用益-信托经理参考:资产服务信托变身融资产品?

时间:2024/07/08 08:39:02 作者:用益金融信托研究院 来源:用益信托网 责任编辑:Instshuai


一周重点关注:

● 严监管是实现资本市场强本强基的有效抓手 

● 房地产市场逐步企稳 发展新模式加快构建中      

● 维护债券市场稳健运行 央行开展国债借入   

● 监管召集了部分信托公司召开线上会议

● 资产服务信托变身融资产品?

● 6月份信托产品呈明显回暖迹象         

● 拍卖成功后两信托产品相关项目股权突遭冻结  

● 208亿!两家信托股东“互动”实锤 

● 中融信托非“资金池”产品兑付

● 重庆信托参与浙江最大民企重整计划

● 上市公司海信家电22.3亿购买陕国投信托产品

● 国民信托未委托或授权非金融机构推介销售信托产品 

●【观察】真创新还是伪创新?

●【观察】同业合作促信托业转型发展


一、财经视点

  

■ 严监管是实现资本市场强本强基的有效抓手


7月1日,上交所官网更新了2024年下半年首份A股市场监管措施:针对某上市公司未及时就募投项目延期事项履行审议程序并披露,相关信息披露不及时、不准确、风险提示不充分等违规行为,上交所对该公司采取监管警示措施。


点评:强本强基是提升资本市场内在稳定性、推动资本市场高质量发展的必然要求。一方面,通过严监严管,有利于更好服务投资者,进一步加强对投资者的保护,增强投资者对市场的信心和信任,吸引更多的资金特别是中长期资金参与市场。另一方面,严监严管是加强上市后监管的具体举措,有利于提高上市公司质量,让企业更好发挥主体作用,提升投资价值。


■ 房地产市场逐步企稳 发展新模式加快构建中 


保交房、去库存、稳市场……2024年上半年,在持续防范化解重点领域风险、顺应人民群众对优质住房新期待的背景下,从中央到地方,房地产相关政策不断出台,政策力度持续加大,瞄准房地产市场供需两侧,着力构建房地产发展新模式。


点评:消化存量房产已成为短期房地产政策的重心之一,地方按照“以需定购”原则,联动保障房供给,收储已建未售新房的节奏或加快。。


■ 维护债券市场稳健运行 央行开展国债借入


7月1日,中国人民银行发布消息,为维护债券市场稳健运行,在对当前市场形势审慎观察、评估基础上,人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。Wind数据显示,6月28日,10年期国债活跃券“24附息国债04”、30年期国债活跃券“23附息国债23”收益率分别收报2.233%、2.4235%。7月1日上午,二者收益率分别一度下行至2.21%、2.405%;


点评:央行向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入后,可以将这些国债在二级市场上出售,进而压低相关国债市场价格,推升相关国债收益率。这是本次公告发布后,债券收益率大幅度上升的原因。


二、信托动态  


■ 严监管持续 监管召集了部分信托公司召开线上会议


近日监管召集了部分信托公司召开线上会议,传达了多项最新监管精神,大致为以下几点:非标信托需进行组合投资(至少投资两个标的),后续单一资产占组合的比例或不得高于25%,年底正式实施;新增固收类(债券投资)信托产品不再用摊余成本法估值,需用市值法估值,使得信托产品净值更加真实反映市场波动的目标;强化信托公司的风险管理要求,包括与理财公司的合作业务合规管理,以及资产管理产品的信息披露。


点评:表明严监管、强监管依然会持续,严格控制产品集中度,增强产品信息透明度。有利于维护金融市场的稳定以及信托行业的稳健发展。


■ 资产服务信托变身融资产品?


地方城投公司正探索利用资产服务信托作为新的融资途径,以应对不断收紧的传统融资渠道。近期市场观察到,一些地方城投及国有企业正通过“财产权信托"和“信托资产收益权”形式的金融产品来筹集资金。这类产品以30万元的低]槛吸引投资者, 资金直接进入融资方公司账户,而其底层依据则是信托公司在中信登公司预先登记的资产服务信托文件。值得注意的是,这种操作模式可能违反法规,对金融市场秩序造成干扰,同时损害信托公司的信誉。


■ 与酒企跨界组合 信托业务转型探索新方向


“消费者选好指定酒品,在线签署采购协议及服务信托合同之后,通过信托计划向酒厂下单及采购,由酒厂来配送。客户自己开展长期保管普遍存在一定困难,我们提供酒品放入指定顺丰仓的长期保管服务;若要提货,由顺丰寄送到家。”上述白酒服务信托是资产服务信托类别下的行政服务信托产品,满足了消费者白酒收藏需求。近年来,信托公司探索业务转型新路,创新推出多元化金融服务模式,诸如预付类资金服务信托、企业年金服务信托等。


■ 6月份信托产品呈明显回暖迹象 


据用益信托研究院的统计数据,6月共有43家信托公司成立了1908款资产管理信托产品,成立数量环比增加200款,增幅为11.71%;成立规模491.4亿元,环比增加69.68亿元,增幅为16.52%。在产品类型方面,非标信托产品的表现突出。数据显示,6月共成立了853款非标资产管理信托产品,环比增加了141款,增幅为19.8%。成立规模达到了312.13亿元,环比增加了77.11亿元,增幅为32.81%。


■ 《信托法》修订呼声再起!


现行《信托法》于2001年10月1日正式施行,为建立健全我国信托制度、促进信托业规范与发展发挥了重要作用。但随着我国经济发展和国民财富积累,民众对信托业务需求日益旺盛,信托制度的不足特别是信托登记制度和税务制度修订的需求也日益突出。近日,南开大学法学院与外贸信托联合举办的“第三届国际信托法前沿研讨会”,邀请学界和业界专家学者围绕信托助力强国建设、中国《信托法》修订及配套制度建设、国际信托立法动态、财富管理信托普惠服务、资产服务信托创新发展、资产管理信托特色转型等核心议题展开深度研讨。


■ 拍卖成功后中融信托两产品相关项目股权突遭冻结


此前以6.2亿元价格拍卖成功的两只中融信托产品所对应的项目股权于近期遭冻结,该项目股权对应的资产与宁波奉化万达广场和宁波象山万达广场有关。按照此前拍卖结果,这两只产品将保本退出,如今因前述突发情况暂无法向拟收购方交付。界面新闻获悉,股权冻结的形式为诉前保全,将影响前述拍卖交付。对此,中融信托发布临时产品公告披露此事,公告称此事将会对信托财产转让的交易产生不利影响,甚至导致交易失败,并召开了投资者交流会做相关答疑。


■ “踩雷”安信信托3.4亿元!上市公司发声


随着安信信托完成重组并更名建元信托(600816),此前安信信托风险经营的余波逐渐平息。此前,上海金融法院已对西藏某投资机构与建元信托的纠纷一案作出判决。这样一来,“踩雷”安信信托但依然悬而未决的投资机构,仅剩涉案金额较大的千红制药等极少数。2018年,千红制药购买了安信创赢51号特定资产收益权集合信托计划与安信锐赢64号流动资金贷款集合资金信托计划,共计本金3.4亿元。上述两项信托计划在2019年下半年到期后,出现了本金及部分利息逾期未兑付的情形,安信信托未能按合同约定履行远期受让协议。


■ 208亿!两家信托股东“互动”实锤


两家信托股东之间的“互动”浮出水面!2024年7月2日,全国企业破产重整案件信息网刊登了一份《四川省什邡市人民法院民事裁定书》,案号为【(2023)川0682破1号之二】。这份《民事裁定书》当中,披露了四川宏达集团、四川宏达实业公司实质合并破产重整案无争议债权表(第二批)名单。法院公布的第二批债权名单显示,多家信托公司申报了债权,其中建元信托申报了3笔债权,金额合计40.64亿元,四川信托26.23亿元,长安信托4.72亿元。


■ 余赞获准出任中铁信托董事长


7月5日,国家金融监管总局官网信息显示,核准余赞中铁信托有限责任公司董事长的任职资格。余赞由股东中国中铁股份有限公司推举,其历任中国铁路工程总公司财务处机关财务科副科长、财务分部经理、团委副书记,中铁工程香港公司会计机构负责人、副总经理、财务总监,中国中铁股份有限公司董事会办公室副主任,中铁隧道集团公司总会计师、董事、总法律顾问,中铁高新工业股份有限公司副总经理、董事会秘书、总法律顾问、工会主席、党委副书记等职。


■ 兴业信托首单“社区公益慈善项目”落地福建宁德


近日,“兴业信托·兴业慈善宁德公益慈善信托”项目正式成立,并完成民政部门备案手续,相关善款已经向福建省宁德市蕉城区蕉南街道郦景社区居民委员会拨付到位。该项目是兴业信托在社区公益慈善领域的首次尝试,标志着公司进一步加速业务转型,发力慈善公益信托新赛道。据介绍,为更好践行企业社会责任、助力福建社区事业发展,兴业信托接受兴业银行宁德分行的委托,设立“兴业信托·兴业慈善宁德公益慈善信托”,向郦景居委会捐款20万元,用于资助当地开展各类公益慈善活动。


■ 中融信托非“资金池”产品兑付


上市公司公告,购买的中融信托产品收回了本金和收益!2024年7月3日,百大集团发布委托理财公告显示:中融-岱远基建5号集合资金信托计划,收到本金5000万,收到利息329.53万元。据百大集团之前的公告显示,公司投资5000万元认购的“中融-岱远基建5号集合资金信托-太原节能改造项目”。该信托计划的交易对手为中铁十二局,资金投向用于太原市既有居住建筑节能改造(二期)PPP 项目。


■ 重庆信托参与浙江最大民企重整计划


近日获悉,6月28日浙江省金华市中级人民法院批准了新光控股集团有限公司等35家企业实质合并案重整计划,这标志着浙江最大民企重整案正式拉开帷幕、新光圆成正式开启A股重归之路。2023年4月14日,新光控股管理人举行招标会,重庆信托提出具有竞争力的方案,在应标的8家信托公司中脱颖而出,全票通过评审。


■ 昆仑信托成立全国首单强制清算服务信托


近日,昆仑信托有限责任公司成立“昆仑信托·XX证券固有服务信托”和“昆仑信托·XX证券资管服务信托”,合计规模约49亿元,为全国首单强制清算服务信托。能源壹号集合资金信托计划为公司风险项目,在融资人的清算过程中,在有变现价值资产已处置完毕、负债清零的基础上,XX证券公司清算组委托昆仑信托设立服务信托,由该信托持有XX证券公司短期内无法处置的资产,协助法院实现清算目标。


■ 上市公司海信家电22.3亿购买陕国投信托产品


近日,海信家电发布公告,于2023年6月28日至2024年7月4日期间,公司及公司的非全资附属公司空调营销公司、冰箱营销公司(作为认购方)订立陕国投信托理财协议,以认购陕国投信托理财产品,认购金额为人民币22.3亿元。海信家电是位理财大户,闲置资金进行理财的金额巨大,金额约190亿元。


■ 国民信托:未委托或授权非金融机构推介、销售信托产品


近日,国民信托在其官网发布声明表示:公司严格按照国家法律法规和相关部门有关规定,面向合格投资者销售旗下信托产品,未委托或授权非金融机构推介、销售公司发行的信托产品,亦未委托任何第三方机构或个人通过互联网等线上渠道公开发布公司产品信息。公司正在发行募集的或已成立的全部信托产品信息的线上发布渠道仅限公司官方网站(www.natrust.cn),相关机构、个人未经公司书面委托或授权擅自在互联网、自媒体账号发布公司信托产品信息的行为已严重侵犯了公司合法权利,损害了公司形象。


■ 吉林信托新版门户网站正式上线


7月5日,吉林信托新官网上线仪式暨品牌宣传和产品推介交流会在吉林省信托有限责任公司举行。吉林信托新版门户网站历时两个月谋划、设计、施工、筹备,正式以全新的形象与广大受众见面。吉林信托新官网(www.jptic.cn)秉持“用户至上,科技引领”的核心理念,通过六个版块展示企业形象,设计了7个一级栏目、10个二级栏目、7个三级目录,内容涉及党的建设、组织架构、信息披露、客户服务和业务研究报告等。同时,新官网采用先进的多重加密技术和严格身份验证措施,确保每位用户的隐私与数据都能得到最高等级的安全防护。


三、市场观察

 

■ 真创新还是伪创新?


近些年来,信托公司开展了不少创新,有些是昙花一现,有些逐渐发展成主流业务。从过往实践来看,有的信托公司打着创新旗号行监管套利之实,通过所谓新产品新服务规避监管,孳出资金空转、“脱实向虚”等现象,这类创新不是真正的创新,需要监管“长牙带刺”,发现问题露头就打,不留任何回旋余地、变通空间。什么是真创新?

业内人士观点:

一是在金融领域引入的新产品、新服务是否为满足不断变化的客户需求,也就是要坚持以人民为中心的价值取向;


二是是否服务于实体经济,也就是把坚持金融服务实体经济作为根本宗旨;


三是对金融机构自身而言,创新是否适应金融发展,能够提质增效、降低成本。当这种创新内生于人民、内生于实体经济需求时,才能够实现强有力的共鸣,促进经济、金融实现高质量发展。


■ 同业合作促信托业转型发展


2018年资管新规以及《商业银行理财子公司管理办法》出台以来,信托与银行、理财子公司、保险、基金、证券等同业机构逐步进入统一监管、公平竞争的“大资管”发展格局,在这一背景下,合作成为金融机构共赢发展之道。那么信托公司如何创新合作模式呢?


业内观点:

1、信托公司加大资产—资金端供给,丰富理财类产品。相较于为理财子公司提供债券投资通道,甚至通过下沉信用,获取更高收益等短期违规行为,信托公司更应充分发挥长期积累的资产端跨市场资源和产品创设能力,主动巩固在房地产、基础产业、消费金融等特定领域已经积累的专业能力,凭借自身对资产端的价值判断,运用债权投资、股权投资和并购等创新手段,探索开发符合理财子公司需求的产品,丰富理财产品资产供给。


2、信托公司提供制度设计,联通家庭信托/家族信托业务链。家庭/家族信托是信托公司的本源业务,信托公司无论在产品创设、架构设计以及受托管理等方面均具有独特优势,但由于起步较晚,目前客户资源等仍主要集中于银行、理财子公司、券商等机构。未来,可通过与理财子公司协同合作,共同开发客户在财富隔离、代际传承、家族慈善等方面的需求,理顺家庭/家族信托业务链条,构建家庭/家族母账户服务体系。


3、发挥信托公司跨市场优势,导流理财资金参与资本市场投资。4月印发的《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》提出,“鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场”。这赋予银行理财和信托更高的历史使命。从业务实践上看,信托公司可通过开展TOF和FOF等资本市场权益投资类业务,以及私募股权投资、可转债投资业务等,导流理财资金进入资本市场领域,满足银行理财投资需求的同时,推动资本市场活跃。


4、对接信托法律平台,联手拓展慈善/养老信托业务。近年来,国民慈善、养老意识的觉醒,正在推动慈善信托、养老信托的普及。信托可依托财产独立、投资灵活、运用高效以及程序透明等优势,满足高净值人群的个性化需求。同时,为保持慈善/养老财产的安全性和保值增值性,可通过与银行理财子公司合作,提升信托财产价值,而理财子公司则可通过对接信托独有的架构设计,弥补其高净值客户的空白。


■ 一周信托产品市场综述


1、本周(2024年07月01日-2024年07月07日)资产管理信托成立市场“数减量增”,成立规模回升至100亿元线以上。据公开资料不完全统计,本周资产管理信托产品共成立353款,环比减少22.76%;成立规模107.98亿元,环比上涨14.18%;日均成立规模21.60亿元。


2、本周资产管理信托发行市场回暖上行,产品发行数量及规模小幅攀升。据公开资料不完全统计,本周共41家信托公司发行资产管理信托产品257款,环比增加1.18%;发行规模188.53亿元,环比上涨3.06%,日均发行规模37.71亿元。


3、本周非标信托产品成立遇冷下行,成立数量及规模均明显减少。据公开资料不完全统计,本周共有128款非标类信托产品成立,环比下降33.68%;成立规模46.67亿元,环比下滑28.57%。


4、本周标品信托产品发行数量147款,环比增加3.52%;共有225款标品信托产品成立,环比减少14.77%;成立规模61.31亿元,环比上涨109.75%。


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