.40%。


本月,证监会拟对《私募投资基金监督管理暂行办法》进行全面修订,已向社会公开征求意见。修订的主要内容中包括完善合格投资者标准,设定差异化合格投资者门槛,其中将单只私募股权、创投基金的实缴金额从100万元提高到300万元,这在很大程度上提高了私募股权投资的门槛。这一举措有助于促进私募基金行业规范健康发展,更好发挥私募基金支持科技创新、服务实体经济质效,并切实有效防控风险。


四、本月私募基金风险事件


表6.png


据公开信息不完全统计,本月共有6只私募基金产品被爆出现违约,其中包括4只股权投资基金和2只创业投资基金;本月违约产品涉及领域均为工商企业和金融业;本月爆雷的6只私募基金中,有4只产品披露了规模情况,涉及13.52亿元。



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作者:吴文骏
来源:用益信托网

责任编辑:wuwj

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