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10月18-19日，全球财富管理论坛·2025上海苏河湾大会在上海市静安区顺利召开。建信理财党委副书记杨晴翔出席并发表演讲。

当前，资管行业整体面临着更为复杂多变的宏观环境，世界经济增长动能减弱，主要经济体普遍财政压力较大。全球范围内贸易壁垒增多，科技领域的投资交易拥挤度偏高，金融市场波动风险加大，不确定性因素相互交织，给中国资管行业带来了挑战。

随着国内低利率运行周期的持续和深化，利率的波动也在持续，投资者转向权益和商品类资产的意愿有所增强，给以固收资产配置为主的资管机构带来了考验，资管行业要以更加开放的态度，主动拥抱市场的变化，洞悉各类投资者需求，努力为投资者创造收益。

第一，积极支持实体经济发展，做好“五篇大文章”

资管机构的本质是充当资金端与资产端的桥梁，要引导资金流向实体经济重点领域，积极服务国家战略和区域经济建设。2023年中央金融工作会议以来，“科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融”五篇大文章，已成为资管行业服务国家战略、实现高质量发展的核心方向。对资管机构而言，做好“五篇大文章”既是响应政策号召的必然选择，更是立足行业定位、链接居民财富与实体经济的使命所在。

第二，要结合最新的市场变化，对投研体系持续进行迭代和优化

投研能力始终是资管机构的核心竞争力，必须构建更具前瞻性和适应性的投研框架，既要根据宏观环境和市场的新变化，完善“自上而下”的宏观策略研判体系，也要加强“自下而上”的类属资产深度研究，系统提升多资产配置能力。

具体而言，在宏观层面，需要加大对海外经济和市场的关注力度，剖析经济数据背后的结构性变化，加强对政策动向、重大事件、投资者行为、交易情绪的分析，把握预期差和配置窗口，增强大类资产轮动的战略把握与战术执行力。

第三，提升多元化资产配置投资能力

在传统固收类资产收益下降、波动加大的背景下，充分考虑各类资产的相关性，更加积极的通过多元资产来增厚收益、分散风险、降低组合波动。加大对权益、REITS、黄金、海外等类别资产的覆盖，补齐资产拼图，以多资产支持多策略，丰富产品货架。拓展“固收+红利”、“固收+量化”、“固收+可转债”、“固收+指数轮动”、“固收+黄金”等多资产多策略的系列产品储备，以稳健低波的方式，让投资者参与权益及商品市场。

对于产品中权益的部分，要加强被动工具的应用。从全球经验看，美国自上世纪90年代起，ETF等被动指数工具快速扩张，如今已占据美国权益基金市场较大比重。这一趋势在我国已初步显现，预计未来仍有很大的发展空间，要重视布局红利、科技、医药等符合国家战略与产业升级方向的指数型理财产品。

第四，优化海外业务布局，优化海外资产配置与产品供应

配置海外资产可以根据投资策略和风险偏好，在更大范围内选择投资性价比高的标的，分散化组合风险。当前正处于美欧降息周期及财政扩张周期，为境外投资带来了机遇。一方面，可以通过互认基金、QDII基金、债券通、港股通等多种方式拓展投资境外资产的渠道；另一方面，通过对上述渠道所投资产进行创新和组合，设计多元化的产品，为客户提供更加灵活、多样化的方案，捕捉全球市场的投资机会。

第五，增强对人工智能产业链的研究和资产配置，提高相关技术在资管公司的应用

在资产端，应将AI产业链作为一个重要的战略投资主线。当前，全球人工智能技术正迎来突破性发展，科技领域发生革命性变化，对经济增长有较强的带动作用，AI已突破单一行业范畴，演变为“底层算力+模型算法+上层应用+能源支撑”的超级产业集群，是一个重要的投资赛道，要重视对AI产业链的深度研究和资产配置，抓住全球科技浪潮中的投资机会。

在经营端，人工智能正推动资管行业向“数据+算法驱动”转型升级。在投资上，通过人工智能赋能投研人员，提高投资分析研究的效率及胜率。在风控上，依托AI构建动态风险监测体系，实施风险穿透式管理，模拟极端场景应对，建立风险前瞻预判和处置能力。在客户服务上，人工智能通过深度学习与客户画像技术，实现从“标准化服务”到“个性化触达”的跃迁，在服务效率、精度和广度上将有质的提升。在运营上，人工智能可以提高流程自动化和资源配置效率。主动拥抱并深度应用人工智能，是大资管时代构建核心竞争力的选择。

最后，当前资管行业正站在“挑战与机遇交织”的关键节点，从服务实体经济的使命践行，再到投研能力的迭代升级、多元配置的策略创新、全球视野的布局拓展、AI技术的深度赋能等将构成未来资管行业保持竞争力的关键。作为链接居民财富与优质资产的桥梁，不仅需要我们在以务实的行动践行使命，也需要我们再复杂环境中保持专业判断，以开放的视野整合资源、以创新的思维突破局限，共同推动资管行业高质量发展。

问答环节：

问：您刚才发言中提到以多资产支持多策略，除传统的固收类资产外其他的资产价格波动往往会比较大，如何让投资者清晰的了解产品特性特别风险的特性，并且如何控制回撤和波动？

答：第一，充分挖掘投资者需求，分析风险偏好。通过构建基于产品全生命周期管理，以应用场景为核心的需求洞察机制，让产品更好地贴合用户，让产品画像和客户需求始终做到同频共振。

第二，做好信息披露和风险监测。多资产和多策略的复杂程度、专业性，注定了信息披露不是简单的数据堆砌。其核心，是通过专业术语向生活用语的转变，清晰底层策略和收益来源，帮助不同认知的投资者清地了解产品特性，明确风险点和收益来源。