用益-3月份私募市场回顾:私募业良性“换血”
主要内容:
1、3月,权益市场延续上涨,虽然在月末出现一定程度的回调,但是A股三大指数本月依然实现收涨;其中,上证指数上涨0.86%,深证成指和创业板指也分别上涨0.75%和0.62%。行业方面,本月申万一级行业指数多数上涨,其中有色金属以12.50%的涨幅遥遥领先;此外,石油石化(6.01%)、综合(5.50%)以及纺织服饰(4.99%)涨幅居前;而也有个别指数下跌,其中非银金融(-6.16%)和地产(-3.78%)跌幅较大。
2、私募排排网数据显示,截至3月29日,股票私募仓位指数为81.08%,较上一周大幅上涨3.17%。股票私募仓位指数自2023年10月13日跌破80%之后,一直在80%下方运行。近期,股票私募仓位指数连续三周上涨,3月29日,该指数大幅上涨,重回80%大关上方,创出年内新高。
3、3月,机构以及投资者对市场依旧保持乐观预期。本月私募证券投资基金的备案热情也有所回暖。据中国证券投资基金业协会数据不完全统计,3月份私募机构共备案530只私募证券投资基金,环比上升19.37%,共404家私募机构参与私募证券基金备案。
4、3月私募股权市场备案数量进一步下降。根据中国证券投资基金业协会数据不完全统计显示,3月私募股权和创业投资基金一共备案302只产品,环比下降6.50%,同比下降60.57%。其中,私募股权基金备案120只,创业投资基金共备案182只。
一、私募市场动态月度回顾
信托业纷纷入局 管理人频频注销 私募业良性“换血”
中基协数据显示,一季度超500家私募管理人注销登记,中基协对违规私募开出了30余张纪律处分决定书。在劣币被出清的同时,私募业活力并未降低,信托机构纷纷入场。据了解,去年以来信托设立私募基金的出资额接近500亿元。天眼查显示,近日,深圳市星燧创信科技合伙企业(有限合伙)成立,出资额为150.01亿元,其中华润信托出资150亿元。2月23日,云南融聚绿能私募基金合伙企业(有限合伙)成立,其中建信信托出资14亿元。近年来,信托行业转型步伐加快,早在去年,信托公司对私募股权投资的热情便开始升温,越来越多的信托公司将符合监管导向的私募股权业务作为发力的重点。
量化私募备案新产品须承诺 “DMA策略三个不新增”
当前量化私募备案新量化产品时,须向有关部门签署承诺,在DMA策略产品线做到“三个不新增”。具体而言,一是不新增新的合约,即涉及到DMA策略的收益互换到期后不再展期;二是不新增投资人,即过往未投资过DMA产品的投资人,不允许向其出售DMA产品;三是不新增募集规模,即保持DMA策略存量规模不变,不再新增。
“公奔私”一度兴起 战绩究竟如何
3月15日发布的《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见(试行)》中,监管进一步明确公募机构未来应向"平台型、团队制、一体化、多策略"投研体系建设发展。随着公募逐渐"去明星化",近年来不少已在公募打响名气的基金经理选择"奔私",或加盟私募基金,或自己创业成立私募基金,“公奔私”的热潮一度兴起 。而据了解,公奔私基金经理业绩不孚众望,私募排排网数据显示,截至2月底,有业绩记录的360位"公奔私"基金经理,近一月平均收益为8.44%,近三月平均收益为-4.10%,近半年平均收益为-6.25%,近一年平均收益为-11.29%,近三年平均收益为-9.06%。
私募“女将”大幅跑赢大盘
三八妇女节来临,私募女性基金经理引发关注。根据私募排排网数据,截至2月底,我国私募女性基金经理有620位。数据显示,从公司规模来看,来自百亿私募的女性基金经理有13位,来自5亿以下规模私募的女性基金经理占比近七成,有422位。从办公城市来看,上海占176位,深圳占80位,北京占78位,杭州站50位,广州占49位。业绩表现上,近三年A股市场表现不佳,由于多数私募“女将”的业绩与A股息息相关,因此,今年以来、近一年、近三年维度下,私募“女将”的收益均值、收益中位数均为负值,正收益占比也均在50%以下,但近一年、近三年的整体表现仍远强于沪深300指数。拉长周期来看,私募“女将”近五年收益中位数达到37.32%,远高于沪深300指数的-4.18%。
二、私募机构动态月度回顾
美国老牌PE巨头汉领资本旗下私募基金管理人完成备案
中国证券投资基金业协会官网显示,美国老牌PE巨头汉领资本(Hamilton Lane)旗下的全资私募子公司——汉领(上海)私募基金管理有限公司在3月18日正式完成备案。这是继此前的博枫、KKR、黑石等之后,又一家在华设立私募机构并备案的国际资管巨头。汉领私募注册资本2000万元,是一家外商独资的私募股权、创业投资基金管理人,法定代表人、总经理夏明晨是汉领资本董事总经理及亚太投资联席主管。近年来,多家知名国际资管机构相继落子中国、加速布局中国市场,掌管超过8000亿美元的美国老牌PE巨头汉领资本便是其中一个。2023年2月,汉领资本对外宣布,其设在上海的办公室正式开始运营;2022年5月,上海金融官微发布消息称,汉领资本成为上海首家通过QFLP试点形式设立S基金的机构。
备案以来12个月未发产品,渣打VC依公告注销
3月18日,中基协官网公布,由渣打银行(香港)有限公司100%出资设立的渣打私募依公告注销私募基金管理人登记。根据相关规定,依公告注销是指依据《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》,在办结登记手续之日起6个月内(目前为12个月)仍未备案首只私募基金产品被注销的机构。也就是说,渣打私募12个月内一直没发行产品。该机构成立于2022年7月,备案于2023年3月,注册资本200万美元,办公室坐落于深圳市南山区前海合作区南山街道金融街,是一家外商独资的私募股权、创业投资基金管理人。
2家外资独资私募基金管理人在中基协完成备案
根据中国证券投资基金业协会官网信息,近日,全球知名的另类资产管理公司博枫(Brookfield)和KKR旗下的私募基金公司都在协会顺利备案。2家公司都是外商独资的私募股权、创业投资基金管理人,注册地址都在上海,其中博枫旗下的博枫(上海)私募基金管理有限公司注册资本1亿元。公开资料显示,博枫是全球规模最大的另类资产管理公司之一,专注于房地产、基础设施、可再生能源以及私募股权领域,中国管理资产规模达170亿美元。KKR则是国际知名PE巨头,成立于1976年,集团资产管理规模超过5000亿美元,自2007年进入中国市场以来总投资额已超过70亿美元。
险资首个私募证券基金在中基协完成登记备案
中基协网站显示,鸿鹄志远(上海)私募投资基金有限公司3月1日已在中基协完成备案。鸿鹄志远股东分别为中国人寿保险股份有限公司和新华保险股份有限公司,经营范围为以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。除依法须经批准的项目外,该基金还可凭营业执照依法自主开展经营活动。这是险资出资设立的首个私募证券基金。
5家私募年内自购金额超3亿元
再有私募宣布自购。3月1日,百亿私募进化论资产发布自购公告称,公司将使用1500万元自有资金申购旗下基金产品。据悉,进化论资产本次申购完成后,今年以来公司股东、员工及直系亲属已合计使用4000万元自有资金申购旗下产品。根据私募排排网不完全统计,截至3月1日,今年有5家私募发布自购公告,合计自购金额超3亿元。其中,海南希瓦、进化论资产、幻方量化这3家为百亿私募,另外上海卓胜私募规模为20亿元-50亿元,久阳润泉为5亿元-10亿元私募,越来越多的私募正加入自购大军。
三、私募市场观察
(一)私募证券投资基金3月情况
1、私募证券投资基金备案、成立情况
3月中上旬,A股市场延续春节行情,保持积极走势;临近月底,A股出现一定程度的回调,但这并不影响机构以及投资者对市场的乐观预期。本月私募证券投资基金的备案热情也有所回暖。据中国证券投资基金业协会数据不完全统计,3月份私募机构共备案530只私募证券投资基金,环比上升19.37%,共404家私募机构参与私募证券基金备案。3月私募机构共成立381只私募证券投资基金,环比上升91.46%,共296家私募机构成立私募证券基金产品。
今年以来,私募管理人频频注销,扶优限劣力度不断加强。中基协数据显示,一季度超500家私募管理人注销登记,但是在劣币被出清的同时,私募业活力并未降低,信托机构纷纷入场,为私募业不断输入新鲜血液。去年以来信托设立私募基金的出资额接近500亿元。本月权益市场延续积极走势,私募机构对于市场保持乐观预期,公奔私的热潮依然没有减退,同时越来越多的新鲜血液涌入私募市场,私募基金的备案热情将快速升温。
从备案机构的情况来看,上海衍复投资管理有限公司本月备案了8只,排名第一;海南世纪前沿私募基金管理有限公司以6只的备案量排名第二;接下来,有包括磐松私募、鸣石私募和黑翼资产在内的5家机构紧随其后,以5只的备案量并列第三。除上述机构外,本月还有乐水私募和聚宽投资的备案量也在5只以上。表2所列五家机构中,除磐松私募外,另外4家机构均为百亿私募,其中,本月备案量排名第一的衍复投资是一家应用科学技术对二级市场进行量化投资研究的投资公司。公司团队核心成员有美国顶尖对冲基金和国内一线互联网企业核心岗位的工作经历。团队成立并单独管理产品可追溯至2016年,每年业绩表现均保持市场第一梯队水平。
3月证券类私募基金托管业务依然高度集中于头部券商,托管数量前三名券商依旧是国泰君安证券、招商证券以及中信证券。这3家机构托管数量占本月私募证券投资基金备案总量的半壁江山。其中,国泰君安证券以100只的托管数量领先,占比为18.87%;招商证券以96只的托管数量紧随其后,占比约18.11%;紧接着,中信证券托管89只,占比16.79%,排名第三。从产品备案的地域分布来看,排名前五的上榜地区备案产品数量约占备案总数的84.72%,其中,上海市的产品备案数量依然遥遥领先。分地市看,机构办公地在上海市的私募基金有211只,占比为39.81%;接下来,北京市占比13.77%、深圳市占比12.83%、杭州市占比7.36%。
另外,在本月参与产品备案的404家私募管理人中,有156家机构(约占比38.61%)的办公地在上海市;79家机构的(约占比19.55%)办公地在广东省,其中深圳市的机构就占比10%;52家机构(约占比12.87%)办公地在北京市;37家机构(约占比9.16%)办公地在浙江省,其中有5.66%的机构办公地选在杭州市。总体上,本月备案了产品的机构在地域分布上相较于前期变化不大。
2、私募证券投资基金近一个月收益情况
3月私募证券产品的收益较上月有明显的回落。其中,股票策略产品的平均收益率下降幅度最大,本月收益较上月下降7.20%;其次,多资产策略产品的平均收益率较上月低4.35%;组合基金策略、债券策略、以及期货及衍生品策略产品的平均收益率也分别回落2.62、0.69和0.19个百分点。但是,总体上看,所有策略类型的私募证券产品3月平均收益率均为正数;其中,期货及衍生品策略产品的平均收益率最高,为1.88%;组合基金策略、多资产策略以及股票策略产品3月的平均收益率分别为1.22%、1.15%和1.03%;最后,债券策略产品指数3月份也实现0.44%的收涨。
3月,权益市场延续上涨,虽然在月末出现一定程度的回调,但是A股三大指数本月依然实现收涨;其中,上证指数上涨0.86%,深证成指和创业板指也分别上涨0.75%和0.62%。行业方面,本月申万一级行业指数多数上涨,其中有色金属以12.50%的涨幅遥遥领先;此外,石油石化(6.01%)、综合(5.50%)以及纺织服饰(4.99%)涨幅居前;而也有个别指数下跌,其中非银金融(-6.16%)和地产(-3.78%)跌幅较大。3月发布的经济数据出现积极变化,出口、CPI等数据超预期。往后看,随着财政政策逐步落地、市场风险偏好持续改善等积极因素,A股估值目前仍位于历史较低位,权益市场值得期待。
据私募排排网数据显示,在近一个月(区间数据实际为2024年2月收益)私募基金收益前十排行榜中,主要为股票策略产品和期货及衍生品策略产品。其中,鼎元永辉旗下的“鼎元精选永辉3号”2月份收益率高达171.33%,排名第一;该基金采用主观选股策略,其近一年收益在7560只同策略产品中排名63名。排名第二的是宁波泽添旗下的一只期货及衍生品策略产品“泽添弘懿一号”,该基金2月份收益率也达到143.81%,该产品的策略为其他衍生品策略;紧随其后的也是一只期货及衍生品策略产品,可伟资产旗下的“可伟资产精品八号”排名第三,该产品2月收益率为142.32%。此外,2月份产品净值实现翻番的还有骏伟资本和惠丰资产旗下的两只股票策略产品:骏伟资本价值5期和惠丰顾盈23号,二者2月收益率分别为118.21%和117.84%。
2024年2月,市场情绪迅速升温,资本市场强势回暖,权益市场的表现也相当的亮眼,主要指数均迎来大幅上涨,上证指数更是一度迎来八连阳。百亿私募中,2月收益率居前的为进化论资产、康曼德资本、金戈量锐、和谐汇一资产和明汯投资,这五家机构的核心策略均为股票策略。进化论资产本月以20.01%的收益率遥遥领先,这是唯一一家月收益率在20%以上的百亿私募,排名第二的康曼德资本2月收益率也有15.20%。
(二)私募股权、创投类私募3月情况
2024年3月私募股权市场备案数量进一步下降。根据中国证券投资基金业协会数据不完全统计显示,3月私募股权和创业投资基金一共备案302只产品,环比下降6.50%,同比下降60.57%。其中,私募股权基金备案120只,创业投资基金共备案182只。从协会备案产品成立情况来看,3月私募股权和创业投资基金共成立118只,环比上升37.21%,同比下降69.82%。
私募股权投资支持政策持续出台,长期资金投资私募股权基金的制度环境不断完善。3月5日两会提出:研究出台鼓励企业年金、职业年金、养老金等长期资金投资创业投资基金政策,放宽养老金、年金对投资私募股权创投基金的投资限制。一方面,本月有博枫(上海)私募基金管理有限公司、汉领(上海)私募基金管理有限公司等多家外资独资私募股权、创业投资基金管理人在中基协完成备案;另一方面,信托公司对私募股权投资的热情早就开始升温,越来越多的信托公司将符合监管导向的私募股权业务作为发力的重点。随着多方社会资本和国际资本的积极涌入,私募股权行业将不断增添新的活力,继续在服务实体经济中发挥着独特的作用。
四、本月私募机构注销情况
据公开信息不完全统计,本月累计注销63家私募机构,其中包括37家私募股权、创业投资基金管理人以及24家私募证券投资基金管理人和2家其他私募投资基金管理人。本期注销的37家私募股权、创业投资基金管理人有23家为主动注销、13家为协会注销还有1家依公告注销;24家私募证券投资基金管理人中有20家为主动注销,4家为协会注销;最后本期注销的2家其他私募投资基金管理人包括主动注销和协会注销的各1家。
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