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主要内容： 

1、4月资产管理信托发行及成立市场小幅降温。在3月的飙升后，信托产品的投放和资金募集节奏有所放缓，资本市场动荡导致避险情绪升温利好债市，标品信托产品的资金募集有所增长，非标信托业务资金募集显著回落。

2、非标信托产品成立数量及规模回落。3月非标业务成立数量及规模飙升后，高基数效应下非标业务资金募集有所放缓；另外，监管环境趋严依旧是对非标信托业务影响较大的因素之一，展业相对受限。

3、金融机构通过银登中心主导的信贷资产收益权转让业务实现信贷及不良资产的“非标转标”，合规性较强，近年来信托公司参与此类业务较多。但此类业务因产品数量相对少、单一产品的资金规模较大，导致非标金融类产品的成立规模波动相对剧烈。

4、基础产业类信托成立规模大幅下降。城投平台融资逻辑从“非标融资”转向“低成本标准化债券”，信托资金的成本优势不显。监管要求越发严格，合规成本上升，优质合规项目难寻。

5、标品信托成立市场继续保持增长态势。在美国关税政策冲击之下，权益市场4月出现剧烈波动，市场避险情绪上升，对部分权益类产品资金募集产生不利影响，而因股债“跷跷板效应”对固收类产品相对有利。

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用益-资产管理信托市场分析（2025年4月).pdf