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主要内容： 

1、受多重因素叠加影响，资产管理信托市场明显遇冷。首先，春节假期导致工作日减少，信托产品投放和资金募集节奏被打断，市场活跃度显著下降。其次，金融市场波动延续，年初股市、债市震荡加剧的态势未明显改善，市场观望情绪严重，标品信托产品募集受阻；最后，在监管趋严和实体经济复苏乏力的背景下，以政信业务的非标业务持续收缩，资金募集整体承压。

2、非标信托业务市场呈现加速收缩态势。非标信托产品规模降幅显著高于数量降幅，单只产品平均募集规模下滑明显，业务收缩呈现“量价齐跌”特征。

3、基础产业类信托降幅显著。政信信托底层资产供给不足，收益吸引力减弱叠加流动性溢价消失，导致资金募集难度加大。长三角、珠三角等区域凭借财政收入稳定性及债务管理能力，成为政信信托"安全垫"。

4、2月非标信托产品的平均预期年收益率为5.54%，环比上升0.03个百分点。2月中期借贷便利（MLF）操作呈现出缩量特征，使得市场对资金面的预期有所收紧，进而推动非标信托产品的收益率小幅上升。

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用益-资产管理信托市场分析（2025年2月).pdf