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一、标品信托业绩表现及排名

8月，权益市场情绪低迷，市场普遍下跌。指数方面，8月上证指数、深圳成指和创业板指分别下跌5.20%、6.85%和6.00%；近20个交易日，中信一级行业指数仅非银金融小幅上涨；医药、电子、电力设备与新能源等板块跌幅均在5%以上。市场弱势震荡，核心原因还在于投资者信心不足，风险偏好萎靡，市场情绪脆弱。在资本市场整体走弱的大背景下，标品信托产品的表现与上月相比也是不孚众望。

1、标品信托业绩总体表现

8月共42家信托公司合计13045只存量标品信托产品纳入本次业绩统计中。本月标品信托产品的平均收益率为-1.24%，仅有45.92%的产品获得正收益。作为全球资产定价锚的美债十年期收益率8月一度攀升，受此影响，8月全球股市都表现不佳，而A股在8月更是跌宕起伏，权益类产品平均收益率为-3.30%；8月央行大幅降息，债市资金面整体平稳，固收类产品平均收益率为0.15%；商品及金融衍生类产品平均收益率-1.71%；综合多个金融市场表现的混合类产品收益率为-0.82%。（注：由于标品信托净值披露时间点不同，不同产品统计时间段略有差异，通过选取从2023年7月31日到2023年8月31日有净值数据的产品进行统计。）8月共42家信托公司合计13045只存量标品信托产品纳入本次业绩统计中。本月标品信托产品的平均收益率为-1.24%，仅有45.92%的产品获得正收益。作为全球资产定价锚的美债十年期收益率8月一度攀升，受此影响，8月全球股市都表现不佳，而A股在8月更是跌宕起伏，权益类产品平均收益率为-3.30%；8月央行大幅降息，债市资金面整体平稳，固收类产品平均收益率为0.15%；商品及金融衍生类产品平均收益率-1.71%；综合多个金融市场表现的混合类产品收益率为-0.82%。（注：由于标品信托净值披露时间点不同，不同产品统计时间段略有差异，通过选取从2023年7月31日到2023年8月31日有净值数据的产品进行统计。）

从投资策略来看，除债券策略产品外，8月份其他策略类型产品的平均收益率均为负数。股票策略产品共4032只，8月平均收益率为-3.05%，其中仅有16.74%的产品获得正收益；债券策略产品共5591只，8月平均收益率为0.16%，其中有75.14%的产品获得正收益；组合基金策略产品共2512只，8月平均收益率为-1.50%，有27.31%的产品获得正收益；多资产策略产品750只，8月平均收益率为-0.87%，49.87%的产品获得正收益；期货及衍生品策略产品128只，8月平均收益率-2.62%，其中获得正收益的产品仅占17.19%。

2、信托公司标品业绩统计及排名

按照信托公司标品信托产品的平均收益率进行排名，总体排名前十的公司榜单如下：

本月纳入统计的标品来自42家信托公司，产品数量最多的仍为外贸信托，共6291只，数量占比48.23%，其次为中信信托和平安信托，分别为1102只和918只。除上述三家信托公司外，中粮信托、财信信托、交银信托、华宝信托、五矿信托、建信信托、华润信托、兴业信托、和中融信托产品数量也在200以上；此外，还有中海信托、陕国投信托、山东信托、粤财信托、国投泰康信托、中原信托和国民信托的产品数量在100及以上。

从平均收益率上看，8月标品信托产品的平均收益率录得正数的信托公司有11家，占比仅有26.19%。产品数量在5只及以上的公司中，8月平均收益率排名第一的为重庆信托，平均收益率为0.54%，该公司纳入统计的5只产品均实现正收益；其次西部信托获得0.50%的月平均收益率，同样，西部信托纳入统计的5只产品也均实现正收益；中粮信托8月平均收益率为0.42%，约84.24%的产品收益率为正。

①股票策略

股票策略产品共有35家信托公司4032只产品纳入业绩统计及排名，该策略产品平均收益率区间为[-4.43%,-0.34%]。产品数量在5只及以上的信托公司有23家，中海信托本月的平均收益率最高，但平均收益率也是负数，为-0.34%，纳入统计的产品共12只，其中有6只产品取得正收益，最高收益率达到8.68%；其次华宝信托旗下13只产品本月的平均收益率为-1.72%，仅有3只产品收益率为正；兴业信托旗下纳入统计的183只产品的平均收益率为-2.28%，其中仅有约10%的产品实现正收益。

股票策略产品中收益率最高的为兴业信托发行的产品，兴业信托旗下“添益1期集合资金信托计划”，8月收益率为42.46%，该产品今年以来的收益率也达到39.29%；其次云南信托旗下“汇宝金1号单一资金信托”8月获得34.66%的收益率；收益率排名第三的产品为外贸信托发行的“朴石平衡稳健1期集合资金信托计划”，本月收益率为18.15%，该产品今年以来实现6.31%的收益。本月仅有上述3只股票策略产品获得10%以上的收益率。

②债券策略

债券策略产品共有35家信托公司5591只产品纳入业绩统计及排名，平均收益率区间为[-7.25%,0.79%]。产品数量在5只及以上的信托公司有29家，山西信托以0.79%的平均收益率获得该策略产品的收益冠军，其纳入统计的18只产品中有16只实现正收益；其次云南信托的15只产品平均收益率为0.69%，其中有11只产品的收益率为正；陕国投信托本月以0.64%的平均收益率排名第三，陕国投信托本期纳入统计的100只产品中，仅有1只产品的收益率为负。

本月收益率在5%以上的债券策略产品11只，其中10%以上的有4只。排名第一的债券策略产品为华润信托发行的“华润信托·润日昇昌41号集合资金信托计划”，本月收益率为41.39%。国民信托旗下的“国民信托启航21号债券投资集合资金信托计划”获得19.84%的收益，排名第二，该产品今年以来收益为30.44%；收益率排名第三的还是国民信托旗下产品——“国民信托开鑫15号债券投资集合资金信托计划”，收益率为12.87%。收益率在10%以上的产品还有1只依然是国民信托发行的“国民信托聚利1号债券投资集合资金信托计划”，本月收益率为10.21%。

③组合基金策略

组合基金策略产品共31家信托公司2512只产品纳入业绩统计及排名，平均收益率区间为[-3.71%,0.37%]。产品数量在5只及以上的信托公司有17家，中航信托以0.37%的平均收益率获得第一，纳入统计的44只产品中，有59%的产品收益为正数，其中，排名靠前的主要为“天鹏”系列产品；其次中海信托此类产品平均收益率为0.20%，本期纳入统计的49只产品中，有4只产品的收益率为负数，纳入统计的主要为“稳鑫”系列的产品；华宝信托此类产品的平均收益率为0.07%，本期纳入统计的近八成产品获得正收益。

组合基金策略收益率排名前三的产品为外贸信托旗下的外贸信托-指数增强（中证500）418期-420期集合资金信托计划，本月分别获得10.07%、9.94%和9.72%的收益。其中，“外贸信托-指数增强（中证500）418期集合资金信托计划”也是本月该策略唯一一只收益超过10%的产品。接下来，8月收益率排名第4名至第7名的组合基金策略产品为中航信托旗下的4只“天鹏”系列产品——“天鹏28号君拙倚天一期”、“天鹏35号佑维平衡一期（CTA策略）”、“天鹏11号茂源多策略二期证券投资”和“天鹏11号茂源多策略一期证券投资-A类”，这4只产品8月份的收益率分别为8.99%、5.27%、4.00%和3.91%。

④其他策略

其他策略产品共有27家信托公司910只产品纳入业绩统计及排名，该策略产品的平均收益率区间为[-5.57%,0.14%]。产品数量在5只及以上的信托公司有16家，其中大业信托以0.14%的平均收益率排名第一，其本期纳入统计的6只产品中有5只产品获得正收益；其次平安信托以-0.08%的平均收益率排名第二，纳入统计的34只产品中有26只产品的收益率为正，其中“平安信托宏量精选1号集合资金信托计划”的收益率最高，为8.04%；排名第三的山东信托平均收益率为-0.16%，本次纳入统计的主要为“山东信托·山东建设发展基金集合资金信托计划”。

其他策略产品中，排名第一的为中海信托发行的“中海-路博迈海外投资集合资金信托计划”，收益率为8.68%；其次，平安信托旗下“平安信托宏量精选1号集合资金信托计划”获得8.04%的收益率；排名第三的是中粮信托旗下的“中粮信托·丰利5号集合资金信托计划”，收益率为7.34%。紧接着收益率靠前的产品主要还有中航信托旗下的“天鹏”系列产品和外贸信托旗下的“凯丰宏观对冲”系列产品。

二、8月证券市场及基金业绩走势

1、8月国内大类资产收益走势

股市：8月A股跌宕起伏，三分之二的时间市场都处于萎靡下跌的状态，直到8月底，政策再次出台了“两降两规范”等一系列组合拳“活跃资本市场”，市场才重新出现上涨的动力。8月份，上证指数下跌5.20%、深证成指和创业板指更是分别大跌6.85%和6.00%。从A股行业的月度表现来看，顺周期行业表现不尽如人意，其中建筑装饰、商贸零售、交通运输8月累计下挫10.17%、10.09%、7.93%。银行板块8月下跌6.14%，食品饮料和家用电器8月累跌超5%。地产行业得益于利好政策的不断出台，8月下跌2.16%，传媒板块表现最佳，8月跌幅最小，仅有1.73%。

债市：8月债市表现依旧强劲，中债新综合指数上涨0.65%，中债国债上涨0.81%，中债信用债上涨0.44%，中债企业债上涨0.74%。8月份降息落地，收益率全面下行，债券市场资金面整体平稳，长端利率下行大于短端。首先，在流动性方面，央行8月净投放3550亿元；MLF净投放10亿元。其次，利率债方面，8月长端利率较大幅度下行，短期国债收益上行，截至8月底，1年期国债到期收益率上行9.07BP至1.90%，10年期国债到期收益率下行11.39BP至2.55%。

商品市场：8月宏观政策继续利多，商品市场进一步上涨。南华商品综合指数涨4.27%。其中南华工业品指数涨3.54%，南华能化指数上涨5.05%，南华农产品指数上涨4.12%，南华金属指数涨1.98%。8月，大宗商品销售指数反弹至103.5%，较上月回升0.1个百分点；大宗商品库存指数较上月上升0.4个百分点至99.8%。从指数变化情况来看，本月供需两端均出现增速加快的格局，市场供需衔接仍较为顺畅，供需仍显均衡。随着宏观利好政策的不断出台，商品需求持续回暖，库存整体下降，市场情绪好转，之前持续困扰大宗商品市场的供需错配矛盾正在持续缓和，国内大宗商品市场正出现积极变化。

2、8月国内公私募基金业绩表现

根据格隆汇数据显示，8月股票型基金大幅下跌，平均收益率为-5.48%；其次是混合型基金，跌幅也较大，平均收益率为-3.91%；而商品型基金、货币型基金和债券型基金在本月实现了不同程度的上涨；其中，商品型基金的涨幅最高，为2.22%，货币型基金和债券型基金分别微涨0.15%和0.02%。

根据私募排排网数据显示，8月私募证券产品收益整体回落。其中，依旧是股票策略产品指数跌幅最大，下跌5.20%；其次，多资产策略产品和组合基金本期平均收益率分别为-3.57%和-3.00%；最后，期货及衍生品策略以及债券策略产品的8月平均收益率也为负数，分别为-0.99%和-0.15%。

三、市场展望

展望后市，政策有望持续发力，风险偏好有望持续改善。7月政治局会议定调，“活跃资本市场，提振投资者信心”，8月证监会相关负责人接受采访时公布一揽子活跃资本市场、提振投资者信心的措施，均向市场传递了监管部门的决心和信心，资本市场迎来新一轮政策支持发力周期。基本面方面，若美债利率企稳，国内货币、财政、资本市场政策加码，A股市场有望磨底后向上，回归理性价值。往后看，债市利率或先下后上。短期看，基本面持续寻底以及流动性的持续宽松或对债市起到强力支撑，年内降准仍可期待，短期利率易下难上。长期看，降息落地，新一轮宽信用预期升温，经济刺激政策逐步落地带动经济气温稳回升只是时间问题。

往期回顾：

用益-标品信托产品7月市场报告

用益-标品信托产品6月市场报告

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