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主要内容： 

1、3月资产管理信托发行和成立均显著增长。结束春节假期后的低潮期，信托产品的投放和资金募集节奏重回正轨，市场活跃度显著提升；股市和债市震荡态势有所缓解，投资者信心有所恢复，标品信托产品募集情况好转。

2、非标信托业务尤其是消费金融业务和政信业务出现回暖，资产管理信托市场资金募集压力减轻。随着市场信心的进一步恢复和政策效应的持续显现，资产管理信托市场或将继续保持增长趋势。

3、受政信业务影响平均预期收益率走低。地方化债政策持续推进显著改善了城投平台信用基本面，风险溢价压缩导致整体收益率下行。同时，监管对融资成本设定隐性上限，进一步抑制收益率上行空间。

4、标品信托成立市场扭转颓势。随着债市波动对资金募集的影响有所减弱，资本市场交易活动回归常态，市场观望情绪缓解，资金募集环境或得到持续性改善。

5、标品信托市场呈现“债稳股进”格局。3月债市受资金面紧张及“股债跷跷板”效应影响持续波动，债券投资类产品可能受到较大影响，部分产品的净值出现明显回撤，但低风险偏好资金仍倾向配置债券类产品，债券投资类产品的市场地位依然稳固。

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用益-资产管理信托市场分析（2025年3月) .pdf