用益-集合信托周评:监管封杀假信托“投资类” 行业最大罚单袭来

时间:2021/03/14 10:20:14 作者:喻 智 来源:用益信托网 责任编辑:yuz

一周综述:


1、本周(2021年3月8日-2021年3月14日)集合信托成立市场持续冷淡,周募集规模下滑至百亿元之下。据公开资料不完全统计,本周共有231款集合信托产品成立,环比增加1.32%;募集资金98.97亿元,环比减少2.07%。其中,标品信托产品成立数量150款,环比下滑1.96%,募集规模30.89亿元,环比下滑21.10%。


2、本周集合信托发行市场维持高热度,产品发行情况继续保持较高水准。据公开资料不完全统计,本周共38家信托公司发行集合信托产品257款,环比增加1.58%;发行规模450.21亿元,环比增加1.71%。


3、本周投向金融领域的集合信托产品继续保持优势。据统计,本周金融类集合信托募集资金48.36亿元,环比下滑12.87%;房地产类信托的募集规模25.31亿元,环比增加5.02%;基础产业类信托募集资金12.79亿元,环比减少37.04%;工商企业类信托募集资金12.51亿元,环比增加9.97倍。


一、集合信托市场一周回顾


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本周(2021年3月8日-2021年3月14日)集合信托成立市场持续冷淡,周募集规模下滑至百亿元之下。据公开资料不完全统计,本周共有231款集合信托产品成立,环比增加1.32%;募集资金98.97亿元,环比减少2.07%。其中,标品信托产品成立数量150款,环比下滑1.96%,募集规模30.89亿元,环比下滑21.10%。本周集合信托产品产品成立数量微幅增加,而募集规模小幅下滑。本周监管封杀信托假“投资类”的消息不胫而走,2021年的严监管效应持续发酵,当前一些信托公司依靠信托灵活的特点规避监管的展业方式恐怕难以维持,按照实质重于形式的监管原则,此类监管套利式业务或将迎来新一轮严监管。


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本周外贸信托的集合信托产品募集规模居首位,成立规模前三的信托公司分别是:外贸信托(14.80亿元)、中航信托(14.60亿元)和中原信托(12.41亿元)。


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本周集合信托发行市场维持高热度,产品发行情况继续保持较高水准。据公开资料不完全统计,本周共38家信托公司发行集合信托产品257款,环比增加1.58%;发行规模450.21亿元,环比增加1.71%。近几周集合信托产品发行规模持续高涨,产品发行数量和规模上行趋势显著。金融类产品依旧是支撑此轮行情的基础。本周金融类产品发行数量134款和发行规模224.70亿元,占比近五成。其中,标品信托102款,发行规模137.08亿元。监管趋严,业务规模收缩,标品信托产品的地位越加重要。


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本周外贸信托的集合信托产品发行规模居首位,发行规模前三的信托公司分别是:外贸信托(98.33亿元)、厦门信托(45.00亿元)和北京信托(43.26亿元)。


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本周成立的集合信托产品平均年化收益率为7.02%,环比增加0.18个百分点;集合产品周平均期限为2.26年,环比减少0.09年。本周集合信托产品的平均预期收益小幅反弹,再度回归“7”以上。2020年下半年以来,标品信托产品的比重逐渐增加,非标类产品比重下滑,导致预期收益型产品的比重持续下滑,浮动收益型产品的比重不断上升。加上监管持续趋严,优质资产难寻,资金的供需矛盾较为突出,集合信托产品的收益短期内难以有大的突破。


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本周投向金融领域的集合信托产品继续保持优势。据统计,本周金融类集合信托募集资金48.36亿元,环比下滑12.87%;房地产类信托的募集规模25.31亿元,环比增加5.02%;基础产业类信托募集资金12.79亿元,环比减少37.04%;工商企业类信托募集资金12.51亿元,环比增加9.97倍。


监管封杀假信托“投资类”的消息广泛流传。实际上信托公司逃避监管的问题一直都有,监管层对此类问题也多有批评。“上有政策,下有对策”,严监管环境下,部分信托公司为完成监管指标存在弄虚作假的嫌疑,如做地产业务打着股权模式,然后附加回购、收益补偿、流动性支持及对赌等各种“明暗保”协议。从消息来看,监管层对信托业务分类的明确区分显示了监管层的决心,其影响或许会很大:短期内可能会大大影响部分信托公司的融资类业务的展业,另外对信托行业展业规范的长期影响更加深刻。


二、信托市场一周动态


监管封杀假信托“投资类”


有地方监管部门在近期发布的《关于辖内信托公司做好2021年“两项业务”压降及风险资产处置相关工作的通知》中,对是否是信托投资项目分类进行严格划分。《通知》规定,不是投资类项目的内容包括:债权投资;应收账款投资;各类资产收(受)益权投资;附加回购、收益补偿、流动性支持等担保安排或条件严苛对赌协议的股权(含收益权)投资;对单个信托项目定向发行的私募债投资;期限较短、限制跳息次数或通过跳升利率过高等条件的永续债投资等。


领地控股“信托瘾”:非银借债占比43%


作为四川第二家上市房企的领地控股,四川信托、中铁信托、五矿国际信托等金融机构都是领地控股的金主。截至2020年5月31日,领地控股共有20项非银借款未偿还,包括信托机构、资管公司及其他金融机构。截至2020年8月底,领地控股信托及其他融资借款本金余额约57.51亿元,占据同期借款总额133.82亿元的43%。


信托转型三年:资产规模压降5.8万亿,净利润连续2年负增长


2020年末,事务管理类信托为9.19万亿元,同比2019年4季度末10.65万亿元减少1.46万亿元,较2017年末历史高点15.65万亿元减少6.46万亿元。业务占比由2019年末的49.30%下降至2020年末的44.84%。资产规模压降、业务结构调整的同时,信托业营收微增、净利润连续2年出现负增长。2020年,信托业实现营业收入1228.05亿元,同比增长2.33%;净利润为583.18亿元,同比下降19.79%。


集合信托规模2月大降38.87%,产品预期收益率继续上行


从用益金融信托研究院获悉,2021年2月份集合信托产品发行和成立双降。据公开资料不完全统计,2月共计成立集合信托产品1503款,环比减少31.34%,成立规模982.09亿元,环比减少38.87%。分析认为,季节性因素是主因,但2月监管政策和消息频出,对信托后续的影响匪浅。从募集情况来看,2月各投向领域的集合信托产品募集规模下滑程度不一。其中,金融、房地产和工商企业三大投向的产品募集下滑极大,而基础产业投向的集合信托产品募集募集规模下滑幅度较小。


3490万!信托史上最大罚单来了


3月12日,四川银保监局在官网上公布了一则行政处罚信息。四川信托有限公司因存在13项违法违规事实,依据《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条第(五)项的“严重违反审慎经营规则”情形,合计被罚款3490万元。这一罚单再次刷新了信托业史上被罚没金额的新高。


2万亿资金涌入资本市场 信托业务结构不断优化


中国信托业协会的最新统计数据显示,截至2020年底,信托资产规模降至20.49万亿元,同比下降5.17%,比2017年四季度末的历史峰值减少了5.76万亿元。与此同时,信托业业务结构不断优化,集合资金信托与管理财产信托的占比首次超过70%,以证券投资类为主的金融类信托“逆流而上”,超2万亿元信托资金涌入了资本市场。


慈善信托风生水起背后 税收优惠难题待解


中国慈善信托产业迎来快速发展期。2016年1月至2021年2月,共有61家信托公司成立545笔慈善信托业务,初始募集金额25.83亿元,涉及扶贫、环保、教育、医疗卫生等领域。在多位私人银行人士看来,慈善信托能否持续快速发展,一方面取决于私人银行的资源整合与综合服务能力能否进一步提升,另一方面也受到税收优惠等政策的影响。


完善家族信托的配套制度


全国人大代表、中国银保监会信托监管部主任赖秀福提交了关于完善我国家族信托税收政策的建议,分别从探索建立符合我国特点的信托税制、发挥税收政策引导作用以及完善相关配套机制和实践基础等三个方面提出相关建议,以完善我国家族信托税收政策。


三、信托公司创新业务动态


兴业信托助力“增芯强屏”建设


兴业信托日前成功设立了“兴业信托·利丰A013(华映科技)集合资金信托计划”,向核心平板显示零部件专业制造商华映科技提供了2亿元融资支持。此举旨在支持福建省内电子信息制造业,践行“增芯强屏”战略。


瞄准三大本源业务 财信信托转型加速


财信信托表示,将牢固树立信托理念,勤勉尽职回归本源,瞄准标品信托、供应链金融、家族信托三大本源业务,持续发力资本市场、服务实体经济、助力家业长青,为委托人持续创造价值的同时,实现了自身的高质量发展。


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