用益-信托经理参考：监管发文要求信托公司设立首席合规官！
一周重点关注：
● 今年稳楼市政策出台数量已达780余条
● 多地披露2025年一季度地方债发行计划
● 五大期交所明年全面减免手续费
● 监管要求信托公司等机构设立首席合规官
● 信托积极入局一级市场
● 四川信托启动二次签约
● 中融信托某产品拍卖成功
● 金谷信托麒麟1号破产服务信托成功落地
● 中诚信托“服信2号”破产服务信托成立
● 中信信托落地捷能集团项目
● 建元信托发布“三融”支持计划
● 北京信托推动财富管理业务回归本源
●【观察】中央经济工作会议对信托行业影响简析
●【观察】不动产信托财产登记制度试点对信托业的影响
一、财经视点
■ 稳楼市 今年政策出台数量已达780余条
2024年，房地产政策的力度和频率均史无前例。围绕“稳楼市”，一系列政策组合拳持续发力。据中指研究院监测，截至12月底，全年政策出台数量达780余条。政策与市场共振。10月份，上市房企“晒”出的成绩单显示，单月销售额环比增长基本在50%以上，亦有不少区域性房企抓住“限购”全面放松时机，区域销售额环比增长达3倍以上。临近年底，多个一线和二线城市优质项目开盘售罄，久违的“日光盘”再现，为房企年末“抢收”画上圆满句号。从全国层面来看，近日召开的全国住房城乡建设工作会议提及，10月份、11月份全国新建商品房交易网签面积连续2个月同比、环比双增长，市场出现积极变化。
点评：政策给力，市场有正反馈，企业投资态度转向较为积极，房地产行业开始走向化风险、稳主体、稳市场新时期。
■ 多地披露2025年一季度地方债发行计划
为稳经济促投资，多地已开始准备新一年的发债工作。12月以来，福建、四川、甘肃等地陆续披露2025年一季度地方政府债券发行计划。根据专项债券信息网的数据，截至12月22日，全国8个发行主体计划发行规模3388亿元。其中，专项债券2244亿元，一般债券1144亿元。此外，再融资债券2347亿元。
点评：明年一季度的部分发行额度在今年年底提前披露，向市场释放了更加积极的财政政策信号。预计明年一季度地方政府专项债券发行量会超过以往，力度会明显加大，使用范围也将进一步调整和优化，从而巩固经济回稳势头。
■ 五大期交所明年全面减免手续费
12月27日晚间，大连商品交易所、郑州商品交易所、上海期货交易所、广州期货交易所、中国金融期货交易所等五大期交所，同步发布关于2025年全年手续费减免的通知。明年减免的手续费包括交割、仓单、套期保值等方面，但交易所认定的高频交易者除外。
点评：五大期货交易所推出减免手续费政策是对国家“减税降费”政策的积极响应和落实，将对期货市场及广大交易者产生明显影响。通过降低交易成本进一步提升期货市场服务实体经济能力，为实体企业运用衍生品提供有力支持。
二、信托动态
■ 金融监管总局发文：信托公司等机构要设立首席合规官！
在发布征求意见稿4个月后，国家金融监督管理总局于2024年12月25日发布了《金融机构合规管理办法》，《办法》自2025年3月1日起正式施行。《办法》规定，金融机构应当在机构总部设立首席合规官，原则上应当在省级分支机构或者一级分支机构设立合规官。国家金融监督管理总局有关司局负责人在《金融机构合规管理办法》答记者问时明确，允许行长（总经理）或其他高级管理人员兼任。并且，由行长(总经理)兼任的，豁免任职资格条件，不需要取得任职资格许可。由其他高级管理人员兼任的，需要符合《办法》规定的任职条件，并取得任职资格许可。
点评：本次设立的首席合规官，更偏向从监管角度去履职；首席风险官则更多从信用风险、操作风险此类的风险技术、风险流程角度去履职。
■ 信托积极入局一级市场
12月24日，北汽蓝谷公告，子公司北汽新能源引入北京国有资本运营管理有限公司、北京信托等11家战略投资者并签署了《增资协议》，合计获增资81.5亿元。北京信托为本次唯一参与增资的信托机构，增资完成后，也将首次入股北汽新能源，并持有后者0.56%股份。执中Zerone平台统计，2024年以来，28家信托机构以LP身份在一级市场出资（仅统计已备案基金），参与/发起出资事件80起，被投私募股权基金76只，总出资额248.81亿元。
点评：当前一级市场竞争已相当激烈，信托公司面临后发劣势，特别是股权投资的投前调查、投中审查、投后检查等环节均需要专业人员支撑，多数小型信托公司尚不具备专业团队建设能力。同时，一级市场投资时间长、风险高，传统高净值客户的接受度仍需要培养。
■ 上海印发：支持开发适合老年人客户的信托产品！
12月27日消息，上海印发《上海市推动银发经济高质量发展若干政策措施》，其中提到，促进养老金融健康发展。通过金融机构网点、社交媒体、视频平台等各类线上线下渠道，加强个人养老金政策和产品宣传。探索开发养老金产品信息集成展示平台，推动跨银行间养老金产品共享互认，为参加人提供便利选择。支持金融机构兼顾稳健性和收益性，开发适合老年人客户的养老型理财、信托等金融产品。
■ 四川信托启动二次签约：打折比例不变，早签奖励没了！
12月26日，时隔1年，四川信托又在联系未签约的投资人，通知二次开放信托受益权转让通道，受让方仍然是春晓公司。据投资人称：本次签约方案与2023年12月25日公布的方案基本一样，但是没有早签奖励。由春晓公司受让四川信托自然人投资者持有的合格信托受益权，按全部信托受益权本金规模分五档、以固定比例累进计算报价，具体打折比例为：100万以下80%，100-300万70%，300-600万55%，600-1000万以上50%，1000万以上40%。
■ 中融信托某产品拍卖成功，兑付比例约35%！
近日，中融信托一逾期产品发布临时公告，获得信托贷款的融资主体公司进入破产清算程序后，资产处置有进展，涉及的两块位于重庆两江新区的土地地块在阿里拍卖结束并竞拍成功，拍卖成交价为13.38亿元。中融信托表示将继续跟踪后续的资产分配方案。据了解，拍卖成功后，还要扣除核定工程款有6亿多，剩下约7亿才是中融信托的。该产品全称为“中融-骥业149号集合资金信托计划”。
■ 首单！信托业在银登中心的个贷不良资产转让业务正式落地！
2024年12月5日，光大兴陇信托上海业务中心协同普惠金融部管理项目“美好生活1号集合资金信托计划”项下的个人不良贷款转让项目在银行业信贷资产登记流转中心有限公司正式挂牌。3家资产管理公司（AMC）正式报名参与，项目于12月19日在多轮竞价后完成成功转让，标志着信托行业在银登中心的首单个贷不良资产转让业务正式落地。
■ 山东国信：落地首单股权交易资金监管保障服务信托！
山东国信积极融入国家战略布局，顺应监管导向，围绕本源业务进行多领域实践和多场景探索，跨部门协同研发孵化，发挥信托服务功能，运用信托制度优势，在行政管理服务信托领域再度取得创新突破，落地首单股权交易资金监管保障服务信托。“山东信托•托付1号”服务信托是山东国信在行政管理服务信托领域的又一领先实践，是服务信托领域省内首单股权收购交易场景下的交易资金监管保障服务信托。本服务信托是业务创新与研发深度融合的典型范例，共同推动从概念引入到孵化落地的全流程。
■ 130亿！金谷信托服务集团主业，麒麟1号破产服务信托成功落地！
2024年12月20日，金谷信托成功落地“金谷·麒麟1号破产服务信托计划”，信托规模130亿元。2024年10月，金谷信托以市场化方式中标湖南泰富重装集团等六家关联企业破产重整服务信托，信托底层财产为泰富重装集团等六家关联企业的应收款、现金资产，信托目的为以信托份额向债权人进行补充清偿，提高破产重整方案对债权人的偿付率。
■ 业务创新！中诚信托“服信2号”破产服务信托成立！
近日，中诚信托正式落地了第二单经法院司法裁定的企业破产重整服务信托项目——2024年中诚信托服信2号服务信托（服信2号）。2024年12月，福建省知名上市公司福建傲农生物科技集团股份有限公司的大股东漳州傲农投资有限公司被福建省漳州市芗城区人民法院裁定批准其破产重整计划。根据重整计划，傲农生物管理人与抵债信托受托人中诚信托签订《福建傲农生物科技集团股份有限公司重整投资协议》，抵债信托以重整财务投资人身份认购傲农生物转增股票，并向全体受益人按比例原状分配认购股票，最终达到提高债权人清偿率、化解债务风险的目的。
■ 厦门国际信托助力福建省首单酒店类CMBS项目成功发行
近日，厦门集美发展集团建设运营有限公司作为原始权益人、厦门集美湖豪生大酒店有限公司作为资产服务机构的“五矿-申万-厦门集美湖豪生大酒店资产支持专项计划”在深圳证券交易所成功发行设立。该项目是福建省首单酒店类CMBS项目，产品发行规模7.37亿元，标的资产为厦门集美湖豪生大酒店。
■ 中信信托落地捷能集团项目，助力青岛绿色产业发展
近日，中信信托与中国中信金融资产管理股份有限公司山东省分公司成功合作设立“中信信托·信泽45号固定收益类信托计划”，该信托计划向青岛捷能汽轮机集团股份有限公司提供5亿元融资，用于其债务清偿及经营支出。
■ 建元信托发布“三融”支持计划 助力中小企业高质量发展
12月19日，建元信托在上海正式发布助力中小企业高质量发展的“融智、融资、融力—三融”支持计划，这也标志着公司支持中小企业发展工作已全面进入体系化运作新阶段。建元信托与中小企业关系紧密，截至2024年12月，累计建立业务合作关系的中小企业已超1000家。作为一家国资控股的上市金融企业，建元信托积极响应监管支持中小企业发展政策导向，践行金融为民责任担当，针对当前中小企业发展面临的困难，结合自身资源禀赋，特别推出了“融智、融资、融力—三融”支持计划，助力中小企业高质量发展。
■ 平安为国储才慈善信托成功落地
近期，平安信托成功设立“平安为国储才慈善信托”，初始规模20万元。本慈善信托资金来源于深圳市社会公益基金会·雨亭行动为国储才公益基金，由该专项基金的法人主体深圳市社会公益基金会作为委托人，平安信托作为受托人，将专注支持提升欠发达地区学校基础设施建设和教育资源、开展各类教育帮扶公益活动及向学校师生提供奖励、资助等。
■ 光大信托：助力广州天河区首单慈善信托落地！
近日，在广州市天河区民政局的见证下，“光信善·普康2024天河区医疗事业发展慈善信托”签约仪式举行，天河区首单慈善信托正式落地开花。广州市普康慈善基金会、广州市天河区慈善会、光大兴陇信托有限责任公司三方代表出席活动并签署慈善信托协议。此次成立的“光信善·普康2024天河区医疗事业发展慈善信托”，备案金额为50万元，用于促进医疗事业发展的资助项目以及符合《慈善法》规定的公益慈善活动。
■ 北京信托推动财富管理业务回归本源
北京信托始终坚持金融服务实体经济的根本宗旨，坚定不移地聚焦北京国企定位，积极发挥信托牌照优势，近三年京津冀区域存续项目总规模达287.2亿元，其中北京区域占比超50%。今年以来，北京信托从人民生活实际需求出发，在养老金融、数字金融等创新业务上取得了阶段性成果，切实增强人民金融服务获得感。
■ 国通信托财富管理事业部正式成立
近日，国通信托隆重举行了财富管理事业部成立大会，标志着国通信托财富管理转型迈入全新阶段，象征着国通信托改革发展开启了新的篇章。在信托业务三分类正式实施、行业面临重塑的关键时期，此次大会的举办彰显了国通信托的前瞻布局与战略决心，同时，也深刻体现了武汉金控集团对国通信托经营的深切关怀与高度重视。
■ 浙金信托与杭州联合银行、宁波银行业务交流！
12月17日上午，浙金信托董事长、党委书记徐晓东率相关公司领导、部门负责人一行赴杭州联合银行拜访交流，杭州联合银行行长、党委副书记闻渊及公司金融总部、金融市场总部、零售金融总部、资产管理部相关负责人热情接待。双方在回顾既往合作的基础上，就金融机构业务、投行业务等未来合作领域进行了深入的探讨与交流。此次交流会进一步加深了双方的相互理解与信任，为双方在更深层次、更广泛领域的合作奠定了坚实的基础。
三、市场观察
■ 中央经济工作会议对信托行业影响简析
中央经济工作会议不仅为2025年信托行业有望面临较好的经营环境，也为行业践行金融工作的政治性、人民性，做好“五篇大文章”来助力建设中国式现代化，提供了有效指引。
主要观点：
1、信托公司可考虑进一步加强投研，在风险可控的前提下，精选在上述省份与公司长期合作、产业基础雄厚但财政资信稍弱的机构，获取更好的利差贡献。同时，应主动升级，选择试点“信托+”探索，为有需求的城投公司和辖内企业积极导入股东资源和自身能力，为支持经济大省挑大梁提供更有力支持。
2、信托公司可在培育“AI+”、未来产业和改造提升传统产业两方面，加大政策解读和产业投研的力度，为新质生产力发展和传统产业转型发挥多元化、差异化的信托力量。重点发挥灵活适应和插空补位的制度优势，协助央企创投基金、产业背景股东、政府投资基金等耐心资本共同发展风险投资、私募股权投资，加速新质生产力研发、转化和产业化以及传统产业转型的进度。建议在投资过程中更多关注首发经济，对内卷赛道保持高度警惕。
3、增加更多居民收入、挖掘消费内需潜力，双轮驱动普惠信托发展。家庭服务信托可提供风险隔离、大类资产配置、财富保护和分配等多元化信托服务，并将信托产品的购买门槛降低到百万元级，未来必将更好地满足广大中等收入家庭长期、稳健的财富管理需求，为增加居民收入、提振消费做出更大贡献。
4、大国大城房产投资价值显现，信托业务和风险处置迎来结构性机会。预计一、二线城市成交量有望维持一定热度，价格或出现回暖趋势，刚需人士可考虑加快看房、议价步伐；同时上述城市的房地产信托和风险处置业务迎来结构性机会。
5、这个冬天不太冷，资本市场相关信托业务有望迎来更多创收机遇，有远见且果决的金融机构已着手布局。债券市场方面，明年市场利率整体区间下滑几成定局，但降幅难与今年相提并论；在央行规范市场行为、提振预期的背景下，利率在中短期存在大幅修复可能；利差整体缩窄使得券种配置工作价值下降，债券投资ETF大潮将不可阻挡。
■ 不动产信托财产登记制度试点对信托业的影响
近日，北京率先试行不动产信托财产登记制度的消息，引发信托业广泛关注。信托财产登记制度试点将显著增强信托财产的独立性，降低法律风险和纠纷，推动信托业务创新和发展。同时，该制度也将促进非交易性过户制度和信托税收政策的完善，为信托业务的开展提供更加便捷和高效的条件。
主要观点：
1、对信托业整体发展的影响：一是增强信托财产独立性。通过信托财产登记，可以明确信托财产的权属关系，更好地保障信托当事人的合法权益；二是降低法律风险和纠纷。信托财产登记制度的建立，有助于减少因信托财产权属不清而引发的法律纠纷，提高信托业务的法律确定性和可预见性；三是促进信托业务创新和发展。有助于信托公司在财富管理、资产证券化、家族信托等领域推出更多符合市场需求的产品和服务，推动信托业的多元化发展。
2、对信托机构业务模式和市场竞争格局的影响主要两个方面，一是转变业务模式。用信托财产登记制度的优势，为客户提供更加专业和全面的资产管理和传承服务，探索更多创新的业务模式，如结合不动产信托与养老、教育等领域的交叉业务。二是加剧市场竞争。信托机构之间的合作与竞争也将更加频繁，可能会出现一些新的合作模式和竞争格局。三是提出新的能力要求。信托机构需要不断提升自身的专业能力和服务水平，以吸引更多的客户和市场份额。
3、不动产信托财产登记面临的挑战和困难：一方面，从制度落实层面，不动产信托登记的具体细则尚不完善，如房产通过交易过户或非交易过户进入信托的流程、所得税和契税的具体征收办法等，都还需要进一步明确；不动产信托财产登记涉及多个部门和机构的协调，如不动产登记机构、税务机关、信托公司等，不同部门之间的信息共享和业务协同存在一定的难度。另一方面，从信托公司展业层面，如何平衡信托财产公示性与信托关系的私密性，有可能是一个挑战
■ 一周信托产品市场综述
1、本周资产管理信托成立市场反弹回升，成立数量及成立规模均显著增长。本周非标信托及标品信托成立规模均有所增长，临近跨年时期部分信托公司持续冲业务量，推动资产管理信托成立规模增长。
2、本周资产管理信托发行市场持续升温，发行数量及发行规模均有所增长，发行规模涨幅近两成。本周信托资金投向金融领域的信托产品规模涨幅近五成，信托公司加大对消费金融类产品及标品类产品的投放力度。
3、本周非标信托产品成立市场反弹升温，表现为基础产业类及金融类非标信托成立规模均增长明显，其中金融类非标信托成立规模涨幅尤为突出，涨幅超九成。当前的宏观经济环境中，消费者对金融产品的需求日益多元化，传统信贷模式已无法满足市场需求。消费金融类信托凭借其灵活的融资方式和适应市场需求的优势，迅速抢占市场。
4、本周标品信托产品成立规模略有增长，涨幅近一成。近期股市、债市携手上行提升了投资者信心，资本市场活跃度增加，推动标品信托成立规模持续上行。
往期回顾：
用益-信托经理参考：中融投投资人首次集体兑付，比例不足1%！
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