用益信托网

近年来家族财务管理是一个热门话题，银行在谈，信托在谈，律师在谈，我们这样的咨询机构也在谈。但实践中每个维度的企业都在自己熟悉的领域工作，很少看到家族财富管理的整体方案和完整体系。我尝试从自己的经验角度谈谈家族财富管理的三个重要维度：财富源头安全追溯机制、财富保值增值布局机制和财富家族分配传承机制。

一、财富源头安全追溯机制

家族财富想要长治久安，源头安全可追溯非常重要。大多数高净值人群的家族财富来源于企业经营或对外投资，那就意味着必须在经营层面做到财富安全可追溯。

1、来源于企业经营的财富

大多数家族财富直接来源于企业经营，正常的溯源逻辑应当是企业合规经营，赚取利润，依法纳税，这就形成了企业合法利润，但这还不是真正意义的可支配家族财富，想要把钱拿走，必须通过分红缴纳20%个税，才能完全变成私人财富。

民营企业家在财富积累过程中，最大的问题就在于企业经营中的逃税行为和个人规避分红的逃税行为，而这两个环节往往又联系在一起，收入的隐瞒，成本费用的虚增，虚开发票的获取，公司利润的强行转移，都是常常看到的高风险行为，这样的财富积累永远无法让人安心，隐藏在公司财务账务中的这些风险一旦爆发，不仅要补税，缴纳滞纳金和罚款，还可能承担刑事责任，得不偿失。

因此，对于所有民营企业家来讲，建立家族财富源头安全追溯机制是当务之急，一方面，以前的遗留问题如何妥善解决，成功着陆，另一方面，未来应该搭建怎样的财务税务体系来确保安全，由于企业自身经营团队和财务团队的局限和惯性，这些工作通常需要外部专家的介入，而且是越早越好。

2、来源于对外投资的财富

比起自己经营企业，对外投资的风险要小，环节也要简单。通常情况下这种对外投资分为直接投资和间接投资两种模式：

直接投资就是用家族财富直接投资于其他企业，投资通常形成股权，未来以股权转让或者取得分红为目的；

间接投资就是用家族财富投资于信托、基金、股票、债券，未来获取收益的投资行为。

相比企业经营，对外投资风险要小得多，直接投资中，不参与经营的股东并不承担经营风险，间接投资中，主要风险管理由金融机构或者平台负责，投资人只需要按照程序操作即可，并无太大风险。

家族财富如何实现保值增值，是第二个最关键的课题，通常情况下，我们建议家族财富作为个人财富，同公司财产分开管理，公司的经营增长，财产增值和利润积累属于另一个层面的问题，我们不在这里讨论，这里只包括狭义的家族财富，也就是完全归属与个人的资金和资产。

家族财富保值增值本质上是一个财富布局问题，我本人并不是这方面的专家，也不打算越殂代疱，但是有几个关于财富布局的问题还是想要提醒：

第一，财富的区域布局问题

家庭财富通常情况下不建议布局在一个地方，多区域布局，甚至全球化布局是抵御风险的重要手段，当然，由于各区域增长的差异化，这也是增值的重要手段。

第二，财富的形态布局问题

家庭财富的主要形态可能有银行存款与现金、有价证券等间接投资、股权等直接投资、古董文物等收藏品、房地产等几种主要形态，如何在这几种类型中做安排，包括如何保持财富的保值增值与变现灵活性的关系，也是一个重要课题

第三，财富的风险布局问题

财富的区域布局和形态布局本身就包含一定的风险布局问题，在具体投资中，也依然必须考虑多种风险投资的组合问题，高风险通常意味着高回报，低风险也必然是低回报，如何实现较好的组合，确保风险布局平衡，并且与财富持有人风险承受力匹配，是问题的关键。

这里有一个问题，就是家庭财富管理中的基本核算与数据管理问题，如果数额较大，形态较为复杂，建议按照公司财务管理要求来统计家族财富的形态、分布、盈利与变化状态，并形成家族内部决策使用的统一管理报表格式。

很多家族财富本身就是家族企业创造的，是家族中多成员共同努力的结果，未来的家族财富也必然会面临一代到二代、甚至三代的传承问题，这其中有几个问题特别需要关注：

1、家族财富在家族成员中的分配机制问题

如果家族财富本身是家族企业创造的，而家族多名成员都在家族企业做了贡献，那么这部分家族财富如何在家族内部分配就是一个大问题，处理不慎影响极大，广为流传的真功夫家族案例就是明证。

当然，这个问题极为复杂，每个家族有自己的特点，每个企业有自己的特点，如何找到这个分配机制的平衡点是很难的，但这件事一定是早做比晚做好，说清楚比含混好。

在这里的分配中，有一些常用的手段非常有效，典型的如信托、保险等机制，尤其是家族信托的设计，对于家族财富风险隔离和财富分配起到至关重要的作用，这里不再赘述。

2、家族财富传承的遗产税与赠与税问题

世界上有近百个国家有遗产税，在遗产继承环节要求缴纳高额税收，后来很多有钱人为了规避遗产税在去世前就实施赠予，政府又随之加征对应的赠与税，因此遗产税与赠与税是影响家族财富传承的重要因素。

我国截至目前没有开征遗产税和赠与税，因此各类资产传承过程中较为简单，但对于特殊的股权和不动产还是需要注意：

正常情况下，股权转让虽然要求按照公允价值计算增值缴所得税，但在税法相关文件中又给直系亲属和赡养义务人之间的转移开了口子，允许平价转让甚至是低价转让，不需要缴纳个人所得税；

不动产由于有确权和过户管制，在继承和直系亲属之间转移时给了特殊的政策，允许上述情况的赠予免征各种税费，这本质上也就是对财富传承开了口子。

在可以预见的未来，国家暂时不会开征遗产税与赠与税，因此在这个问题上，中国的高净值人群是受益的。

3、家族财富传承的接班人问题

接班人问题是最后的一个关键问题，当然这里面有诸多因素的影响，公司的机制，子女的教育，甚至还有一些运气的成分在里面，而这对于家族财富管理有至关重要的影响。

家族财富管理是一个大课题，目前在中国还处于初级阶段，无论是服务机构的专业度，还是各个环节的服务体系衔接，均存在较大问题。但站在企业家和高净值人群自身角度，厘清家族财富管理的主线条，找到关键核心要点，早做设计依然是非常关键的。