用益-净值周报:地方政府化债快速落地 债券策略产品业绩“领跑”
一、标品信托整体业绩表现
由于标品信托净值披露时间点不同,不同产品统计时间段略有差异,此次统计通过选取从2024年11月16日到2024年11月22日有净值数据的产品进行统计。据公开资料不完全统计,本期(2024.11.16-2024.11.22)有34家信托公司合计12315只存量标品信托产品纳入统计中,平均收益率为-0.26%,环比增加0.55个百分点,获得正收益的产品占比为63.35%。12315只信托产品中,最新单位净值跌破“1”的有2617只,占比为21.25%。
市场在前期出现了明显上涨后,近期开始出现震荡调整。本期标品信托业绩小幅反弹,但产品平均收益率仍维持在负收益区间。
从投资策略来看,除债券策略产品录得正收益,其余各大策略产品收益率均为负。债券策略产品共6279只,平均收益率为0.05%;股票策略产品共2491只,平均收益率为-0.98%;组合基金策略产品共2541只,平均收益率为-0.34%;其他策略产品共1004只,平均收益率为-0.25%;
从期间收益变化来看,各大策略产品期间平均收益率均实现正增长。债券策略、股票策略、组合基金策略以及其他策略的期间平均收益率分别增加了0.05、1.69、0.65和0.75个百分点。
二、标品信托可投标的市场表现概况
本期(2024.11.16-2024.11.22),A股市场持续震荡,主要指数均收跌,其中沪指下跌1.91%,深证成指下跌2.89%,创业板指下跌3.03%。中信证券认为,当前,市场的定价主力正处于从个人投资者向机构投资者切换的阶段,机构关注的房价和社融信号仍需观察,投资者的心态比较脆弱,在外部扰动下放大了波动。展望后市,申万宏源证券指出,调整后可以回归震荡市思维。后续还会有乐观预期容易发酵的窗口,可以积极做结构。调整后,中央经济工作会议前的时间窗口,大概率会成为A股市场反弹的契机。这波反弹,顺周期资产借政策预期修复是基本盘,高弹性的方向可能仍是小盘成长主题。配置方面,多家券商认为回调带来进一步布局机会。
本期中债新综合-财富指数增加0.04%。随着税期缴款影响退去以及对于地方债发行情绪的消化,整体利率债开始下行,整体保持窄幅下行震荡走势。本期多个省市陆续披露地方置换债发行计划,市场对即将到来的地方债集中供给担忧增加,带动债市震荡走弱。展望后市,随着央行四季度可能发行的降准政策和市场情绪的改善,银行间市场资金面有望继续保持稳定,短期利率有望维持在较低水平,市场流动性将得到进一步改善。配置上,南华基金认为,短期内债市仍机会大于风险,组合延续票息优先思路,兼顾流动性,关注年底长债配置性机会。
三、不同投资策略的产品业绩排名
对本期(2024.11.16-2024.11.22)披露净值数据的标品信托产品进行统计汇总,按照债券策略、股票策略、组合基金策略和其他策略等四大投资策略进行分类,并对各投资策略的产品期间收益率进行排名:
1、债券策略
本期债券策略产品净值涨幅区间为[-6.33%,15.04%],其中获得正收益的产品占比为85.95%。本期净值涨幅最高的是华润信托发行的“红利6号集合资金信托计划”,为15.04%,远高于其他产品收益。陕国投信托发行的“汇盈2号”系列近1个月有三期收益排名在前二十。本期在化债背景下,各地逐步发行置换存量隐债的地方特殊再融资专项债,供给增加,债市情绪有所回暖,债券策略产品收益连续三期录得正收益。
2、股票策略
本期股票策略产品净值涨幅区间为[-22.73%,9.70%],其中获得正收益的产品占比为25.85%。本期五矿信托发行的“广发英睿价值尊享”系列表现优异,该系列多款产品收益在3.00%以上。本期净值涨幅最高的是中融信托发行的“融珲06号集合资金信托计划”,为9.70%。外贸信托发行的“量锐对冲尊享A期集合资金信托计划”也值得关注,该产品连续两期榜上有名。
3、组合基金策略
本期组合基金策略产品净值涨幅区间为[-5.71%,2.49%],其中获得正收益的产品占比为47.50%。本期净值涨幅最高的是中原信托发行的“中原财富-金石27期集合资金信托计划”,为2.49%。外贸信托旗下的“宽德慧盈量化中性”系列表现突出,该系列多款产品收益在1.50%以上。
4、其他策略(包含多资产策略、期货及衍生品策略等)
本期其他策略产品净值涨幅区间为[-6.69%,2.45%],其中获得正收益的产品占比为55.18%。本期净值涨幅最高的是杭州信托发行的“景源龙旗灵活对冲集合资金信托计划”,为2.45%,该产品连续两期收益排名在前二十,表现亮眼;杭州信托发行的另一款产品“光源9号(B类)集合资金信托计划”也值得关注,该产品连续两期榜上有名。外贸信托旗下的“九坤统计套利”系列表现优异,该系列多款产品收益在2.00%以上。