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主要内容：

1、5月，A股全面回调；其中，上证指数下跌0.58%，重返3100点下方，而深证成指和创业板指更是分别下跌2.32%和2.87%。申万一级行业中，煤炭、房地产、农林牧渔涨幅居前，传媒、计算机、通信跌幅较大。

2、私募排排网数据显示，截至5月24日，股票私募仓位指数为78.24%，周度环比下降0.46%，股票私募一路加仓的势头按下暂停键，但整体仓位指数降幅并不明显，主要是高仓位股票私募减仓意愿提升。

3、5月私募证券投资基金的备案情况再度遇冷，备案数量和成立数量较上月再次出现明显下滑。据中国证券投资基金业协会数据不完全统计，5月份私募机构共备案467只私募证券投资基金，环比下降42.13%，共340家私募机构参与私募证券基金备案。

4、5月私募股权市场备案数量再次回落。根据中国证券投资基金业协会数据不完全统计显示，5月私募股权和创业投资基金一共备案248只，环比下降30.34%，同比下降37.69%。其中，私募股权基金备案104只，创业投资基金共备案144只。

一、私募市场动态月度回顾

多只消费基金成立 助力消费行业升级

今年来，不少消费类上市公司纷纷参与设立私募股权基金，拓展主营业务，增加收入第二曲线。同时消费类基金投资方向也聚焦产业龙头围绕产业链进行布局。近日，地素时尚发布公告，拟通过其全资子公司参与苏州维特力新发起的长沙嘉御消费基金。同时，围绕消费产业链进行投资的基金——苍原资本近日成立，首期募资规模近3亿元。此外，由于看中消费升级的新机会，不少产业基金纷纷布局“消费+科技”赛道。朗姿股份的医美业务板块快速增长的背后，就有产业基金的身影。今年4月，朗姿韩亚与华熙生物联合海南自贸港基金、海口国家高新区基金，共同设立了海南华熙元祐医疗健康消费品产业基金，规模达10亿元。

业绩持续回暖，私募转守为攻关注出海产业链

随着行情转暖，私募业绩得以提振，进攻意愿也有所提升。私募排排网数据显示，截至4月底，私募已连续三个月整体实现正收益，今年以来平均回撤收窄至0.41%。与此同时，私募证券投资基金的发行也出现回暖态势。政策、流动性、上市公司业绩等方面的多重积极因素有望推动中国资产继续走强。具体到投资机会，具备“出海”优势的中国制造业，如家电、机械、汽车等行业备受私募关注。

首批96家私募因“12个月无在管”被注销

监管机构对于私募行业的监管不断强化，5月11日，中基协雷霆出击，一口气注销了96家私募机构的管理人资格，从注销类型来看，全部是“12个月无在管注销”。中基协网站也同步更新内容，注销类型增加了“12个月无在管注销”。值得注意的是，今年首批96家“12个月无在管注销”的私募名单中，私募证券投资基金管理人合计29只，剩余的都是私募股权创业投资基金管理人。 

机构再掀调研热，多家百亿私募造访超百家公司

随着股市回暖，机构投资者调研热情大幅攀升，不少上市公司迎来数十家机构扎堆调研。据悉，最近一个月，机构掀起新一轮的调研热潮，调研次数创下年内新高。其中，迈瑞医疗、爱美客、天孚通信、传音控股等9家上市公司成了机构眼中的“香饽饽”，获机构调研次数均超过300次。百亿私募也纷纷加入调研大军，包括淡水泉投资、正圆投资、明世伙伴基金、高毅资产、和谐汇一在内的明星私募，是近一个月调研“最勤奋”的私募。尤其是淡水泉投资，近一个月调研总次数高达203次。此外，不少私募近期出手自购，用“真金白银”坚定看好后市。

二、私募机构动态月度回顾

知名私募瑞丰达资产爆雷 产品已无法赎回

5月9日下午，一则20—50亿规模私募“瑞丰达资产跑路”的传闻在资管圈流传。涉事私募全称为浙江瑞丰达资产管理有限公司，目前该私募产品已无法赎回，公司实控人已失联，部分投资人已经报案。据悉，瑞丰达产品存在多层嵌套，资金下投多家私募，底层投向和嘉天健等多只新三板股票，从操作上看疑似高位接盘。具体来看，该产品下投了“瑞竹嘉安二号私募证券投资基金”和“泽恒中茵1号私募证券投资基金”，而“泽恒中茵1号私募证券投资基金”又返投回了瑞竹私募和瑞丰达，且瑞竹私募和瑞丰达的持仓存在不少重合，均重仓持有农匠科技、浩添储能、和嘉天健、味福记等4只新三板股票。截至当前，上海浦东分局经侦支队已抵达现场，查封瑞丰达办公处，要求现场维权的投资者去支队窗口递交相关材料，目前尚未立案，在进行初步审查后的60天内决定是否立案。

中国人寿集团设立行业首支银发产业人民币股权基金

近日，中国人寿集团发起设立总规模100亿元、首期规模50亿元的银发经济产业投资基金。银发经济产业投资基金的管理人将由中国人寿集团旗下国寿健投公司全资子公司国寿股权投资公司担任。目前，该基金获得多家保险机构的积极参与，募资意向基本确定。作为保险行业首支“银发产业”主题的人民币股权基金，该基金将紧密贴合国家积极应对人口老龄化政策导向、聚焦银发经济万亿级市场空间开展投资布局。

两大私募官宣：启动整合！

正心谷资本5月22日发布消息称，公司将于近期开始启动与上海润时私募的整合。上海润时私募基金管理有限公司由知名基金经理雷鸣于2022年离开公募后创立。整合完成后，雷鸣将加入正心谷资本私募证券投资基金管理人浙江义乌市檀真投资管理合伙企业（有限合伙）担任合伙人兼投资总监，润时私募基金现有业务及团队成员将一并加入。整合工作完成后，雷鸣将更加专注于投研业务，润时旗下原有产品将继续由雷鸣全权负责投资管理。

完成备案！一汽放大招，进军私募行业

又一家知名企业进军私募行业。最新披露的信息显示，红旗私募基金管理（吉林）有限公司在今年5月27日完成私募股权、创业投资基金管理人登记，其实控人为一汽股权投资。据了解，目前红旗私募基金已联合农银金融资产投资有限公司、建信（北京）投资基金管理有限责任公司、吉林省股权基金投资有限公司等7家机构，合计出资38.86亿元人民币，投资了一家有限合伙企业——吉林省红旗智网新能源汽车基金投资管理中心（有限合伙），红旗私募认缴出资额为1亿元人民币，最终受益股份为2.57%左右，主要涉足新能源汽车领域。值得注意的是，红旗私募基金的注册资本为8150万元人民币，实缴资本为6046万元人民币；公司的实际控制人是一汽股权投资（天津）有限公司，注册和办公地点都在吉林省长春市的一汽金融大厦。

三、私募市场观察

（一）私募证券投资基金5月情况

1、私募证券投资基金备案、成立情况

5月私募证券投资基金的备案情况再度遇冷，备案数量和成立数量较上月再次出现明显下滑。据中国证券投资基金业协会数据不完全统计，5月份私募机构共备案467只私募证券投资基金，环比下降42.13%，共340家私募机构参与私募证券基金备案。5月私募机构共成立315只私募证券投资基金，环比下跌44.25%，共239家私募机构成立私募证券基金产品。

经过连续几个月的上调，5月份的资本市场再次震荡调整，呈现出走弱的态势。避险情绪抬头，多数私募机构持谨慎观望态度，股票私募仓位连续回落；私募证券的备案情况也因此受到明显的影响。此外，截至5月份，私募登记备案新规实施正式满一周年，随着私募管理人登记门槛的大幅抬升，完成备案的私募数量急剧下滑。中基协数据显示，新规实施一年来，共有214家私募完成备案登记，较上一年的1315家下滑超80%。扶优限劣的力度不断加强，但本月依旧有一汽、中石化等多家知名企业进军私募业，行业力量不断强大，私募基金的备案热情有望快速回暖。

从备案机构的情况来看，上海衍复投资管理有限公司、上海宽德私募基金管理中心（有限合伙）以及北京博润银泰投资管理有限公司本月各备案了16只产品，并列第一；众壹资产和天演私募以6只的备案量紧随其后，排名第二；接下来，有包括希格斯投资在内的5家机构均备案5只产品，并列第三。本月备案量并列第一的三家私募机构宽德私募、衍复投资和博润银泰投资均为百亿私募，可见私募业的头部效应尤为显著。但是，随着行业优胜劣汰的持续加速，私募头部梯队缩水明显。私募排排网数据显示，截至5月24日，百亿级私募数量降至92家，较一季度末减少了8家。

5月证券类私募基金托管业务依然高度集中于头部券商，托管数量前三名券商依旧是招商证券、国泰君安证券以及中信证券。这3家机构托管数量占本月私募证券投资基金备案总量的半壁江山，占比为52.25%。其中，招商证券以101只的托管数量排名第一，占比为21.63%；托管数量排名第二的机构是国泰君安证券，托管88只，占比约18.84%；中信证券托管55只，占比11.78%，排名第三。从产品备案的地域分布来看，排名前五的上榜地区备案产品数量约占备案总数的比重更是高达87.58%，其中，在上海市备案的产品数量为182只，占比为38.97%，依然遥遥领先于其他省市。此外，分地市来看，机构办公地在北京市的私募基金发行占比为15.20%，深圳市占比11.78%、杭州市占比7.28%。

另外，在本月参与产品备案的340家私募管理人中，有115家机构（约占比33.82%）的办公地在上海市；70家机构的（约占比20.59%）办公地在广东省，其中深圳市的机构就占比13.53%；43家机构（约占比12.65%）办公地在北京市；37家机构（约占比10.88%）办公地在浙江省，其中有8.53%的机构办公地选在杭州市。总体上，本月备案了产品的机构在地域分布上相较于前期变化不大。

2、私募证券投资基金近一个月收益情况

5月份，仅有债券策略产品的平均收益较上月有所上升，环比上升0.13个百分点；而其他策略私募证券产品的平均收益较上月仍进一步回落。同上期一样，还是期货及衍生品策略产品的平均收益率下降幅度最大，较上月环比下跌0.79个百分点；其次，股票策略产品的平均收益率由正转负，环比下跌0.49个百分点至-0.21%；组合基金策略和多资产策略产品的平均收益率也分别回落0.28和0.20个百分点。总体上来看，除上述股票策略产品外，其他策略类型的私募证券产品5月平均收益率仍为正数；其中，债券策略产品的平均收益率最高，为0.61%；此外，组合基金策略、多资产策略以及期货及衍生品策略产品5月的平均收益率均为0.15%。

国民经济弱复苏的基本面依旧不变，叠加美联储降息预期持续降温，5月A股全面回调。得益于房贷政策的“三连发”，本月地产板块逆势走强，表现脱颖而出，而传媒、计算机、通信等板块则走弱；国内大宗商品市场表现持续向好，中国大宗商品价格指数指数连续三个月环比上涨，并且环比上涨的行业从4月份的21个扩张至30个，企业生产持续恢复，行业景气度明显回升；本月30年期超长期特别国债发行首日就迎来暴涨，债市资金面边际收敛，资金价格先下后上，债市表现也较为强劲。

据私募排排网数据显示，在近一个月（区间数据实际为2024年4月收益）私募基金收益排行榜前十的产品中以期货及衍生品策略产品居多。而排名第一的是红易投资旗下的一只多资产策略产品——“红易双市场主题2号”，该产品4月收益率高达97.41%，此外，该基金采用的是复合策略，近一年，这款产品在采用该策略的1412只产品中排名第33位。接下来，排名第二和第三的都是期货及衍生品策略产品，分别是弘茗资产旗下的“弘茗套利稳健1号基金”和之上资产旗下的“之上有据稳健1号”。这两款产品4月收益率分别为80.34%和73.52%；其中，“弘茗套利稳健1号基金”截至6月3日，今年以来的收益高达173.43%，成立至今的收益更是高达529.10%。

2024年4月，权益市场震荡调整，月底的一次反弹助力A股扭亏为盈，沪指成功站上3100点。百亿私募中，4月收益率居前的为乐瑞资产、喆颢资产、海南希瓦和高毅资产。这四家机构5月收益率均在5%以上，其中，4月收益率最高的依然是乐瑞资产，以债券策略为核心策略的乐瑞资产4月收益率为6.86%；此外，连续两个月收益率靠前的百亿私募还有海南希瓦，该机构4月收益率为6.03%，在百亿私募排名第三。

（二）私募股权、创投类私募5月情况

2024年5月私募股权市场备案数量再次回落。根据中国证券投资基金业协会数据不完全统计显示，5月私募股权和创业投资基金一共备案248只，环比下降30.34%，同比下滑37.69%。其中，私募股权基金备案104只，创业投资基金共备案144只。从协会备案产品成立情况来看，5月私募股权和创业投资基金共成立84只，环比下降44.74%，同比下滑61.11%。

近年来，高校、外资、险资等多项社会资本纷纷进军私募股权，为私募股权行业不断注入新的活力，私募股权基金的队伍也在不断壮大。当月，又有一汽、中石化、南方电网、格力集团、中国人寿等多家知名企业再为私募股权“输血”。同时，私募股权基金也在服务实体经济当中发挥着重要作用，为实体经济的各行各业提供源源不断的资金支持，其中，值得一提的是，本月，中国人寿将视觉转向了我国的老龄化问题，在本月发起设立总规模100亿元、首期规模50亿元的银发经济产业投资基金，积极应对人口老龄化政策导向，聚焦银发经济万亿级市场空间开展投资布局，着手解决14亿人口的养老问题。

四、本月私募基金风险事件

据公开信息不完全统计，本月共有3只私募基金产品被爆出现违约；本月违约产品主要涉及金融业、房地产业；本月爆雷的私募基金中，披露相关产品规模情况的仅有1只，涉及规模0.41亿元。

往期回顾：

用益-4月份私募市场回顾：私募证券基金运作迎“行动指南”

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