用益-信托经理参考:“两压一降”持续,一季度末信托资产降至20.38万亿

时间:2021/06/10 21:07:23 作者:用益金融信托研究院 来源:用益信托网 责任编辑:UTS

一周重点关注:

 

● 财政部:国有土地使用权出让收入等划转税务部门征收

● 中国5月官方制造业PMI为51,价格指数为近年高点

● 银保监会重拳打击楼市泡沫!房地产融资五个持续下降

● 券商加速优化资管业务结构 通道业务持续压缩

● 保险资金抢购首批REITs基金 泰康、平安热情最高

● 4月底私募资管业务总规模较3月底增加了97亿元

● 资管新规过渡期开启倒数 新一轮银行理财产品移行

● 信托公司监管评级标准更新

● 一季度信托资产规模平稳压降 资金投向进一步优化

● 信托业第三项行业标准发布

● 今年以来有十余家信托公司的“一把手”变更

● 慈善信托总规模突破33亿,年内32单慈善信托完成备案

●【观察】碳金融:信托业发展新机遇

●【观察】REITs有望发展成为万亿元规模大类资产

●【干货】信托公司财富队伍建设之人才激励


一、财经视点

 

■ 财政部:国有土地使用权出让收入等划转税务部门征收


财政部、税务总局等四部门周五发文称,将由自然资源部门负责征收的国有土地使用权出让收入、矿产资源专项收入、海域使用金、无居民海岛使用金等四项政府非税收入,全部划转税务部门负责征收。一直以来,非税收入征收范围划定随意性较大,各项收入边界不清,应征未征或乱征问题突出。


点评:将非税收入划转税务部门征收,有助于提高征管效率和统筹财政资源。也是中央强化土地出让收入支持乡村振兴的重要一步,统一管理更有利于推动各地积极落地实施,“十四五”时期,乡村振兴战略的实施将在资金的支撑下取得实质性进展。

 

■ 中国5月官方制造业PMI为51,价格指数为近年高点


5月31日,国家统计局公布了5月中国制造业采购经理指数(PMI)相关数据,制造业PMI和非制造业商务活动指数均在荣枯线以上。数据显示,5月份,中国官方制造业PMI为51,微低于前值51.1;非制造业商务活动指数为55.2,前值54.9;综合PMI产出指数为54.2,前值53.8。值得注意的是,价格指数为近年高点。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为72.8%和60.6%,高于上月5.9和3.3个百分点。石油煤炭及其他燃料加工、黑色金属冶炼及压延加工、有色金属冶炼及压延加工等上游行业两个价格指数均高于73.0%。


点评:数据表明,制造业保持平稳扩张,非制造业扩张步伐有所加快,且我国企业生产经营活动总体延续稳步扩张态势。

 

■ 时隔10年 个人住房房产税试点有望扩围


近期,财政部、全国人大常委会预算工委、住房城乡建设部、税务总局负责同志召开了房地产税改革试点工作座谈会。这次会议听取部分城市人民政府负责同志及部分专家学者对房地产税改革试点工作的意见。此前官方对于房地产税的公开表述从未提及“试点”二字,而是多次重申房地产税坚持“立法先行”原则,即房地产税开征前提是完成立法。


点评:房地产税法短期难以出台,但个人住房房产税试点有望扩围,为房地产税立法探路。而新一轮房产税试点,将与此前上海、重庆试点有所不同。在坚持房地产税立法先行原则下,房地产税改革试点实质上就是现有房产税试点扩围。从对个人住房征税角度来看,正在立法中的房地产税跟现行的房产税没有实质性差异。

 

■ 银保监会重拳打击楼市泡沫!房地产融资五个持续下降


6月1日,银保监会副主席梁涛表示,房地产融资呈现“五个持续下降”的特点:一是房地产贷款增速持续下降,截至4月末,银行业房地产贷款同比增长10.5%,增速创8年来新低,2021年以来持续低于各项贷款增速。二是房地产贷款集中度持续下降,房地产贷款占各项贷款的比重同比下降0.5个百分点,已经连续7个月下降。三是房地产信托规模持续下降,房地产信托余额较去年同期下降约13.6%,自2019年6月以来呈持续下降趋势。四是理财产品投向房地产非标资产的规模持续下降,相关理财产品余额同比下降36%,近一年来持续保持下降趋势。五是银行通过特定目的载体投向房地产领域资金规模持续下降,相关业务规模同比下降26%,为连续15个月下降。

 

■ 人口政策大调整!中央定调放开三胎


5月31日,中共中央政治局召开会议,听取“十四五”时期积极应对人口老龄化重大政策举措汇报,审议《关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》。会议指出,进一步优化生育政策,实施一对夫妻可以生育三个子女政策及配套支持措施。这次会议也特别强调,要促进生育政策和相关经济社会政策配套衔接,健全重大经济社会政策人口影响评估机制。这次会议还提出了一揽子的配套政策。

 

■ 法工委:印花税法草案二次审议稿拟适当降低税率


据中国人大网4日消息,全国人大常委会法工委发言人臧铁伟指出,2021年2月,常委会第26次会议对印花税法草案进行了初次审议。考虑到印花税实际运行基本平稳,总体上维持现行税制框架不变;同时,根据各方面的意见,拟对草案二次审议稿作以下完善性修改:一是,适当降低税率;二是,进一步明确印花税的征税范围;三是,完善税收优惠规定。

 

■ 银保监会首次明确将追缴P2P代言费


继监管层多次发声表示,明星对代言暴雷P2P平台负有不可推卸责任之后,日前,银保监会副主席梁涛在新闻发布会上谈及网贷机构存量风险处置工作时,首次提到代言暴雷P2P的明星追责措施。据有媒体曾统计,2015年至今,有至少30多位明星为18家问题平台站过台,包括鑫琦资产、e租宝、中晋资产、紫马财行、理想宝、团贷网、网利宝、有利网、爱投资、爱钱进等,涉及明星代言人包括黄晓明、郎朗、范冰冰、张铁林、张涵予、唐嫣、胡歌、唐国强、王宝强、汪涵、杜海涛、杨迪等。

 

二、同业新闻

 

■ 券商加速优化资管业务结构 通道业务持续压缩


在大集合管理业务操作指引等一系列政策推动下,当前券商资管面临着全面转型。资管新规过渡期虽延长至2021年,但随着“一行两会”监管的深化、商业银行理财子公司的开业以及保险资管公司的加入,“大资管”时代行业的竞争日趋激烈,目前券商资管规模已逐步下降至8.55万亿元。券商资管产品发行方面,今年前5个月,新增956只券商资管产品备案,同比增长18.76%。业绩方面,从券商集合理财产品方面来看,有数据可查的4298只产品的平均收益率为1.46%,其中有3056只产品保持正收益,占比为71.1%。


点评:一方面,当前居民财富搬家,居民储蓄正在向投资转移,公募基金市场表现活跃,大力发展公募业务已经成为券商提升资管规模的重要手段之一。另一方面,券商可以发挥自身优势,利用自身资源禀赋和投研优势,与经纪、投行条线协同合作,丰富资管业务的资金来源,开展衍生品相关的创新型业务。

 

■ 5月券商资管完成7只大集合产品公募化改造


Wind数据显示,截至5月底,券商及资管旗下共新增12只公募基金产品,其中7只来自于原有的券商大集合产品,较4月有所回温。从转换的类型来看,只有光证资管推出的光大阳光生活18个月为一只偏股混合型基金,信达丰睿六个月持有、申万宏源灵通快利短债、安信资管瑞元添利等均为债券型基金。数据显示,上述7只产品分别属于中信证券、国君资管、安信证券等7家不同的券商或券商资管。


点评:从目前来看,整个券商资管大集合产品公募化改造的速度并不是特别快。从批文到发行落地都需要时间。有些券商目前申报了10只左右,也只有1到2只获批落地,还有8、9只产品在等待批文。对于券商公募化改造只需要在今年拿到批文就可以了,后续的销售可以安排到明年。

 

■ 保险资金抢购首批REITs基金 泰康、平安热情最高


5月31日,首批公募REITs正式开售,一个上午即被一抢而空。当日,首批9只公募REITs合计吸金超过300亿元,相比面向公众投资者合计初始发售金额20亿元,超募逾10倍。其中,多家保险公司参与了申购,热情高涨。其中8只基础设施公募REITs中出现保险资金的身影,包括泰康人寿、中国人保财险、中国人保寿险、新华人寿、光大永明人寿等。根据中信证券的研究数据显示,公募基金、保险资管、私募基金、信托、券商自营、券商资管、QFII等机构投资者均积极参与了申购,其中保险申购金额达到81亿元,占比15.7%,是仅次于券商自营的第二大认购来源。


点评:基础设施REITs符合保险资金的需求特征。从产品属性及资金特性角度,REITs作为长久期、稳定性经营及高成长性产品,较为吻合保险资金、养老金等中长期资金需求。在美国、日本、新加坡等国家,保险机构都是REITs市场的主力投资机构。

 

■ 4月底私募资管业务总规模较3月底增加了97亿元


6月2日晚间,中国证券投资基金业协会公布了今年4月的证券期货经营机构私募资管产品备案月报,数据显示,最新的私募资管业务存续规模为16.17万亿元(不含社保基金、企业年金以及证券公司大集合),较3月底小幅增加了97亿元,环比增幅为0.06%。;在去杠杆、去通道的背景下,今年通道类产品规模缩减1.1万亿元,降至4.50万亿元;主动管理类产品则增加了9900亿元,增至11.12万亿元。

 

■ 资管新规过渡期开启倒数 新一轮银行理财产品移行


随着资管新规过渡期进入倒计时,银行理财产品的迁移工作也在提速。据了解,招商银行、中信银行近日相继发布公告,拟将部分前期发行的理财产品分批划转至理财子公司。除此之外,兴业银行、光大银行、农业银行、南京银行等银行此前也均启动了理财产品迁移工作。分析人士指出,随着理财子公司发展日益成熟,其理财产品发行销售、运营管理和投资研究等能力都逐步跟上,母行理财产品加速迁移至理财子公司的必要性正在加大。

 

■ 5月份新发公募基金逾110只 债券型占比近六成


根据WIND数据最新统计发现,5月份合计逾110只新基金发行(不含C类),其中,偏股混合型占比最高,数量达到29只,其次是偏债混合型;同时,若按照股票和债券型产品两大类区分,债券型产品占比略高,总量达到65只。多位公募基金人士认为,5月份新基金发行略有降温,例如募集规模在百亿元以上的仅有一只,但这种降温势头似乎更贴近现状。就产品类别来看,各公募基金依据自身的侧重,在新产品布局方面各不相同,但整体来看,股票和债券型基金仍处于齐头并进态势。

 

■ 央行受理中信公司、光大集团设立金融控股公司申请


金融控股监管试点办法落地半年后,首批2家金控公司将面世。6月4日,央行官网连发两则公告称,受理了中国中信有限公司、中国光大集团股份公司设立金融控股公司申请。公告显示,中信公司设立金控公司的受理时间为5月28日,中信公司作为发起人持股100%。光大集团设立金控公司的受理时间为6月4日,发起人或主要股东及所持股份分别为中央汇金投资有限责任公司持股63.16%,财政部持股33.43%。

 

三、信托动态

 

■ 信托公司监管评级标准更新


据悉,最新的《信托公司监管评级评分操作表》已于近日下发。相比此前而言,有23个评价要素细项出现调整,多以增加的形式补充,涉及风险监测与防控、监管政策落实情况、信保基金认购情况等。其中,“两压一降”等监管政策落实情况被列入减分项,这意味着如果该项工作执行不到位,将予以扣分;同时,支持实体经济方面的工作效果好,则可以获得加分。另外,新的评价标准对非标资金池的处置也提出了更高要求。按照此前要求,如果评价期内新设立或变相设立非标资金池,或者未推进存量非标资金池清理工作,可扣0-2分,最新的评价标准提出可直接扣4分。


点评:调整后的评价要素延续和反映了近两年来监管对于行业转型的具体要求,从定性到定量的减分细项指标,都较为明确地要求信托公司按照出台的各类政策规定进行落实,不要抱侥幸心理,这将有利于加快市场风险出清力度,督导信托业在健康可持续的道路上发展壮大。

 

■ 今年以来有十余家信托公司的“一把手”变更


6月2日,河北银保监局公告批复核准卓逸群担任渤海信托董事长一职。据不完全统计,以监管公告日期为口径,2021年以来,已有12家信托公司一把手出现变更,较去年同期增加了4家。据了解,信托公司新任董事长或总经理大多为所属集团内部委任,或已在行业内部深耕多年。而信托公司控股股东之所以大多习惯任命内部人员担任高管,主要是基于内部发展和文化延续等方面较为顺畅的因素考虑。


点评:行业高管频繁变更,一方面与信托行业景气度在一定程度上有所下降有关;另一方面,也与部分信托公司未来在战略上可能会进行的调整有关。现阶段,信托公司前期高速发展积累下来的资产质量、业务结构、收入结构、人才结构等经营管理短板问题开始显现。在这种情况下,战略管理在信托公司“求发展”乃至“求生存”中的价值将更加凸显。

 

■ 一季度信托资产规模平稳压降 资金投向更加优化


中国信托业协会日前发布的数据显示,一季度末,我国信托资产规模为20.38万亿元,较2017年四季度末的历史峰值下降了5.87万亿元。数据显示,一季度,我国信托资产规模环比下降0.55%,较2020年四季度1.79%的环比降幅有所收窄;信托资产规模同比下降4.46%,较2020年一季度5.38%的同比降幅同样有所收窄。与此同时,信托资金投向与运用方式进一步优化。数据显示,一季度末,投向工商企业的资金信托余额为4.89万亿元,占比为30.61%,稳居第一位。


点评:信托资产规模延续了下降趋势,信托资产的结构进一步优化,反映了信托业务转型发展的趋势。信托行业应继续积极响应监管号召,继续压降通道类业务和违规开展的融资类业务,同时进一步加强对实体经济的支持力度,在服务国家经济社会发展的基础上实现行业自身的高质量发展。

 

■ 信托业第三项行业标准发布


近日,中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会正式发布《资产管理产品介绍要素》(JR/T 0215—2021)金融行业标准。其中,《资产管理产品介绍要素 第3部分:信托产品》是继2014年《集合资金信托计划文件示范文本》《信托业务分类及编码》两项信托行业标准后发布的第三项行业标准,中国信登作为该部分主要起草单位之一,参与了标准的编制工作。标准经过广泛征求意见和论证,并通过了全国金融标准化技术委员会审查,明确了资产管理产品销售推介环节产品介绍资料的编制规范,进一步强化资产管理业务投资者权益保护、“卖者尽职、买者自负”理念。

 

■ 慈善信托总规模突破33亿,年内32单慈善信托完成备案


在经历了一段低迷后,近两年慈善信托备案数量迅速增长。截至6月3日,慈善中国数据显示,目前已有574条慈善信托备案,财产总规模达33.83亿元。据不完全统计,今年以来,已有32条慈善信托备案,月均6单。备案数量增长的同时,慈善信托如何获取收益也引发关注。据了解,目前最大规模的慈善信托“中信何享健慈善基金会2017顺德社区慈善信托”已分配8000多万元信托利益。不过,目前慈善信托业务的发展仍然面临一些问题。税收优惠制度的不健全一直备受关注。与此同时,慈善信托也存在财产类型单一、涉及领域和期限结构不够合理、运作模式待调整等问题。

 

■ 4家信托“尝鲜”公募REITs


目前首批9单公募REITs配售情况均已公告,距离上市交易更近了,信托公司也是积极“尝鲜”者。据统计,在前期战略配售和网下环节中,已有建信信托、华润信托、华鑫信托、苏州信托4家信托公司参与,成为8单公募REITs的投资者。不过整体上,相较公募REITs本次募资超300亿的规模,以及原始权益人、保险资金等主要资金方的投资量,信托类资金的参与量比较微小,不足4亿元。

 

■ 已接管的“明天系”6家保险信托机构运行平稳


6月1日,中国银保监会党委委员、副主席梁涛在主题为“近期监管重点工作新闻通报”的发布会上介绍了防范化解重点领域风险的积极进展。他指出,总体来看,银行业保险业风险持续收敛。已接管的“明天系”6家保险信托机构运行平稳,一批城商行、农商行风险化解取得积极进展,部分高风险信托机构得到妥善处置。另外,前4个月,委托贷款和信托贷款净减少5499亿元。同时,配合地方政府化解隐性债务风险。严禁新增地方政府隐性债务,做好高风险地区的债务风险应对,有序化解存量风险。

 

■ 证券市场"首次"跃居资金信托第二大投向领域


根据中国银保监会授权中国信托业协会发布的数据,截至2021年1季度末,信托资产规模为20.38万亿元,季度环比增速为-0.55%,较2020年1季度的同比增速-5.38%同样有所收窄。统计数据显示,随着信托资产规模收缩,集合资金信托规模占比继续上升,单一资金信托规模占比继续下降。更引人关注的是,投资类信托连续四个季度增长,证券市场跃居资金信托第二大投向领域。事实上,自2020年2季度以来,投向为证券市场的资金信托规模增长明显提速,已连续4个季度实现正增长,且增速始终领跑各大投向领域。

 

四、市场观察

 

■ 碳金融:信托业发展新机遇


近年来,我国的碳排放权交易已经在多个省份进行试点。北京、上海、湖北等碳排放权交易所在碳金融产品与服务、碳资产管理领域开展了大量创新和探索。为推动传统产业绿色低碳发展,在政策层面我国着手建立全国统一的碳排放权市场,以强化市场机制对减排的引导作用。碳金融市场的发展,或将为信托业务提供全新的发展空间和机遇。


业内观点:

1、对于多数信托公司而言,碳金融业务具有较强的创新性。当前,虽然信托公司开展碳金融业务面临较多困难,但开展碳金融业务将有助于我国经济实现绿色低碳发展,活跃碳排放权交易市场。

2、短期内以碳资产抵押、质押贷款信托和碳资产买入返售信托为业务突破点。这两类业务均为融资类信托,信托公司前台业务部门、后台评审团队对业务模式都相对熟悉,业务开展的难度相对较低。在开展这两类业务的过程中,信托公司前台业务部门、后台评审团队都将逐步建立起对碳资产价格的认知,为后续开展其他业务奠定基础。

3、将碳资产托管服务信托作为重要的业务发展方向。对于碳资产托管业务,湖北、深圳、广州、福建的碳排放权交易所均已制定相应的业务规则。信托公司以碳资产托管服务信托的形式开展该类业务,可在现有业务规则的框架下进行,业务开展相对有章可循。

4、将碳资产投资信托作为长期业务探索方向。开展碳资产投资信托对信托公司碳资产价格的投研能力提出了提高的要求。目前我国碳金融衍生产品的发展仍处于初级阶段,碳资产投资缺乏碳期货、碳期权等工具来对冲价格波动风险。因此,碳资产投资本身具有较高的风险。未来,我国全国性碳排放权交易市场建设完善后,碳金融衍生产品充分发展时,碳资产投资业务仍有较好的发展前景,信托公司可将其作为长期业务探索方向。

 

■ REITs有望发展成为万亿元规模大类资产


近期,首批9只公募REITs的发售吸引了市场的目光。在部分公募REITs管理人看来,从成熟市场的经验来看,REITs最为活跃的交易并不只是首发阶段,REITs管理人在存续期通过主动管理进行资产扩募、兼并收购,能够不断提升投资人收益,并促进市场交易,推动REITs市场不断发展。对投资人的大类资产配置而言,公募REITs有望成为一个全新的万亿元规模的大类资产。


业内观点:

1、从海外REITs发展历程来看,此次公募REITs的开闸是非常好的开始,但现在只是迈出了第一步。我们回看美国这个万亿美元市场的形成过程,从上世纪60年代刚刚推出REITs,到经历70年代萧条时期、80年代复苏、90年代保险资金增大配置后的大发展,后续又经历了次贷危机的冲击,而后再进行调整。经历了多次繁荣和低谷,才逐步进入稳步发展的周期。

2、公募REITs是更适合用来做中长期配置的产品,应尽量避免短期暴炒,但REITs也绝对不是固定收益型的产品。以美国为例,REITs是领跑大盘的,这个特征也是因为REITs兼顾了当期分配和资本增值,从而整体回报比较好。美国权益型REITs近20年年均回报率是9%-12%,这样的回报对于海外资本市场来说已经是很高的回报水平。

3、公募REITs是一个非常好的大类配置资产,但由于目前只有9只产品,从全行业的角度来看,公募REITs的量还不够,尚达不到主流机构投资者可以纳入大类配置的规模。对于我国来说,是否能行稳致远,直至发展至万亿元规模,还需要金融同业、投资人以及全社会资产提供方共同的努力。

 

■ 一周信托、资管产品市场综述

信托:

1、本周(2021年05月31日-2021年06月06日)集合信托成立市场回暖,周成立规模大幅反弹。据公开资料不完全统计,本周共有331款集合信托产品成立,环比增加48.43%;成立规模214.33亿元,环比增加63.05%。

2、本周集合信托发行市场继续回暖,产品发行规模小幅上行。据公开资料不完全统计,本周共39家信托公司发行集合信托产品333款,环比增加36.48%;发行规模359.17亿元,环比增加3.94%。其中,标品信托发行168款,环比增加86.67%;发行规模127.30亿元,环比增加11.10%。

3、本周多数投向领域的集合信托产品成立规模有较好的增长。据统计,本周金融类集合信托募集资金89.02亿元,环比增加26.52%;房地产类信托的成立规模54.80亿元,环比增加84.24%;基础产业类信托募集资金47.48亿元,环比增加159.65%;工商企业类信托募集资金22.96亿元,环比增加6.53倍。 

 

资管:

据公开资料不完全统计,本期(2021.05.31- 2021.06.06)集合资管产品发行数量为28款。其中,券商资管产品发行数量26款,较上期增加2款,发行规模为34.16亿元,较上期增加0.37亿元;基金子公司集合资管产品发行规模为1.20亿元,较上期减少5.25亿元,产品发行数量1款,较上期减少4款;期货公司集合资管产品发行数量为1款。 

 

五、干货推荐

 

■ 信托公司财富队伍建设之人才激励

 

人才激励是信托公司财富队伍建设的关键要素之一,是指引财富人才发展的重要方向标。在完善人才激励机制的过程中,信托公司首先需要认识到当前激励机制的不足,切实转变人才激励观念,借鉴人才激励的相关理论与国际经验,构建完善的绩效考核体系,形成绩效考核-培训联动机制,设置合理的薪酬级差,丰富激励形式,并在激励机制的基础上注重约束机制并存,为财富人才提供广阔的成长平台。

 

1、信托公司现行财富人才激励机制仍待完善

 

在成熟的财富管理机构中,培训是引导性的软手段,聚焦的是“过程导向”;激励约束机制是硬手段,聚焦的是“结果导向”。现阶段大部分信托公司基于以业绩为核心的考核机制在一定程度上激发了财富人才的主观能动性,但这种激励约束机制不健全,使得公司薪酬制度设计缺乏长期性和合理性,激励针对性不足,最终导致激励效果欠佳。

 

(一)薪酬制度的设计欠合理

 

首先,部分信托公司财富人才的薪酬不能正确反映其对公司的实际贡献度。根据调研,信托公司财富管理队伍团队长的平均基本薪酬远远高于普通前台人员,基本薪酬仅与员工的职位有关而与员工的绩效无关,不能很好地体现知识和技能的价值,导致有突出贡献的财富人才得不到与其贡献相匹配的薪酬,其工作积极性受到打击。同时,薪酬激励的效果存在明显的边际效用递减现象,当薪酬激励超过一定阈值后,团队长等高职位员工容易产生搭便车的依赖心理,工作积极性也会受到影响。其次,薪酬激励方式单一,缺乏长期激励效应。很多信托公司采用“奖金提成制”,即薪酬制度延续着由员工的工龄、岗位决定的基本薪酬+以业绩为考核指标的奖金提成,这种单纯的财务激励没有能结合劳动力市场价位和专业性人才分类来设计多元化、有针对性、激励效果明显的多种薪酬制度,导致激励的短期效应,不利于专业化财富人才的成长和发展。

 

(二)绩效考核体系待完善

 

根据调研,目前大多数信托公司针对财富人才都有一套较为完整的考核指标体系,但整体来看,对财富部门的考核主要以业绩为核心,考核形式过于简单粗放。具体说来,绩效考核指标主要包括产品销售指标和业务完成指标,而缺少与客户关系管理的指标,没有做到从不同角度、不同层面出发,采用不同方法对财富人才进行综合考核,导致考核指标存在执行偏差,缺乏有效的衡量评估标准。

 

(三)激励机制针对性不足

 

当前很多信托公司管理者没有意识到专业性财富人才的特殊心理需求和发展诉求,在设计激励制度时,没有对专业性财富人才的需求认真展开分析,缺乏对不同岗位、不同层级财富人才的责任感和工作动机的了解,因此,激励措施常常带来“一刀切”的结果。这种缺乏针对性的激励机制导致很多专业性财富人才得不到真正能够满足其需求的激励。例如部分信托公司对财富人才的激励均采用奖金提成的方式,这种单一的薪酬激励方式往往会打击财富人才的积极性,造成逆向选择,即专业性财富人才离开公司另谋出路,而留下的多是普通财富人才,进一步导致人员流动性增加,团队稳定性降低。

 

2、财富人才激励与约束的国际经验

 

财富管理起源于欧洲,在美国及各个新兴市场发展壮大,形成了瑞士、新加坡、香港等国际财富管理中心,然而财富管理业务在我国仍处于快速发展的初级阶段。本文梳理了国际先进财富管理机构的人才激励机制,并探寻其中对国内信托公司的可借鉴之处。

 

业绩考核机制方面。例如,花旗财富管理部拥有一套科学且成熟的量化业绩考核机制,不仅重视业务量的增长,同时关注质的变化,考核维度包括客户贡献度、客户服务质量、风险控制、客户忠诚度等,并针对不同级别的财富顾问作了差异化调整,使考核结果更加客观公正,有助于充分地利用考核结果优化集团内部资源配置。薪酬福利方面。例如,中银国际为财富管理团队提供有竞争力的薪酬福利,包括薪资、医疗保障、公积金、带薪年假、银行服务特权、房屋抵押利益等。职业发展阶梯方面。例如,中银国际利用金融科技打造了独特的综合财富管理平台,全方位赋能财富人才的职业发展和业务开展。此外,中银国际为财富人才提供双通道的职业阶梯,财富人才可以根据自己的偏好与潜力,在专业方向和管理方向之间灵活选择。

 

上述国际先进财富管理机构的人才激励机制有很多值得我国信托公司借鉴。首先,设计科学合理的量化考核机制,引导财富人才向公司期许的方向发展;其次,针对不同岗位、不同层级的财富人才辅以令人满意的薪酬福利;最后,以人为本,切实为财富人才的长远发展考虑,制定最佳的职业发展阶梯。

 

3、信托公司完善财富人才激励机制的建议

 

引进人才不易,用好人才更难。在信托公司财富管理转型发展的背景下,财富人才的竞争更加激烈,为此,信托公司需要通过完善激励约束机制来留住更多优秀的财富人才,从而为财富管理业务健康可持续发展提供足够的动力。本文结合国内信托公司发展实情,为信托公司完善财富人才激励机制提出如下建议。

 

(一)构建基于KSF的绩效考核体系

 

关键成功因素分析法(Key Success Factors,KSF)是哈佛大学教授William在20世纪70年代提出的一种信息系统开发规划方法,也是一种广为运用的绩效考核方式。KSF的核心思想是将员工期待的薪酬与企业期待的绩效相互融合,从中寻求共同可接受的平衡点,以此绑定企业和员工,形成一个利益共同体,实现共赢。KSF的关键在于员工重新制定自己的业绩目标,为自己工作,这种方式从根本上打破了传统的定薪级模式,强调增长性和激励性,激励调动员工主动挑战更高、更难的业绩目标。

 

信托公司建立KSF绩效考核机制,首先需要根据公司自身财富管理业务战略发展方向,确定适当的绩效考核指标体系。因此除了原本强调的产品销售指标以及业务指标完成情况等业绩指标外,还需要将有关客户关系管理相关的指标纳入“以客户为中心”的绩效考核指标体系。具体包括吸引客户的相关指标(如新增目标客户数量、重点客户收入占比等)、留住客户的相关指标(如客户服务满意度、客户关系维护次数等)、发展客户的相关指标(如价值客户的数量、客户AUM等)。其次,信托公司需要根据公司自身情况确定各绩效指标的盈亏平衡点(BEP)并增加可变薪酬的弹性。放宽硬性指标对财富人才的限制,用高弹性的可变薪酬取代之,不仅可以更好地激励财富人才朝着公司既定目标发展,而且可以引导财富人才更加关注客户体验,从而推动财富管理业务回归本源。最后,值得注意的是,KSF的核心指标、平衡点并非一层不变,而是需要着眼于长期目标,在执行过程中不断地甄别、校准,以尽可能地符合信托公司在不同发展阶段的具体需求。

 

(二)设置合理的薪酬级差,丰富激励形式

 

信托公司财富条线面临的一个重要问题是不同层级的基本薪酬差距过大。要想改变这种现状,可以从以下几个方面入手。首先,信托公司需缩小财富团队内部基本薪酬差距,将可变薪酬的激励作用放在重要位置。将业绩作为重要指标,使得资源向价值创造者和责任承担者倾斜,形成价值共享、风险共担的激励约束机制。第二,激励方式多样化,充分调动员工积极性。第三,增加福利薪酬。福利是薪酬的重要组成部分,完善的福利会带给员工良好的安全感与归属感。除此之外,信托公司在转型时期应当以人为本,畅通的考核反馈、申诉、监督渠道有助于更好地探索激励制度化的建设,充分反映民主的需求。

 

(三) 建立绩效考核——培训联动机制

 

为了更好地为财富客户提供高质量的服务,信托公司需要增强人才的专业能力与素质。这就要求信托公司进行人才培养,而检验人才培训的最终指标就是财富条线的发展情况,其中最直接的呈现方式就是绩效表现。由此可见,当考核结果被信托公司充分利用与挖掘时,它的价值将是无法言喻的。建立有效的“考核-培训联动机制”可作为探寻改善绩效的方向和路径的方式,以此实现“培训-考核-绩效-培训-考核-绩效-提升”的良好循环模式。

 

(四)激励与约束并存

 

根据管理学中的激励理论,完善的激励机制不应是单纯的激励,还应包含约束条件。管理学的约束不是泛泛的对人的自由度的约束,约束的目的也不在于对被约束者的惩罚,惩罚只是约束的手段之一,约束的目的同激励一样,在于最大限度地调动被管理者的积极性,使其将行为和努力最有效地投入到组织目标的方向上。信托公司财富队伍有必要建立一个完善的约束机制,避免恶意竞争,让人才认识到除了金钱以外还有许多更重要的东西。明确公司与财富人才之间的责权利关系,公司在为财富人才提供多方面激励措施的同时,人才也必须承担相应的义务。如果财富人才没有为信托公司做出任何贡献,那么他的流动就需要付出一定代价。如此一来,不仅可以规范行业内争夺财富人才的竞争行为,建立起信托公司与财富人才双方都不受损失的人才自由流动机制,而且这样能保护信托公司整体利益,有利于我国信托公司财富管理业务的正常发展。

 

至此,我们分别分析了信托公司财富队伍的人才引进、人才培养以及人才激励。目前,国内财富管理领域尚不存在一致认可的人才认证标准,信托公司需要一套客观、科学的标准化财富人才认证机制,来评估财富人才是否能够满足岗位对胜任力的需求,这也是我们最后一篇文章的焦点。

 

作者:罗皓瀚、陈飞旭、周楷钰



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