用益-2月份私募市场回顾:证券类私募备案脚步放缓 CTA策略收益摘头牌

时间:2021/03/15 10:46:44用益信托网

主要内容:

 

1、2021年2月,A股先强后弱呈倒V形走势,上证指数收涨0.75%,深证成指收跌2.12%,创业板指收跌6.86%。从行业表现来看,钢铁、有色、采掘、化工等顺周期行业以及前期滞胀的房地产行业涨幅居前。前期强势行业如电气设备、汽车以及食品饮料行业则出现了不同程度的调整。

 

2、2021年3月初,融智•中国对冲基金经理A股信心指数为111.69,相较2021年2月环比下降1.48%,私募基金经理信心指数继今年1月创新高后呈现下降趋势。从私募的仓位来看,目前股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为78.00%,相较于上月略微下降,但仍处于历史高位水平。

 

3、据我们统计数据显示,2月私募证券投资基金备案数量为1722款,环比下降12.97%,主要原因在于春节使工作日较平常月份少,从日均数量看环比微涨2%;备案数量同比上升193.60%,增幅明显。

 

4、据我们统计数据显示,2月私募股权投资基金、创业投资基金备案数量合计达576款,环比上升4.35%,同比上升157.14%。其中私募股权309款,环比上升1.31%,同比上升175.89%;创投基金267款,环比上升8.1%,同比上升138.39%

 

一、私募市场动态月度回顾

 

国内规模最大私募资产配置类基金获批 

 

上海道禾长期投资管理有限公司(简称“道禾长期投资”)于2月3日在中国证券投资基金业协会完成首只私募资产配置基金——“上海临港新片区道禾一期产业资产配置基金”的备案,基金首期认缴出资30亿元,目标规模为80亿元。该基金是目前国内规模最大的私募资产配置类基金,同时也是上海首只私募资产配置基金、全国首只聚焦临港新片区产业发展的私募资产配置基金。道禾长期投资于2020年4月在上海自贸区临港新片区注册设立,是上海首家拥有私募资产配置管理人资格的专业投资管理机构。

 

国际油价重回疫情前水平,CTA策略传奇延续?

 

2月3日晚间,海外原油市场连续第三天大涨,油价已经悄然重回疫情前水平。“商品之王”的凶猛涨势让人们对商品牛市有了更多期待,CTA(管理期货)策略与期货市场波动高度相关,这类产品去年备受资金追捧、取得了优异业绩,今年能否再续辉煌是市场非常关心的话题。据本记者从业内了解,私募机构之间对CTA今年表现的看法存在一定分歧,多数机构依然看好,有部分机构认为今年的投资难度在加大,应降低对中长期CTA策略的回报预期。

 

私募牛年开局:集体减仓“抱团股”,关注低估、顺周期

 

抱团股开年迎巨震,各种迹象显示,机构资金或正在大举调仓换股。春节前后,私募主要降低了估值处于高位的“核心资产”板块,而加仓顺周期、低估值的标的。盘京投资管理合伙人陈勤判断,2021年A股市场总体下行风险不大,结构性机会仍较多,消费、新能源、有质量的科技创新、高端制造等仍是配置的主线,但较高的估值需要业绩增长和新的超预期来消化。而顺周期的投资机会有可能会有阶段性超额收益,还有因为风格原因前期超跌的中小市值优质较高增长细分行业龙头存在反弹机会。

 

百亿私募已开始主动降仓!舍弃A股小票, 港股配置又创新高

 

头部私募云集的信托机构日前披露了最新的多头私募仓位数据。最新报告指出:截至2021年1月末,权益类私募机构的平均持股仓位为75.16%,较上月末下降3.69%;其中,股票持仓超过五成的基金比例为87.50%,较上月末下降2.13%。更重要的变化是:高仓位运作的私募持股比例快速下降,一个月内下滑了10个百分点,降低仓位迹象明显。此外,头部私募持续加大配置港股的力度,远超中证500与创业板配置比例,这又是一个新动向。 

 

首只比特币ETF上市私募大佬涌入

 

比特币单价突破5万美元刷新历史纪录后,全球首只比特币ETF在加拿大多伦多上市。首日总成交量为930万份,交易总额达到1.45亿美元,成为当天多伦多交易所交易最活跃的前十大证券品种之一。对于比特币和比特币ETF的发行,部分国内外投资大佬的态度分化明显。以投资茅台而闻名的私募大佬、东方港湾投资董事长但斌在微博中称:“已购买1%的比特币ETF基金,虽然有点晚,但想通了就践行!希望保持对新生事物的好奇心!”巴菲特一直以来对比特币不看好,斥之为赌博。

 

私募仓位再创一年多新高 公募连续四周加仓

 

截至2月23日收盘,主要股指较节前收盘均出现不同程度回落。多家第三方机构的最新仓位监测数据显示,以最新一期净值公布时间测算,私募股票平均仓位已创出2020年年初至今一年多的新高。截至上周五收盘,公募偏股型基金平均仓位连续四周抬升。对于当前公私募两类机构投资者的整体仓位变动情况,业内人士表示,历史数据纵向对比来看,目前私募机构仓位水平已爬升至近几年来的绝对高位,但公募偏股型基金仓位却仍相对处于中性水平。整体而言,机构股票仓位偏高,对于市场运行构成的潜在约束,不宜过度高估。

 

量化私募扩容至7600亿 券商纷纷抢滩!

 

据私募排排网不完全统计,1月量化私募巨头继续发挥备案优势,比如宁波幻方量化与灵均投资两大量化巨头在1月份分别备案了61只、49只基金产品,数量排名位居证券私募管理人第一、第二。来自中信证券的研究数据显示,截至2020年末,估算全市场量化私募规模约为7600亿,相比2019年末的3000亿左右,增幅显著。在量化私募迅猛发展的浪潮下,券商以极速交易系统为突破口切入量化私募已成行业趋势。作为深圳国资委旗下的万和证券也在积极入局,于近期加入了这一阵营。

 

二、私募机构动态月度回顾

 

百亿证券类私募增至74家 业绩分化严重 

 

据私募排排网不完全统计,截至2月初,管理规模在100亿元以上的私募证券投资基金管理人为74家,近期新增的百亿私募包括上海启林投资、和谐汇一资产、睿璞投资、天演资本、泓澄投资等。整体业绩方面,百亿私募近一年平均收益46.86%,百亿股票策略私募近一年平均收益高达56.37%,更有23家百亿私募同期收益超过50%。从公司收益来看,百亿私募业绩分化明显,首尾差超100%。其中,石锋资产与林园投资近一年收益收益超100%,在百亿私募中处于领先位置。而唐宁的喆颢资产、映雪资本、合晟资产近一年收益不足10%。

 

涨势凶猛!淡水泉、高毅等百亿私募扎堆调研这类股

 

近日,化工股一改以往冷门的角色,频繁冲上A股涨幅榜前列。今年以来,50家化工企业被机构扎堆调研,其中不乏淡水泉、高毅、盘京投资等百亿私募。值得注意的是,不少公募基金在化工股大涨前也已重仓布局,包括去年的冠军基金经理赵诣,以及傅鹏博、冯明远等金牛基金经理,多只化工股也在去年四季度末成为公募前50大重仓股

 

高瓴资本参与比亚迪新一轮定增

 

有消息人士透露,高瓴资本斥资2亿美金参与了比亚迪最新一轮定向增发股票的购买,对此,比亚迪品牌及公关事业部总经理李云飞2月18日在微博确认这一消息表示:“我们对高瓴资本参与本轮定增表示感谢和认可。相信前瞻资本与先进智造的结合会给企业带来更好的发展前景。”值得注意的是,截至2020年第四季度末,高瓴资本的美股持仓中减持了蔚来、理想、小鹏3家中概股的全部股份。

 

21家百亿私募扎堆“女人的茅台”

 

私募排排网统计数据显示,截至2月23日,今年以来有468只个股获得机构的调研,从组织调研次数来看,比亚迪以15次调研居首。机构调研风向有变,获得机构调研数量最多的个股为爱美客,由于公司旗下产品以玻尿酸为主,爱美客也被称为“女人的茅台”,最新股价1074元,仅次于贵州茅台的2307元。私募排排网统计发现,在参与调研爱美客的机构中,不乏多家知名百亿私募机构,包括盘京投资、千合资本、东方港湾、彤源投资、星石投资、石锋资产、高毅资产、汐泰投资、希瓦资产、和谐汇一、进化论资产、景林资产在内的21家百亿私募现身该股调研机构名单。

 

钜派大观基金延期两年现兑付危机 6亿投资款去向成谜

 

“尽管一再延期,钜澎集团旗下的大观稳盈优先私募基金1号对我们的兑付承诺再次食言,最后约定的兑付期限2021年1月26日已经过去,但仍没有兑付,而观稳盈优先私募基金2号也将于2月15日到期,兑付希望渺茫。”近日,大观基金多名投资人向本财经记者表示。针对延期兑付一事,近日钜派集团相关人士在接受本财经记者采访时表示,钜派集团发行钜澎大观基金6亿元,募资后认购了北京韬蕴一号优先级份额;韬蕴一号又将资金出借给韬蕴集团,最终由韬蕴集团通过一系列运作具体参与地产公司的借壳上市项目,但这个项目最终无疾而终。面对韬蕴集团的违约,目前基金管理人已经通过诉讼取得对韬蕴资本的胜诉判决,并已经申请法院强制执行,但因对方没有资产可执行,无法追回。

 

外资机构加快布局A股 31家外资私募管理规模已达200亿

 

从2002年国内首家外资私募机构成立以来,目前已有31家外资私募先后成立,并成为私募业最受关注的机构类别。近日,施罗德投资递交了《公募基金管理公司设立资格审批》,成为业内少有的外资“私转公”机构,目前该项申请材料已获证监会接收。记者梳理发现,目前外资证券私募合计有31家,发行产品高达146只,实际运行管理的有118只,管理总规模达200亿元。此外,外资加快布局中国市场的步伐也正在加快,无论是从产品数量和规模方面,亦或是申请公募或券商牌照等方式,均有不程度地布局中国市场。

 

三、私募市场观察

 

(一)私募证券投资基金2月情况

 

1、私募证券投资基金备案、成立情况

 

image.png


整理的数据显示,私募证券基金备案和成立数量环比下滑,主要原因是二月份天数少且春节放假导致工作日较平常月份更少。从日均的数据看,日均备案量环比仍然是上升的。这说明无论是私募基金管理人还是投资者,都对将来A股未来走势有一定的信心。

 

image.png


除了表中排名前五的明星基金管理人,备案数量超过10款以上的私募机构还有实创天成、玄元投资、九坤投资、衍复投资、源乐晟资产等。从备案数量和成立数量的差距来看,头部私募募集资金的速度快到惊人,募集周期几乎在一个月之内。

 

image.png


从风险评级看,2月份备案的私募证券基金中,中高风险评级的基金占比81.08%,集中度较上月有所上升。

 

image.png


从产品备案的城市来看,排名前五的城市上海、深圳、北京、宁波、杭州备案数量占总数的比例约为76%。一线城市广州并未挤入前五。宁波排名靠前主要是头部私募幻方量化和灵均投资的贡献。

 

2、私募证券投资基金近一个月收益情况

 

image.png


春节开市以来A股开始见顶回调,后市走牛可能性较小。一方面央行本月持续收紧流动性,前期抱团蓝筹股高位松动,入市资金开始获利退出,公募基金等机构资金目前仍然在等待市场回调到合理估值。另一方面,美国刺激法案大放水,美债收益率突破1.6%,市场对于通胀的担忧逐渐加重,国内亦对输入性通胀有所警惕,金融资产收益率的上升导致股债双杀,而滞涨时期对大宗商品价格是利多的。因此,可以看到投资于股票和固定收益证券的策略均表现较差,而管理期货策略则获得了正收益。

 

image.png


私募排排网数据显示,近一个月收益排前十的自主发行的私募证券基金产品采取的策略有股票策略、管理期货、固定收益和复合策略。二月股票市场走势并不算好,多个股票策略的私募基金获得超高收益可能并非由于管理人自身的投资水平,而是由于打中新股或原始股上市套现。管理期货策略今年一整年可能都会有不俗的表现。经济复苏和通胀担忧导致大宗商品价格普遍上涨,商品期货市场存在较多套利机会。

 

(二)私募股权、创投类私募2月情况

 

image.png


数据显示,2月私募股权和创业投资基金一共备案576款产品,环比增加4.35%。尽管2月工作日较1月少,但私募股权和创投基金的备案数量依然高于1月份。这说明以私募基金的形式进行一级市场早期权益投资越来越受到欢迎。


从近九个月私募股权、私募创投的备案数量来看,二者总体增长平稳。注册制放开后,这两类基金将有长足发展。

 

image.png


本月契约型基金发行数量和发行规模继续缩减。据不完全统计,2月共有6家私募机构发行了24款契约型固收类私募基金,环比减少40%。一共有20款契约型基金披露了发行规模,发行总规模为5.24亿元人民币,环比增加13.16%。

 

image.png


此外,24款产品中共有17款产品披露了期限,本月契约型基金产品平均期限为1.32年,较上月缩短0.6年。24款产品均披露了预期收益率,平均预期收益率为7.37%,较上月上升105个百分点。

 

四、本月私募基金风险事件

 

image.png


据公开信息不完全统计,本月共有15款私募基金产品被爆出现违约,本月违约主要集中在房地产、工商企业和基础产业。在本月15款爆雷的私募基金中,披露规模基金数量的有10款,涉及规模21.652亿元人民币。



往期回顾:


用益-1月份私募市场回顾:翘尾致备案环比下降 八大策略跑输沪深300

用益-12月私募市场回顾:私募备案再现翘尾效应 量化私募锋芒毕露

用益-11月私募市场回顾:私募备案月增43.60% 机构备案活跃

用益-10月私募市场回顾:A股市场强势反弹 私募证券产品大幅缩水



作者:zyl
来源:用益信托网

责任编辑:qin

研究频道子页-第一短幅
新书推荐更多
研究频道子页-第二短幅
会议培训更多
研究频道子页-会议培训下方左研究频道子页-会议培训下方右