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2025年，全球宏观经济面临多重挑战，利率环境、地缘政治与产业转型交织影响，金融市场波动加剧。信托业身处严监管、促转型的双重导向下，积极探索业务重构与模式创新，行业整体在压力中显韧性，在转型中寻新机。截至2026年1月15日，已有50家信托公司通过银行间市场或上市平台披露2025年度未经审计财务数据。为确保数据口径统一、客观衡量行业发展变化，中粮信托良益研究院选取连续两年均披露数据的49家公司作为样本，试图透过数字表面，解读在政策引导与市场选择下的行业发展趋势。

从营业收入表现来看，2025年，49家样本公司合计实现营业总收入704.91亿元，同比增长11.48%；营收中位数为10.00亿元，同比增长7.48%；营收平均数为14.39亿元，同比增幅与行业整体持平。营收增长的来源呈现多元化，部分增长源于固有业务在资本市场波动中抓住了结构性机会；部分则来自服务信托、家族信托等创新业务的增量贡献。整体来看，行业正在坚定地减少对单一非标融资业务的依赖，努力构建更平衡、更可持续的收入结构。

行业营收平均数显著高于中位数，揭示了行业内部 “冷热不均” 的分化现实。具体来看，29家信托公司实现营业收入正增长，20家出现下滑，其中11家降幅超20%。这种分化并非偶然，其背后是不同公司转型战略、资源禀赋和执行效率的直接体现。

头部集中效应进一步加剧，49家公司中前十家合计实现营业收入367.48亿元，占行业整体比重高达52.13%。这些头部机构凭借强大的资本实力和既有发展基础，在财富管理、证券投资信托、服务信托等转型赛道上取得了先发优势，实现了收入的稳健增长或快速切换。

2025年，剔除未披露信托业务收入的陕国投信托后，48家信托公司合计实现信托收入362.36亿元，同比下降9.54%；信托收入占营业收入的比重为51.41%，较上年同比下降12.2个百分点。这一数据直观反映了在监管强力引导下，传统信托业务规模持续压降的现实。尽管整体收缩，但信托业务作为行业 “立身之本” 的地位并未动摇。

分主体来看，20家公司信托收入同比增长，29家出现下滑；行业平均信托收入7.55亿元，同比下降9.54%，但中位数为6.19亿元，同比上升0.55%。前十家信托公司平均信托收入为17.13亿元，较上年17.42亿元仅下降1.66%，头部公司的稳定性再次得到验证，它们的主业收缩幅度远小于行业平均，显示出更强的抗周期能力和业务韧性。

净利润层面，行业盈利状况持续改善。49家信托公司中47家实现净利润为正，2025年平均净利润6.41亿元，较上年增长7.89%，此前持续的利润下滑态势得到有效遏制。样本公司固有收入总和、中位数为313.26亿元、3.23亿元，分别较上年增长36.84%、21.76%，其中35家公司固有收入增长率为正。

在信托主业收入承压的背景下，行业净利润向好，凸显出固有业务收入在当下扮演了关键的 “稳定器”和“利润缓冲垫”。资本市场在2025年提供的机会，被部分投研能力较强的信托公司所把握，其固有资金的投资收益成为利润增长的主要引擎。此外，一些公司通过盘活存量资产、优化资产负债结构，也贡献了利润。这反映出信托公司的盈利模式正在从 “主要靠信托报酬” 向 “信托报酬+投资收益”双轮驱动过渡，盈利来源更为多元，抗风险能力有所增强。

从增长动能来看，49家公司中有28家实现净利润正增长，在复杂环境下展现出逆势突围的韧性。盈利改善的公司往往具备以下特质：审慎的固有资产配置策略、较强的市场化投资能力、以及相对较轻的历史包袱。

2025年的信托公司财务数据，映射出信托业在转型发展中的坚定步伐与顽强生命力。转型之路道阻且长，但方向已明。唯有坚守信托本源、持续锤炼专业能力、以客户利益为圭臬，方能穿越周期，在建设金融强国的目标下，确立自身坐标，实现可持续的价值创造。