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2023年10月，中央金融工作会议提出做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”。2024年5月，国家金融监督管理总局印发《关于银行业保险业做好金融“五篇大文章”的指导意见》，要求各金融机构切实把“五篇大文章”落地落细。信托公司充分发挥自身优势，积极展开探索和实践，努力做好“五篇大文章”。

在当前经济发展的大格局下，金融行业面临着深化改革与创新发展的重要使命。“五篇大文章”——科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融，是金融推动经济高质量发展的关键着力点。在这一宏观背景下，信托业作为金融体系的重要组成部分，被赋予了新的使命和责任。一方面，经济结构调整需要信托为新兴产业提供独具特色的金融支持；另一方面，社会民生改善也有赖于信托在养老、普惠等领域发挥更大效能。顺应时代发展要求，积极投身于“五篇大文章”的书写，是信托业实现自身价值提升与可持续发展的必由之路。

“五篇大文章”涉及的五个领域，是信托公司未来业务发展的星辰大海，国家从政策层面予以大力支持。在科技金融领域，为解决“卡脖子”问题，国家坚定推行创新驱动发展战略，持续加大对科技创新的投入。国家接连出台一系列税收优惠、专项补贴等鼓励政策，旨在引导金融资源向科技创新领域倾斜。在绿色环保领域，“双碳”目标的提出为绿色产业发展按下快进键。国家积极推动能源结构调整，大力鼓励清洁能源、节能环保等产业发展。在普惠金融方面，为解决小微企业和“三农”主体融资难题，国家持续发力，通过政策引导、风险补偿等手段，激励金融机构加大对普惠金融领域支持力度。在养老领域，随着我国老龄化程度日益加深，国家鼓励金融机构创新养老金融产品和服务，构建多层次养老保障体系，出台政策支持养老信托、商业养老保险等产品发展，满足不同群体养老需求。数字金融作为新兴领域，也得到政策大力扶持。国家鼓励金融机构运用金融科技手段提升服务效率和质量，推动大数据、区块链等技术在金融领域应用，促进数字金融规范健康发展。

信托制度优势

信托制度具有独特的法律架构，核心在于信托财产的独立性。信托一旦设立，信托财产便独立于委托人、受托人以及受益人的固有财产和其他财产。在信托存续期间，即使委托人遭遇债务危机、经营困境或其他法律纠纷，依法设立的信托财产也不会被卷入其中，能够稳定持续运作，确保按照既定信托目的实现资产的安全保护、保值增值与定向分配。这种具有独立性的制度优势，使信托在财富管理、资产隔离等方面，为委托人提供了其他近似的财产管理和转移制度所不能企及的安全保护。

信托文化优势

信托在长期的发展过程中，逐渐形成了独特的文化底蕴。信义文化是信托文化的基石，信托公司秉持对委托人的高度诚信，严格按照信托合同约定履行受托职责，精心管理和运用信托财产，以实现受益人的利益最大化。同时，信托业注重社会责任文化的建设，积极投身于公益事业、绿色发展等领域，将自身的发展与社会的整体利益相结合，有助于树立良好的企业形象和社会声誉，赢得社会各界的广泛认可与信任，为信托在“五篇大文章”领域的拓展营造良好的社会环境。

资源整合优势

信托横跨资本市场、货币市场和产业市场，信托公司凭借综合金融功能和丰富行业经验，在资源整合方面具有显著优势。在“五篇大文章”的各个领域中，信托公司通过与银行、证券、保险等各类金融机构的合作，连接各方资源，为实体经济和优质企业提供投融资、并购重组、高管激励、员工持股等综合性金融服务，助力企业发展壮大。

一年多来，信托公司在“五篇大文章”方面积极进行有益的尝试和实践，探索出一些模式和路径。

信托支持科技金融的方式和路径

对新兴的科技企业进行PE投资。对于尚处于初创和起步阶段的科技公司，在有效抵押物缺乏、银行贷款难以取得的情况下，信托可以募集长期资金对其进行PE股权投资，形成耐心资本，扶持科创企业早期发展。

利用供应链金融服务科技型企业。在科技产业供应链中，信托公司围绕核心科技企业，基于真实交易背景，为上下游中小企业提供融资服务。如中小企业为核心科技企业提供原材料、零部件等，形成应收账款时，信托公司可通过受让应收账款，为中小企业提供资金，缓解其资金周转压力，确保科技产品生产链条的顺畅。这种模式有助于解决科技型中小企业融资难、融资贵问题，增强供应链的稳定性和竞争力，推动科技产业集群式发展。

开展知识产权服务信托。知识产权是科技企业的重要资产，但需要盘活才能为企业带来发展所需资金。信托公司可利用专业资源，将知识产权进行评估、包装，对接市场需求，推动知识产权的许可使用、转让等，帮助科技企业将“知产”转化为“资产”。

为科技企业提供债权融资、股权融资。信托公司以债权、股权投资或投贷联动等方式将资金投向科技型企业，支持科技企业发展。信托公司可以把握科创企业生命周期不同阶段的不同需求，综合运用股权和债权融资工具，设计投贷联动的具体模式，包括先贷后投、先投后贷、投贷并举、投贷互转、我投人贷、人投我贷等。

华能贵诚信托是行业内科技金融实践的先行者，聚焦于清洁能源、高端制造等战略性新兴产业，发挥信托特色化功能优势，利用资本市场金融工具，为100余家产业链头部企业和节点企业，提供超1600亿元的差异化金融融资。中铁信托在科技金融方面也进行了有益的实践，为宁德时代在四川宜宾建设新能源动力电池制造基地和节能环保绿色生态产业园区提供金融支持；发行了中关村科技租赁股份有限公司2023年度第一期定向资产支持票据等。信托公司在支持科技企业发展的同时，为投资者创设了“安全可靠、代表趋势、创新性强”的信托产品，将金融资源配置到先进产业中，与产业价值增长紧密绑定，让信托投资者共享实体经济成长红利，助力新质生产力的发展壮大。

信托支持绿色金融的方式和路径

绿色产业投资。信托公司直接投资于清洁能源、节能环保等绿色产业项目，如太阳能、风能发电项目，或为环保技术研发企业提供资金支持，助力其技术创新与产业化发展，推动绿色产业的成长与壮大。例如，由中铁信托提供金融支持的云南省宣威市北盘江流域水环境综合整治项目，主要建设内容有城镇污水收集处理工程、生态湿地工程和水环境物联网工程等，有助提升宣威市城市功能，构建健康水生态系统。

绿色资产证券化。以绿色资产为基础资产，发行资产支持证券，帮助企业将未来的现金流提前变现，增强资产流动性，同时吸引更多社会资金投入绿色产业。中铁信托成功发行多支具有首单首创意义的绿色证券化产品，包括ABN产品、类REITs产品等，如为浙江吉利控股集团有限公司及其旗下换电品牌易易互联科技有限公司成功发行全国首单换电基础设施ABS产品。这些资产证券化产品的发行，盘活了企业存量资产，回收了大量资金，为这些企业后续的可持续发展提供了有力的帮助。

绿色公益（慈善）信托。信托公司设立绿色公益信托，募集资金用于支持生态环境保护、环保教育宣传、植树造林等公益活动，提高社会公众的环保意识，促进社会可持续发展。如中铁信托成立的明德1号宜化环保慈善信托是四川省成立的首单环保慈善信托，该信托定向用于资助环保组织的设立、环保组织开展的环保活动及相关环保奖励活动。绿色公益（慈善）信托在环境保护、生态保护等方面发挥了积极作用，产生了良好的公益示范效应。

信托支持普惠金融的方式和路径

解决小微企业融资难问题。信托公司通过向小微企业提供贷款支持，支持小微企业发展。中铁信托为山东某企业发行了多期通汇数科供应链票据定向资产支持商业票据。通过该业务，成功盘活了中小微企业票据资产，增强了供应链票据融资便利性和普惠性，为小微企业融资提供了新的路径。

提供“三农”金融支持，促进乡村振兴。信托公司积极响应国家号召，力促乡村振兴，投入农村金融领域，支持农业生产、农村建设和农民生活改善。例如，中铁信托设立中国中铁乡村振兴系列慈善信托连续多年向山西省保德县、湖南省桂东县和汝城县、西藏昌都市卡诺区提供资金支持，进行产业帮扶。这些项目的实施，改变了以前以扶贫为主要目的的方式，精选合适的产业项目，为当地经济发展带来造血功能，惠及更多低收入人群。

关注民生，促进社会公平。在教育、医疗、保障性住房等民生领域，信托公司也发挥着一定的作用。设立教育信托，帮助贫困学生完成学业，或者支持教育机构改善教学设施；医疗信托则可以为医疗机构购置先进医疗设备提供资金，提升医疗服务水平；保障性住房信托通过募集资金，参与保障性住房的建设和运营，解决中低收入群体的住房问题，促进社会公平与和谐。例如，中铁信托的合信1号教育慈善信托捐建了四川省夹江中学阳光教学楼，该项目为夹江中学的学子们创造了更好的学习条件。

信托支持养老金融的方式和路径

养老理财信托。信托公司可在现有一般信托产品的基础上，针对老年人的特点，开发更适合老年人的专有理财信托产品，对现有养老理财产品的供应形成有效补充。以低风险和绝对收益为主要目标，从大类资产配置角度出发，配置公私募基金、养老保险、银行理财等多样化资产，实现多种类、多策略的财富组合，为老年人群体实现稳健投资理财。在约定时间开始，每月向受益人给付一定金额的养老资金。

养老服务信托。信托公司整合各类养老服务资源，为老年人提供养老服务，包括养老社区入住、日常护理、医疗保健、康复服务等。中铁信托的安享系列养老服务信托是其在养老信托领域的一次大胆尝试。中铁信托接受委托人委托，定向成都市郫都区“中铁春台”养老项目，为客户锁定该养老项目的入住权、服务获取权、运营收益返还权，保障客户养老权益。

养老公益（慈善）信托。为促进养老事业发展、服务社会养老需求，信托公司通过募集社会资金，用于支持养老设施建设、养老服务普及、贫困老人救助等公益活动，推动养老服务的公平性和可及性。

信托支持数字金融的方式和路径

投资数字金融基础设施建设。信托公司投资数字金融基础设施建设，不仅有助于推动金融行业的数字化变革，提升金融服务实体经济的能力，还能为自身开拓新的业务增长点，实现可持续发展。中铁信托成立信托计划投向某央企的资产支持票据（科创票据）的多期劣后级，促使其成功发行，发行筹集的资金用于大数据产业生态建设、智慧农业建设以及智慧交通建设。信托资金投资数字金融基础设施建设不仅符合政策导向，更能助力其突破业务瓶颈，实现差异化竞争。

利用数字技术提升信托服务质量。在数字信息技术飞速发展的环境下，信托公司应利用好金融科技手段，提升信托业务数字化水平。信托公司可以搭建数字化信托服务平台，实现线上产品展示、销售、客户服务等功能，提高服务效率和客户体验。同时，运用大数据、人工智能等技术进行风险评估和管理，更精准地识别和控制风险。

在金融创新与经济转型的持续推进下，信托行业投身“五篇大文章”既迎来广阔机遇，又面临一些挑战。

从市场需求层面看，随着科技产业加速迭代、绿色发展理念深入人心、普惠金融受众不断拓展、养老需求日益多元以及数字经济蓬勃兴起，各领域对信托服务的专业性、创新性要求将持续攀升。

在政策与监管维度，监管部门将持续完善信托行业法规政策框架，在鼓励信托公司积极做好“五篇大文章”的同时，强化对信托公司参与“五篇大文章”业务的规范引导与监督管理。

信托公司面临的一些挑战。多年以来，信托公司大力推进转型升级，进行业务结构调整，尤其是2023年3月“信托业务三分类通知”发布以后，信托公司更是努力推进转型升级。“五篇大文章”是国家给金融机构的指路标，相关领域也是信托公司业务发展的蓝海。信托公司在实践“五篇大文章”的过程中，也面临一些困难：一是以前非标融资业务较多，且聚焦房地产和政信领域，需要转换思路，压降非标业务，服务国家战略；二是信托公司离开了以前的舒适区，需要赚辛苦钱、过苦日子，在新旧动能转换的节点，前提是保证公司的基本营收，解决生存问题；三是信托鉴于其资金以私募形式获取，资金成本显著高于银行，在相关业务竞争时具有劣势。

路虽远，行则将至。信托业在践行“五篇大文章”方面进行了大量有益的实践，探索出了适合自身的一些模式和路径。信托公司在以后的经营活动中，将努力克服存在的一些困难和问题，响应国家号召，久久为功，做好“五篇大文章”，在服务国家经济高质量发展和民生大局中实现自身可持续、高质量发展，成为金融领域创新发展与社会经济转型升级的重要力量。  

（作者为中铁信托有限责任公司总经理、党委副书记，西南财经大学兼职教授、博士生导师）